주식 지식 창고

CJ대한통운에 기업분석과 관련 자료를 통해 목표주가를 산정해 보고 분기별 실적을 분석하고 앞으로 방향성은 어떤지 알아보도록 하겠습니다. 

1. 기업개요 

1930년 11월에 설립되어 CL사업부문, 택배사업부문, 글로벌 사어 부문, 걸설 사어 부문을 주된 사업부문으로 영위하고 있습니다. 최근 금성장 하고 있는 이커머스 시장에 대응하기 위한 독자적인 융합형 CJ대한통운 e풀필먼트 서비스를 개시하였으며 매출 구성은 글로벌 사업부문 39.85%, 택배사업부문 31.47%, CL사업부 눈 24.22% , 건설사업부문 4.46%로 이루어져 있습니다. 

https://youtu.be/jta1 PgyUBY8

1-1. 플피먼트 서비스란?

CJ대한통운은 이커머스 환경에 최적화된 E-풀필먼트 설루션을 보유하고 있으며, 상품의 보관은 물론 고객 주문에 따른 출고와 배송 재고 관리까지 One-Stop으로 최고의 물류서비스를 제공합니다. 

글로벌 혁신 물류 기업 CJ대한통운의 믿을 수 있는 맞춤형 e-풀 피먼트 서비스는 고객의 비즈니스에 가치를 더하며, 물류의 그이 상의 서비스를 경험할 수 있게 합니다. 

2. CJ대한통운의 사업부문 소개 

2-1. CL 사업부문

오랜 시간 축적해온 노하우와 전국적인 물류 네트워크를 통해 국가 산업의 기반이 되는 비료, 양곡 등 정책 물자부터 소비재, 식품을 비롯해 자동차, 조선 철강 등 대형 중화학산업에 이르기까지 전 산업군에 걸친 제품, 원자재의 운송과 물류 센터운쳥 항만하역 등을 수행하고 있습니다. 

2-2. 글로벌 사업부문

1966년 베트남을 시작으로 미국, 중국, 일본 등 세계 각지로 진출해 우리 기업의 든든한 물류 파트너로 함께 해왔습니다. 지속적인 글로벌 확장으로 35개국 154개 법인이라는 자체 네트워크를 갖추고 계약 물류, 포워딩, 국제특송 등 종합물류 서비스를 제공하고 있습니다. 

또한 해외 기업 인수를 통해 고성장 신흥국과 미주 물류시장에 성공적으로 진입해 사업 확장을 본격 추진하고 있습니다. 

2-3. 택배사업부문

국내 최대 규모의 곤지암 메가 허브터미널을 비롯해 전국 주요 도시에 위치한 170여 개의 서브 터미널 등 국내 최대의 안정적 인프라를 바탕으로 빠르고 정확한 택배 서비스를 제공하고 있습니다. 업계에서 유일하게 전 과정의 자동화를 구현하였고, 첨단 기술의 현장 도입을 통해 택배업계 선징화에 앞장서는 들 국내 시장 점유율 1위를 확고히 하고 있습니다. 

또한 급성장하고 있는 이커머스 시장에 대응하기 위해 이커머스 본부를 두고 풀필먼튼 센터와 대규모 허브터미널이 결합된 독자적인 융합형 CJ대한통운 E풀필먼트 서비스를 개발해 이커머스 사업자와 소비자들에게 빠르고 안정적인 스비스를 제공하고 있습니다. 

3. 2021년 4분기 불확실성 해소를 기다리다. 

CJ대한통운의 K-IFRS 연결기준 

21년 4분기 매출액은 전년도 익대 비 7/6% 증가한 3조 573억 원, 영업이익은 전년도익 대비 10% 증가한 998억 원으로 대한통운은 추정치에 부합했으나 시장 기대치는 하회하는 실적을 기록했습니다. 

택배부문 매출액은 연 11%, 분기 9% 증가한 9,782억 원, 영업이익 95% 증가한 670억 원으로 영업이익률은 6.8%를 기록했습니다. 

21년 4분기 물동량- 전년도 익대 비 0.4% 증가한 4.58억 개에 그쳤으나, ASP는 연 12.3% 상상했습니다. 그럼에도 불구하고 연말 성수기 도급비 등 원가 상승 등으로 분기 이익률이 0.1% P 하락하였습니다. 

글로벌 부문 매출액은 3.7% 증가한 1조 1957억 원, 영업손실 6억 원으로 적자 전환해 부진했습니다. 글로벌 택배 사업 종료 진행에 따라 이 부분 영업손실이 122억 원 확대되었고, 올해 1분기 에는 태국 택배 사업 EXIT작업이 이어질 예정입니다. 

올해 1분기는 국내 택배 파업과 글로벌 택배 사업 EXIT영향으로 다소 슬로한 모습을 예상합니다. 특히 이익이 가장 큰 기여를 하고 있는 국내 택배 부문의 불확실성 지속으로 상반기에는 전사 실적에 부담이 있을 것으로 판단합니다. 다만 이커머스 물량의 고성장 (풀 피먼트 및 신 LDM 연 127.9%) 및 택배 판가 인상을 통한 실적 방어, 글로벌 구조조정 이후 하반기 기저효과 등을 지켜볼 필요가 있겠습니다. 

4. 투자의견 및 목표 주가 

CJ대한통운에 대해 투자의견은 매수를 유지한다는 의견이 많으며(증권가) 목표주가는 180,000원으로 조정합니다. 

목표주가의 하향은 올해 상반기 이슈들에 따른 실적 조정에 의한 것입니다. 2022년 예상 실적 기준 현 주가는 P/E16.9배 수준이며, 불확실성 해소까지 기다릴 필요가 있다고 보고 있습니다. 

4-1. 투자정보 

4-1. 영업이익과 재무상태표 

LG이노텍/SK네트웍스/OCI/부광약품 미래 성장동력을 알아보도록 하겠습니다. LG이노텍은 반도체용 기판 SK네트웍스는 블록체인기업에 투자하고 OCI는 부광약품 최대 주주로 제약 바이오 기반에 투자하다. 

1. LG이노텍, FC-BGA 시설 투자하다. 

 LG이노텍은 최근 이사회를 열고 플립 침 볼 그라드 어레이(이하 FC-BGA) 시설 및 설비에 4,130억 원 투자를 걸의 하였다고 합니다. 이번 투자는 FC-BGA 사업 투자에 천발을 내딛는 것을 투자액은 FC-BAG생산라인 구축에 쓰일 예정이라 합니다. 

FC-BGA사업 투자에 첫발을 내딛는 것으로 투자액은 FC-BAG생산라인 구축에 힘을 쓸 예정이라 합니다. 

FC-BGA는 반도 체칩을 메인기판과 연결해주는 반도체용 기판으로 PC, 서버 네트워크 등의 중앙처리장치(CPU), 그래 픽쳐 처리장치(GPU)에 주로 사용합니다. 

LG이노텍은 FC-BGA를 미래 성장 동력으로 보고 작년 12월 FC-BGA사업담당, 개발 담당 등 임원급 조직을 신설합니다. LG이노텍은 40년 가까이 기판소재사업을 통해 축적한 독자적인 초미세회로, 고집적, 고다층 기판 정합니다. (여러 개의 기판층을 정확하고 고르게 쌓음) 기술, 고어 리스(반도체 기판의 코어층 제거) 기술 등을 FC-BGA개발에도 적극 활용한다는 전략이라 합니다. 

세계 시장을 이끌고 있는 반도체 기판 사업 역량을 바탕으로 FC-BGA를 미래 성장동력으로 육성할 것이라고 강조합니다. 

2. 삼성전자-한전과 협력하다. 

삼성전자가 한국 전력공사와 아프트 지능형 원격 검침 장치(AMI) 데이터 수집 및 활용을 통한 에너지 서비스 시범 사업 컨소시엄 추진을 위한 업무혁약(MOA)을 체결하였다고 합니다. 

이 컨소시엄은 아파트 세대별로 전력 데이터를 수집해 소비자들이 전력 사용량을 실시간으로 확인하고 절감할 수 있는 설루션을 제공하기 위해 구성한다고 합니다. 계측기기 전문 업체인 피에스텍도 참여한다고 합니다. 삼성 스마트싱스 홈 라이프(Home Life)의 대표 서비스인 스마트싱스 에너지는 가전제품의 에너지 사용량을 실시간으로 모니터링하고 인공지능(AI) 기반으로 미리 설정한 누진 단계 도달이 예상되면 에어컨, 세탁기 등을 절전모드로 제어해 효율적인 에너지 관리를 해주는 서비스입니다. 

여기에 한국전력공사의 데이터가 연계되면 가전제품뿐 아니라 각 세대의 전체 에너지 사용량까지 관리합니다. 

2019년 첫 선을 보인 스마트싱스 에너지는 차별화된 에너지 절감 설루션으로 자리 잡아 왔습니다. 이번 한국전력공사와 엄무협약을 통해 더 많은 소비자들에게 한층 진화한 스마트싱스 에너지 서비스 경험을 제공하며 탄소 감축에 동참해 나갈 것이라고 합니다. 

3. LS전선-한국전기연구원, MOU 채결하다. 

LS전선은 한국전기연구원(KERI)과 탄소중립 실현을 위한 기술개발 MOU를 체결한다고 합니다. 양측은 친환경 및 전력 전송 분야의 신기술, 신소재 개발을 위해 맞손을 잡았습니다. 협력분야는 초전도 소 배전 전력기기와 HVDC(고암 직류송전)의 공동연구, 전력망의 안전진단 기술 등을 추진한다고 합니다. 

초전도 케이블은 송전 중 전력 손실이 거의 없는 대표적인 친환경 케이블입니다. 

LS전선이 2019년 세계 최초로 상용화했으며, 2021년 전력 전송량을 20% 이상 늘린 차세대 제품을 개발해 올 상반기 국내 첫 사업화를 앞둔 상황입니다. 

AI와 빅데이터 기술 등을 활용한 전력망 안전진단 기술 연구도 협력하고 LS전선은 산업시설을 대상으로 케이블의 과열 상태와 수명 등을 진단해 주는 케이블 안전진단 서비스 사업을 해상풍력과 해저 케이블 분야로 확대하는 중이라 합니다. 

한국전기연구원과 협력해 미래 전력 기술을 확보하고 고도화하여 탄소중립 국가 실현에 기여하겠다고 합니다. 

4. SK네트웍스-블록체인 기업에 108억 투자하다. 

SK네트웍스는 블록 오디세이(Block Odyssey)의 이스즈 A 라운드 등에 108억 원을 투자하기로 결정하였다고 합니다. 절략적 투자로서(SI)로서 최대 규모로 이를 통해 sk네트웍스는 블록 오디세이 전체 지분의 10%를 확보할 예정이라 합니다. 

블록 오디세이는 블록체인기반 물류 설루션 및 NFT발행 플랫폼 기업. 국내 최초로 리눅스 오픈 소스 기반의 하이퍼 레저 소투스(Hyperledger Sawtooth)를 상용화한 블록체인 정품 인증 설루션 스케너스(SCANUS)를 출시한다고 합니다. 

올해 정기 조직 개편과 신년사를 통해 사업형 투자회사로 전환 속도를 높이고 블록체인 사업을 육성하겠다고 간조 해온 SK네트웍스는 신규 성장 동력 발굴을 목적으로 이번 투자에 참여한다고 합니다. 

양사는 앞으로 정기 협의체를 운영해 산업 동향을 공유하고 블록체인 기술 기반 신규 사업 기회를 모색할 계획이라 합니다. 

전세게적으로 급성장중인 플로 체인과 NFT시장에서 실물결제와 연계할 수 있는 블록체인 기술을 지닌 파트너를 확보했다는 점에서 큰 의미를 지니는 투자라고 할 수 있을 것입니다. 

5. OCI, 부광약품 최대주주로 발전하다. 

OCI는 부광약품의 최대주주 특수관계인 보유주식 약 773만 주를 취득하기 위한 주식 매매 계약을 체결하였다고 합니다. 총 투자규모는 1461억 원으로 OCI는 이번 투자로 부광약품 주식의 약 11% 지분을 보유하게 되어 최대주주  지위를 확보하였고 주주 간 협약을 통해 신제품 개발과 투자 의사결정, 대규모 차입 등 중요한 경영상 판단에 대해 상호 협의하는 공동 경영의 발판을 마련하였으며 OCI와 부광약품은 임 2018년에 공동 설립한 합작사인 BNO 바이오를 통해 공동 경영관리의 발판을 마련한다고 합니다. 

부광약품은 1960년에 설립된 의약품 연구개발, 생산, 영업마케팅 기능을 보유한 R&D 중심의 제약회사입니다. 

에너지, 화학기업으로서 60년 넘게 OCI가 축적해온 글로벌 케미컬 역량, 법인 운영 노하와 부광약품의 제약, 바이오 분야의 전문설 결합으로 시너지 기대입니다. 

이번 부광약품 지분 투자를 통해 제약, 바이오, 연구개발 분야의 성장기반을 마련하게 됐습니다. 부광약품을 세계적인 회사로 성장시켜 나갈 것이라고 강조했습니다. 

슈프리마는 바이오 인식 시스템 시장에 연구 개밥을 기반으로 확고하게 자리매김하였고 바이오 인신 시스템 시장에 주요 플레이어로서 승승장구하는 모습을 보이고 있습니다. 자세한 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

1. 간단 기업개요 

슈프리마는 바이오 인실 알고리즘, 모듈 등 각종 설루션 제품과 바이오인식 달 남기, 소프트 웨어 등 다양한 응용 시스템 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 

세계 최소형 지문 인식 센서를 지원할 수 있는 지문인식 설루션 바이오 사인(Bisign 2.0)을 개발하여 스마트폰 제조 사 및 센서업체에 바이오 인식 통합 설루션을 공급하고 있습니다. 

차세대 센서로 주목 받고 있는 인디스 플레이용 알고리즘 Bisign 3.0을 개발하였습니다. 

2. 글로벌 바이오인식 시스템 시장의 주요 플레이어 

슈프리마는 다수의 글로벌 시장 조사 업체에서 작성한 바이오인식 출입통제 및 시스템 시장의 주요 플레어로 이름을 올리고 있는 글로벌 기업이며, 2021년 바이오인식을 활용한 출입통제 장치 분야에서 세계 시장 점유율 2위를 달성한 바 있습니다. 

슈프리마는 매추르이 76.5%가 해외에서 발생하고 있으며, 영국, 독일, 프랑스, 캐나다, 아랍에미레이트, 일본, 미국에 해외 사업 지원을 위한 7개의 연결대상 종속회사를 두고 있습니다. 

3. 비대면, 비접촉 인증 수요 증가에 따른 신제품 출시하다. 

코로나19에 따라 비대면, 비접촉 수요가 증가하면서 보안 분야에서도 얼굴 인증 등 비접촉 인증 방식의 수요가 증가하고 있습니다. 슈프리마는 이러한 시장 변화에 따라 FaceStation F2 제품에 AI기반 얼굴인식 설루션을 탑재하였으며, 바이오 인식 시스템과 카카오톡 QR 인증을 연동하여, 카카오톡 지갑 QR을 통해 시설 입장을 허용하는 출입 통제 설루션을 제공하는 등 트렌드 변화에 따른 빠른 연구개발을 수행하고 신제품을 출시하고 있습니다. 

4. 우호적인 시장환경 조성으로 수혜 기대하다.

클라우드 기반 서비스 및 AI 기술을 생체인식 시스템에 탑재한 개인 맞춤형 보안 소프트웨어에 대한 수요가 증가하는 추세입니다. 국내에서는 데이터 3 법의 개정 및 전자서명법 개정안 시행으로 생체인식 기술의 활성화가 기대되며, 52시간 근무제 도입으로 주요 제품인 근태 괸 리 스스템 도입 수요가 증가하는  등 정책적인 상황이 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 

5. 기업 경쟁력

시장 트렌드를 반영한 연구개발 역량

1. NEP(신제품인증) GS(굿소프트웨어), 조당 우수제품 인증, 2021년 산자부 표창 수상
2. 특허권 64건, 특허출원 18건, 상표권 7권 보유

6. 핵심기술 및 적용 제품 

바이오인식 시스템

1. 지문인식, 얼굴인식 등의 바이오 인신 장치 및 컨트로러가 결합되어 출입 통제, 근태관리 목적 등으로 사용되는 시스템
2. 슈프리마 매출의 77,4%를 차지하며, 내수보다 수출 비중이 높은 제품
3. AI기반 얼굴인식 설루션 출시- 하나 은행화 온오프라인 통함 얼 국인증 서비스 MOU 체결-워크 스루 인증방식 제공

6-1. 바이오인식 솔루션 

1. 모든 타입의 스마트폰 지문인식 센서에 Biosign 알고리즘 공급- 갤럭시 노트 20. s21등에 BiooSign 알고리즘 활용

6-2. 우호적인 바이오인식 시스템 시장 대응 

1. 데이터 3 법 전자서명법 개정으로 바이오인식 수요 증가 기대 
2. 비대면, 비접촉 인증 수요 증가에 따라, AI를 적용한 얼굴 인증 장치, QR 인증을 통한 출입 통제 시스템 등 신제품 출시로 빠르게 변화하는 보안 시장에 대응 

7. 시장 경쟁력

글로벌 생테 인식 시장 및 지문인식 소프트웨어 시장 

- 빠르게 변화하는 시장 상황 대응으로 슈프리마 경쟁력 강화 

8. 최근 변동사항

시장 트렌드 반영한 시제품 개발 및 대표 이사 변경

1. 시장 트렌드를 반영한 얼 국인식 설루션 개발
2. 슈프리마 최대주주인 (주)슈프리마 에이치큐의 최대주주이자 대표이사인 이재원 각자 대표이사 및 김한철 각자 대표이사로 체제 변경 및 자기 주식 취득 신탁 결정하다. 

코로나 19 확산에 따른 실내 엔터테인먼트 수요 급증, 컴투스 주력 게임 인기 지속으로 2020년 매출이 전년 대비 회복 및 증가를 보였으며, 서머너즈 워 7주년 업데이트 등 주력 게임 라인업의 실적 호조로 2021년 3분기까지 외형 성장을 지속하고 있습니다. 

1. 모바일 게임 사업 부문이 컴투스 외형 성장을 견인하다. 

컴투스 대표작인 서머너즈 워: 천공의 아레나를 포함하여 모바일 게임의 개발 및 공급을 주력 사업으로 영위하고 있는 업체로 데이 세븐 등 종속 기업들 또한 동종업을 영위함에 따라 사업부문은 게임 부문 단일로 구성되어 있습니다. 

전 세계 주요 국가에 모바일 게임을 서비스하여 매출이 발생하고 있으며 이와 관련하여 중국, 일본 등지에 현지 법인을 두고 있습니다. 2020년 결산 기준 해외에서 발생하는 매출이 총매출의 79,4%를 차지 2021년 3분기 누적 기준 75.5% 하는 등 해외 매출이 컴투스의 실적을 견인하고 있는 것으로 분석됩니다. 

2. 2020년 서머너즈 워 등 주력 게임의 인기 지속 등으로 외형 회복 및 성장하다. 

모바일 게임 시자의 높은 성장세가 지속되는 가운데 개발사들의 활발한 시장 진출 및 신작 출시가 이어지는 등 업계 경쟁 심화에 따라  매출액 규모는 2018년 전년대비 5.2% 감소한 4,817.5 억 원, 2019년 전년대비 2.6% 감소한 4,692.9억 원을 기록하는 등 소폭의 외형 감소를 나타냈습니다. 

이후 글로벌 흥행작인 서머너즈 워: 천공의 아레나를 필두로 MLB9이닝스 등 주요 서비스 게임의 꾸준한 인기가 이어지며 2020년 매출액은 전년대비 8.5% 증가한 5,089.9억 원 기록하여 외형 회복 및 증가를 보였습니다. 한편, 2021년 3 부닉 누적 매출액은 전년도익 대비 2.3% 증가한 3,826.1억 원을 기록하며 성장세를 지속하는 모습입니다. 이는 4월 말 출시된 서머너즈 워: 백년전쟁 흥행이 다소 부진했음에도 불구하고 야구게임 라인업 호실적, 주력 게임인 서머너즈 워의 대규모 업데이트 및 이벤트 개최 등에 따른 실적 반영 등에 기인한 것으로 분석됩니다. 

3. 자체 퍼블리싱 등으로 최근 3개월간 수익성 양호, 2021년 3 분기 수익구조 무난하다. 

컴투스 홀딩스와 함께 구축한 HIVE라는 자체 플랫폼을 보유하고 있는 업체로 대표 게임인 서머너즈 워를 자체 플랫폼을 통해 글로벌 시장에 출시하는 등 게임 개발과 퍼블리싱을 자체적으로 수행하고 있어 최근 3개년간 20%를 상회하는 양호한 영업수익성 지표를 기록하였습니다. 다만, 비용 부담이 확대됨에 따라 전반적인 수익성은 하락세를 보였습니다. 한편, 2020년 의 경우 전년대비 매출 실적 호조에도 불구하고, 공격적 마케팅에 따른 지급 수수료(2019년 1,864.2억 원→2020년 2,064.7억 원) 기타 판매촉진비 등의 증가로 전반적인 영업비용 부담이 확대되어 매출액 영업이익률은 22.4%를 기록하여 전년대비 4.4p 감소하였습니다. 

또한, 달러 대비 원화 절상에 따른 외환차손 및 외화 환산 손실[247.1억 원] 발생 등의 영향으로 매출액 순이익률 역시 전년대비 8.4% P 감소한 15.0%를 기록하였습니다. 

2021년 3분기 누적 매출이 전년동기 대비 2.3% 증가한 가운데, 지속적인 M&A로 인한 인건비 증가와 더불어 서머너즈 워: 백년전쟁 글로벌 출시 관련 마케팅 비용 200억 원 전도가 반영되면서 매출액 영업이익률은 전년 도익 대비 12.6% P 감소한 10.9%를 기록하는 데 그쳤습니다. 다만, 위지 웍스 뉴 디오의 연결 종족 회사 편입에 따른 평가차익 및 외환차익 등으로 매출순이익률은 매출액 영업이익률을 상회하는 26.2%(전년 동기 20.9%)를 기록했습니다. 

3-1. 컴투스 연간 및 3분기 (누적) 요약 포괄 손익계산서 분석

4. 최근 3개년 감 주요 재무구조 양호, 차입 관련 리스크 역시 낮은 수준이다. 

컴투스는 양호한 수익성을 바탕으로 투자활동 및 재무활동에 소요되는 현금을 대부분 자체 영업현금흐름을 통해 충당하고 있으며 최근 3개년간 부채비율이 10%를 하회하는 등 주요 재무안전성 지표가 우수한 수준입니다. 

한편 2020년 차입금 의존도는 0.1% [차입금 11.0억 원으로 차입 관련 리스크가 매우 낮으며, 2020년 기말 현금 580억 원 보유(예금 포함 시 5,450.4억 원)하는 등 품부 한 현금 유동성을 기록 중입니다. 

그 외 2020년 기말 기준 담보 제공 가능한 유형자산 및 투자부동산 4-6억 원 등을 고려할 시 추가적인 자금 조강 여력 역시 보유한 것으로 분석됩니다. 

이후 관계사 합병 등으로 인한 부채 부담 증가로 2021년 3 부닉 말 기준 부채비율 29.8% 자기 자본 비율 77.0%를 기록하는 등 주요 재무 안정성 지표가 전년말 대비 소폭 저하되었지만, 여전히 양화 한 수준을 유지하였습니다. 

한편 단기 차입금을 포함한 유동 부채 증가 등으로 유동비율은 489.8%를 기록하며 전년 말 1,086% 대비 크게 하락하였으나 단기 유동성 역시 여전히 우수한 수준이라 평가하고 있습니다. 

4-1. 연간 및 3분기 요약 재무제표 

※주요 변동사항 및 향후 전망 

메타버스 플랫폼인 컴투 버스를 위한 파트너십 생태계 구축 중 위지웍 스튜디오 등 연결 편입 반영 및 게임 산업 성수기 효과 등으로 4 부닉 호실적이 기대되는 가운데 메타버스 등에 대한 신사업 진출과 다각화를 위한 관련 회사 합병, 신사옥 걸립 예정 등 유, 무형적인 투자가 지속되고 있어 향후 중장기적인 성장이 기대됩니다. 

5. 블록체인 경제 시스템 기반의 매타 버스 플랫폼 [컴투 버스] 

최근 컴투스 그룹은 컴투스 홀딩스를 중심으로 블록체인과 메타버스 기반의 종합 콘테츠 및 플랫폼 기업으로의 사업전환을 위해 전사적 역량을 집중하고 있는 것으로 확인됩니다. 

이에 2020년 1월 모바일 게임업체 빅볼 인수 후 티키타카 스튜디오, 컴투스 타이젬, 올엠과 같은 게임사의 연이은 인수를 통해 장르 다양화와 포트폴리오 강화를 추진한 바 있습니다. 

이후 1년간 웹툰/웹소설 콘텐츠 제작 전문 기업 정글 스튜디오 설립, VR 게임 개발사 컴투스로 가 설립, 종합 콘텐츠 제작사 위지웍 스튜디오 인수 등 콘텐츠, 미디어 , 블록체인, 플랫폼 관련 업체와 협업관계를 구축하였으며, 이를 바탕으로 매타 버스와 토큰 경제가 결합된 블록체인 메타 노믹스 플랫폼 컴투 버스를 위한 파트너십 생태계를 구축하고 있습니다. 

컴투 버스 플랫폼은 사회, 문화, 경제 등 현실 세계의 시스템과 삶을 온라인에 그대로 구현할 수 이도록 다 야한 콘텐츠와 기술이 접목될 것으로 예상됩니다. 다수의 유저를 한 공간에 모아 운용한 경엄과 축적된 3D 그래픽스 기술을 보유하고 있어 이를 바탕으로 플랫폼에서 즐길 수 있는 다양한 인터렌 티브 콘텐츠를 개발하고 있습니다. 이를 통해 컴투 버스 플랫폼은 이용자가 플랫폼 내에서 일하거나 여가 생활을 누리는 등 생산 및 소비 경제활동을 하는 P2E 콘텐츠로써 새로운 게임 시장을 개척할 수 있을 것으로 보입니다. 

6. 양호한 수익성 지속 및 신규 투자활동을 통한 증장 기적 성장 기대하다. 

야구 게임 라인업 호실적, 주력 게임인 서머너즈 워의 대규모 업데이트 및 이벤트 개최 등에 따른 실적 반영 등에 힘입어 2021년 3분기 누적 매출 실적이 전년 동기 대비 2.3% 증가하였습니다. 신작 관련 마케팅 비용 증가 등으로 영업이익률 하락이 있었으나, 연결 종속회사 편입 등으로 순이익률은 전년 도약을 상회하는 등 무난한 수익구조를 보였습니다. 

위지 웍스 뉴 디오의 연결 편입 반영 등으로 2021년 4분기 예상 영업실적은 매출액 1,491억 원, 영업이익 142억 원으로 전분기 대비 매출은 대폭 증가하고 영업이익도 상당 수준 증가하는 긍정적 실적이 전망되고 있습니다. 또한 연말연시의 게임 성수기 효과 등으로 4 부닉에 호실 적잉 예상되어 2021년 총 영업실적은 전년 이상을 기록할 가능성이 있는 것으로 파악됩니다. 

한편 컴투스는 메 타머스 플랫폼 컴투 버스를 제외하고 2022년 유틸리티 토큰 기반의 서머너즈 워: 크로니클, 블록체인 기반 골프스타 등 3종의 P2E게임을 출시할 예정입니다. 기존 모바일 게임 사업을 통한 양호한 수익성의 유지와 함께, 메타버스 플랫폼, P2E게임과 같은 신규사업에 대한 다양한 투자 활동을 기반으로 중장기적인 성장 전망 또한 긍정적일 것으로 판단됩니다. 

7. 증권사 투자의견 

LX인터· 세미콘 역대 최고 실적을 창출하였으며 M&A 등으로 LG 의존도 할 것입니다. 그럼 자세한 내용을 살펴 보도록 하겠습니다. 

2021년 LG그룹에서 분가한 LX그룹의 첫 성적표를 보면 절반의 성공으로 평가되고 있습니다. 출범 첫해인 지나 해 LX인터내셔널과 LX세미콘이 연간 최고 실적을 달서 하며 그룹 실적을 견인한 것은 성공적이었습니다. 

하지만 과제도 남아있스비다. LG그룹과의 매출 의존도를 줄여야 온전한 홀로서기에 성공할 수 있습니다. 지난해 LG그룹과 지분 정리를 완료했다면 올해는 인수 합병 (M&A) 신사업 발굴, 사업 다각화 등을 통해 LG그룹과의 의존도를 줄이는 것이 숙제라 보고 있습니다. 

1. LX인터네셔널, 메 미콘 사상 최대 실적을 내다. 

LX그룹의 주요 계열사의 성적표를 보면 LX인터내셔널과 LX세미콘이 사상 최대 실적을 기록했습니다. 

종함 무열 사 아사인 LX인터내셔널의 작업 연결 재무제표 기준 연간 매출은 16조 6865억 원으로 전년대비 479% 증가했습니다. 이 기간 영업이익 6562억 원으로 전년 대비 310.6%급 정했습니다. 매출과 영업이익 연간 기준 모두 사상 최고 실적입니다. 

1-1. LX인터내셔널

원자재 가격 인상, 물류 운임 상상 외부 고객사 물량 증가 등으로 

1. 에너지 , 팜
2. 생활 자원, 설루션 
3. 물류 부문이 골고루 성장하다. 

올해 그룹이 가장 큰 기대를 거는 곳도 LX인터내셔널입니다. 시장 상황이 불투명애 정확한 추측은 할 순 없지만 작년과 비슷한 수준의 실적을 유지하지 않을까 조심스럽게 예측하고 있습니다. 

• 배터리 핵심 소재인 니켈 자산 확보
• 생분해 플라스틱 (PBAT)등 친환경 원료 분야 진입
• 친환 결 그린사업 본격화
• 물류 부동산 사업 기반 구축 등을 중점적으로 추진할 계획

1-2.LX인터내셔널에 대한 증권가 의견 (NH투자증권)

가격 강세와 인조 네시아 GAM 석탄광 증산으로 에너지팜 사업 호조가 올해도 이어질 전망이라 판단하고 있으며 PBAT 생산법인 지분 출자, 니켈 광상 인수 가능성 등 사업 포트 폴리오 다변화와 친호나경 사업 확대가 기대되고 있다고 전망을 내놓았습니다. 

1-3. LX세미콘

역대 최대 실적을 달성했으며 작년 연결 재무제포 기준 연간 매출은 1조 8988억 원으로 전년대비 63.4% 증가했습니다. 이 기간 영업이익은 3696억 원으로 전년대비 292.3% 급증했습니다. 매출, 영업이익 모두 역대 최대치입니다. 

실적 원동력은 매출의 80% 이상을 차지하는 디스플레이 DDI에 있습니다. DDI는 디스플레이를 구성하는 화소들을 조정해 다양한 색을 구현하는 구동칩입니다. 코로나 19 이호 가전제품에 대한 수요 증가로 스마트폰 TV 등의 팜 내가 늘면서 DDI 생산과 판매 모두 늘었습니다. 

올해 전망도 나쁘지 않습니다. 

1-4. LX세미콘 대한 증권가 의견 (신한 금융투자)

중국 고객사향 출하량 증가와 중화권 신규 고객사 확보가 공급 물량에 긍정적이라고 말했습니다. 뚜렷한 물량 증가와 견조한 제품 가격을 바탕으로 시장 기대치를 상회하는 실적을 시현할 것으로 판단된다고 예상하고 있습니다. 

1-4. LX하우시스 

성적은 다소 아쉬웠으나 다른 두계 열사와 달리 영업이익이 뒷걸음질 치고 있습니다. LX하우시스의 작년 연결 재무제표 기준 연간 매출은 32ㅗ4720억 원으로 전년 대비 증가했지만 이 기간 영업이익은 673억 원으로 전년 대비 5.2% 감소했습니다. 

영업이익이 감소한 배경으로 자동차 소재 산업용 필름 사업 부문에서 적자를 기록한 탓입니다. 

LX하우시스는 지난 3분기까지 자동차 소재 , 산업용 필름 부문에서 350억 원의 영업손실을 냈었습니다. 아진 4분기 사업 부문별 실적이 나오진 않았지만 흑자 전환은 쉽지 않을 것으로 관측되고 있습니다. 

올해는 토털 인테리어 사업 성과 가속화, 고부가 제품 판매 확대 등을 통해 수익설 개선을 해 나갈 것이라 밝히고 있으며 최근에는 북미 시장 공략을 위한 다양한 시제품도 선보이는 등 다양한 시도를 해나가고 있다고 밝혔습니다. 

지주사인 LX홀딩스도 부닉 이후 준수한 성적표를 받았습니다. 작년 5~12월 개별 기준 매출 1858억 원과 영업이익 1471억 원을 기록했습니다. 

LX홀딩스는 연결대상 종속화사 (지분율 50% 초과)가 없어 연결재무제표를 작성하지 않았습니다. 

2. LG 의존도를 줄여야 한다는 특명!

출범 2년 차를 맞이한 LX홀딩스의 홀로서기가 아직 끝난 것은 아닙니다. 

현제 LX홀딩스는 올 상반기 중으로 예정돼 있는 공정거래위원회의 계열분리 승인을 받기 위해서 

1. 각 회사의 동일인 지분 3% 미만
2. 임원의 상호 겸임과 내부 부당거래 금지 등의 조건을 충족해야 합니다. 

2021년 12월엔 LG그룹과의 지분 정리를 완료했습니다. 구본준 LX홀딩스 회장은 작년 12월 구광모 대표 등이 보유한 LX홀딩스 지분 32.32%를 매입한 뒤, 자신이 보유한 LG그룹 지분 7.72% WND 4.18%를 외부 투자자에게 매각했습니다. 

LX홀딩스 지배력은 키우고 LG그룹 지분율은 3% 밑으로 낮춘 것입니다. 

이후 구 회장은 자녀 구형모 씨와 구연재 씨에게 LX홀딩스 보통주 1500만 주를 증여하며 승계를 위한 천 단추도 채웠습니다. 

LG계열사와 매출 의존도가 높다는 점도 숙제입니다. 진정한 홀로서기를 위해 LG와의 거래를 줄여야 한다는 의미입니다. 이를 위해 M&A 신사업 발굴, 사업 다각 화등에 더욱 집중할 것으로 보입니다. 

현재 LX인터내셔널은 한국 유리공업(한글라스) 인수를 위한 실사를 진행 중에 있습니다. LX그룹은 한글라스를 인수하게 되면 계열사인 LX하우시스와 시너지를 낼 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 

LX하우시스는 건축자재와 자동차용 원단, 산업용 필름 등을 판매하고 있는데 그룹 내에서 유리를 직접 조달받을 수 있게 되는 것입니다. 

LX세미콘 역시 주요 고객사 다변화에 대한 문제를 풀어야 한다고 하고 현제 LX세미콘의 대부분 매출은 LG디스플레이 등에서 나오고 있습니다. 

LX세미콘의 과제는 크게 두 가지이며 DDI에 대한 매출 비중 (약 80%)을 낮추는 동시에 LG계열사에 대한 매출 의존도를 낮춰야 한다고 지적하고 있습니다. 

PCB 제조 선도기업인 디에이피는 국내 BUILD UP PCB 시장을 선도하는 HID PCB 제조 전문기업입니다. 디에 피에 관해 자세한 내용과 투자 관련 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

1. 다층 인쇄회로기판(이하 PCB, Printed Circuit Board) 제조 선도기업

디에이피는 Build -up PCB전문 제조업체로 30년 이상 사업을 영우 해 오면서 높은 생산수율과 효율적인 공정운영, 신속한 물류 시스템을 구축하였습니다. 이를 기반으로 고난도의 기술력을 요하는 스마트폰용 고밀도 주 기판(이하 HDI High Density Interconnection) PCB와 자동차 전장용 PCB 등을 샌산하여 현대모비스, 삼성전자 등 국내 대기업 자동차 부품 및 전자제품 제조사에 공급하고 있습니다. 중국 베트남, 인도, 브라질, 독일 등 글로벌 시장에도 진출하였으며, 기업 비전인 (기술혁신, 수율 혁신, 원가혁신)을 실현하기 위해 꾸준한 연구개발과 시설투자를 진행 중으로, 향후에도 국내 HDI PCB 시장을 선도할 수 있을 것으로 전망됩니다. 

2. 고부가가치의 Build -up PCB 제조를 위해 연구개발 집중

디에이피의 주력 분야인 다층 및 Build-up PCB는 전체 PCB 산업에서 40% 이상을 차지하며, 복잡한 제조 공정과 고도화된 기술력이 요구되는 분야입니다. 2001년부터 기업부설 연구소를 운영하여 D/F 회로 구현, Laser/ CNC Drill 최적 가공, PSR 및 표면처리, 비아홀 Plating 기술 등 Build -up PCB 제조와 관련한 공정 기술과 PCB비아 FILL약품, 현상 단세 정제, PLUG 잉크 등 원부자재의 국산화를 위한 연구개발에 매진하고 있으며, 각 공정에 최적화된 기술을 통해 고품질 제품을 생산하고 있습니다. 

3. 차량용 레이더 PCB 개발로 자동차 전장용 PCB 제조시장 신규 진입

자동차 전장용 PCB는 고집적화, 소량화의 기술에 기여할 뿐만 아니라 사용자의 안전과 직격 되는 제품 특성상 진입장벽이 높아 해외 기업이 선도하고 있는 분야입니다. 자동차의 전장화로 더 많은 전자 부품이 탑재될 것으로 예상되며, 관련 시장 또한 지속적인 성장세를 나타낼 것으로 전망됩니다. 이에 피에이디는 전문 분야인 이동통신단말기용 PCB 제조에만 한정하지 않고 2여 년의 연구개발 끝에 차량용 레이더 기판을 개발함으로써 제품 수요처를 다각화하고 있습니다. 

4. 요약 투자지표 

5. 기업 경쟁력 

5-1. 핵심 경쟁력 

1. 다년간의 Build -up PCB 개발 및 제조 경험 보유 경박 단소화를 위한 Build -up 가공 기술을 지속적으로 연구 및 발전시켜 슬림화되고 있는 PCB의 품질 향상 구현합니다. 
2. 기술경쟁력을 바탕으로 스마트폰 HID PCB 시장 선도 30년 이사의 PCB 개발 및 제조 경험을 바탕으로 고난도의 스마트폰  HDI PCB 제조에 특화된 기술 노하우 확보하여 국내 HID PCB 시장을 선도하다.  

5-2. 경쟁력 강화 전략

1. 품질 혁신 및 공정 효유화를 위한 프로세스 구축 불량 시 개선 및 검증 확인 후 재가동하는 LIND Stop System으로 불량품 재발 방지 구현 원자재 입고에서 PCB완제품 출하에 필요한 전 프로세스를 내재화하여 Lead Time 단축하다. 
2. 자동차 전장용 PCB의 상용화로 적용 분야 확대 2020년 현대기아차의 차량용 레이더 PCB 공급으로 적 용처 다변화 도모하다.

6. 핵심기술 및 주요 제품 

6-1. 핵심 기술 

□경박 단소화를 위한 Slime PCB 제조 기술 

□ PCB 미세회로 구현 기술 

□ All Layer Laser Via Hole & Via Filling 공법

7. 주요 제품 

SK그룹 계열사 중 SK에코 플랜트가 있습니다. SK에코 플랜트는 5개의 사업부문으로 구성되어있습니다. 각각 사업부문에 대해 알아보는 시간을 가져 보도록 하겠습니다. 

SK에코 플랜트는 에코 비즈니스, 에코 에너지 , 에코스페이스, 에코 엔지니어링, 에코라인 등의 5개의 사업부문으로 구성돼 있습니다. 각각의 사업 부문에에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

1. 에코 비즈니스 ECO Business

혁신적 에코 기술 기반의 환경문제 해결 종합 Solution Provider sk에코 플렌트는 기존 사업 개발·EPC 등을 경험하며 축적된 역량과 친환경 혁신 기술을 통해 시급한 환경문제를 해결해 나가는 데 앞장서고 있습니다. 

SK에코 플렌트는 기존 사업개발·EPC 등을 경험하며 축적된 역량과 친환경 혁신 기술을 통해 시급한 환경 문제를 해결해 나는 데 앞장서고 있습니다. 

2020년 EMC 인수를 시작으로 하여 Resource Circularity를 기반으로 한 3R( Reduce: 소각, 매립 Reuse: 수처리 Recycle: wasted Material) 중심의 Waste to Resource 사업을 실행하는 종합 환경 Plarform으로 성장을 지속하고 있습니다. 

차별화된 혁신 기술을 적요하여 국내 환경 산업의 선진화 및 고도화를 지속적으로 leading 하고 Financial Society 와의 One tea Operration을 통해 해외 시장으로 진출을 확대해 나간다고 합니다. 

궁극적으로 환경에 관심 있는 사람들과 함께 환경 문제를 고민하고 해결할 수 있는 Open Innovation 생태계를 조성하며 환 견문제가 생기면 가장 먼저 생각나는 회사로 자리매김할 것이라고 합니다. 

1-1. EMC 사업영역

◈ 환경기초시설 O&M 분야

 하·폐수와 폐기물의 효과적인 관리를 넘어 자원화의 재활용을 통해 새로운 가치를 창출하고 있습니다.  환경분야를 대표하는 전문가 그룹으로서, 효과적인 오염물질의 제어와 사회공헌 활동을 통해 적 그적인 ESG 활용을 펼쳐가고 있습니다. 공공 부문에서 민간으로 서비스를 확대하여 산업 생태계를 이끌어가는 Environment Solution Provider 로서 고개에게 혁신적인 가치를 제 고과 시자의 새로운 기준을 제시하고 있다고 합니다. 

환경기초시설 O&M 분야 M/S1위기 업이며 운연 시설 1,100개소를 운영 중이라 합니다. 

◈소각분야

소각은 폐기물의 부피를 감소시키고, 유해성을 안정화시키는 가잔 직접적인 방법이라 합니다. sk에코 플랜트는 소각을 통해 버려지는 폐기물을 거 감하고, 사람과 환경을 위한 에너지로 전환하고 있으며 소각열을 활용하여 지역 주민에게 냉난방과 전기를 공급하고 있으며, 엄격한 오염물질의 관리를 통해 지역 사회의 신뢰성을 구축하고 있습니다. 친호나경 소각로 AI 설루션을 통해 친호나경 전무니 기업으로 시자 선도 역량을 확보하고, 글로벌 시장이 주목하는 소각로 운연 시스템의 지향점이 되겠다고 합니다. 

스팀 용량 27만 톤/년, 발전용량 2.6만 MW/년, 허가 소각량 360톤/일 소각시설 4개소가 있다고 합니다. 

◈매립분야

매립지는 환경 안전성과 지속 가능성에 기여하는 정교한 엔지니어링 구조물입니다 전문적이고 효율적인 운영, 관리기법을 활용하여 폐기물과 오염물질의 분신을 막고, 안정성을 확보하고 있습니다. 시설에 대한 장기적인 관리 관점에서 잠재적인 영향성을 차단하고, 미래 세대를 위해 지역 환경을 안전하게 보전하고 있습니다. 매림 폐기물의 적정 처리와 관리 시스템을 통해 폐기물의 친환경적 자원 순완을 선도하고 있습니다. 

허가 매림량 3,428,000㎟ 매립시설 1개 소라 합니다. 

2. 에코 에너지 

친환경 에너지 기술을 기반으로 지구 온난화 문제를 해결하는 탄소중립의 혁 시적 설루션 Provider

SK에코 플랜트는 친환경 에너지 기술을 기반으로 지구온난화 문제를 해결하는 탄소중립의 혁신적인 설루션을 제공합니다. 

연료전지사업은 최고 효율의 연료전지(SOFC) 기술을 보유한 미국 블룸에너지와 2020년 1월 국내 합작법인 블룸 SK퓨얼셀을 설립하였으며 또한, 국산화 확대 및 독보적인 LCOE경쟁력을 확보하고 있습니다. 

이를 통해, 국내 시장에서 선도적 입지를 공고히 하고, 미국 등 해외로 시장 다변화하며 글로벌 연료전지 1위 사업자로 자리매김하고자 합니다. 동시에 수소 산업 생태계를 빠르게 확대하며 수소 시장도 선점할 계획입니다. 

재생에너지 사업은 국내, 외 태양광 및 해상풍력 자산을 빠르게 확보하고 있습니다. 국내 탄소배출권 의무 할 달기 업과 RE100 참여 기업 대상으로 탄소 중립 설루션을 제공함으로써 글로벌 탄소중립 실현에 기여하고자 합니다. 

SK에코 플랜트는 개발 도상국 전력 수급 안전화 및 탄소배출 저감에 기여할 수 이 쓴 사회적 가치 창출형 그리 라노베이션 사업도 적극 추진해 나갈 계획이라 합니다. 

※LCOE( Levelized Cost Of Electricty) : 균등화 발전 비용(수명이 다한 발전 플랜트의 평균 현재 순 발전 비용을 측정한 것)

탄소중립의 혁신적 Solution Provider

SK에코 플랜트는 개발도상국 전력수급 안정화 및 탄소배출 저감에 기여할 수 있는 사회적 가치 창출형 그린 리노베이션 사업도 적극 추진해 나갈 계획이라 합니다. 

 

3. ECO Space 에코스페이스 

환경적 선한 영향력과 미래가치를 실현하는 ESG기반의 공간 창출 리더

SK에코 플랜트는 고객의 니즈를 파악하여 새로운 주거공간을 제공하고 삶의 질을 업그레이드합니다. 

SK에코 플랜트는 사람들의 일상과 직접적으로 맞닿아 있는 주거, 업무, 상업 공간 등의 상품을 제공하며, 고객과 가장 밀접한 위체서 ESG경영을 교감하기 위해 친환경적인 공간 구현에 힘쓰고 있습니다. 

특히, 주거의 본질적인 가치인 편안함과 편리함을 전달하는 공동주택 SK VIEW와 비즈니스 성고의 영감과 모멘텀이 되는 지식산업센터 SK V1을 필두로 하여 고객의 행복 가치를 실현하고 있다고 합니다. 

사용자의 건강과 친환경을 위한 제균 환기시스템, 창문형 태양광 발전시스템 등 사용자의 건강과 친환경을 위한 에코스마트 기술을 다수 확보하고, 친환경 Solution을 지속적으로 개발, 공가 능력 재해석하고 새로운 가치를 창출하여 지속 가능한 미래 사업의 기반을 마련할 것입니다. 

ESG 기반 새로운 공간 창출 리더 

SK에코 플랜트는 친환경 기업으로 거듭나 공간 구성과 기술, 금유를 활용한 ECO,  ECO빌드, ECO 운영시스템의 마켈 리더로 도약합니다. 

 

4. 에코 설루션- ECO Solution

인류의 행복에 기여하는 global Infratructure Builder The technology and experience to enter global market as Global Player

SK에코 플랜트는 철도, 도로 항만, 지하공간, 주택/산업단지, 수자원시설, 환경시설 등의 Civil Infrastructure 건설을 통해 인류의 삶의 질을 향상하고 있습니다. 

소음/진동을 최소화하면서 대규모 굴착공사가 가능한 발파 기술인 수펙스 컷(SUPEX-CUT) 공법, 과 연주식 발파 설계기법 등의 특허기술 개발로 지하공간 분야에서 세계 최고 수준의 경쟁력을 확보하고 있습니다. 

또한 교량 분야에서는 PCS 거더교와 사장교의 구조적 장점을 결함 한 엑스트라도즈교를 국내 최초로 도입하는 등 사업분야 별로 기술력을 바탕으로 한 차별화된 경쟁력을 보유하고 있습니다. SK에코 플랜트는 국내 시장에 안주하지 않고 아시아 및 중동 시장에 진출하였고, 이러한 경험과 자시 감을 바탕으로 전 세계를 향해 Market Coverage를 확대하고 있다고 합니다. 

그동안 축적한 시공 경험과 기술력을 바탕으로 프로젝트 기획에서 운연까지 수행하는 개발 사업을 주력으로 추진 중에 있으며, 다수의 국내 개발사업 및 터키 유라시아 터널, 차나칼레 교량, UAE 알만 도스 원유 비축기지, 카자흐스탄 빅 알마티 도로 , 영국 실버타운 터널 등 대형 해외 PPP사업을 성공적으로 수행하고 있습니다. 또한 친환경 Developer로서 자리매김하기 위해 친환경 사업분야로 Biz영역 확장 및 value chain 확대를 적극 추진 중에 있습니다. 

앞으로도 sk에코 플랜트는 지금까지 성공적으로 도저해온 사업실적을 바탕으로 명실상부한 global Green Infrastructure Builder 로서 성장해 나갈 것이며, 국내외 곳곳에서 Civil Infrastructure를 가장 혁신적으로 제공할 것입니다. 

Global Green Infrastructure Builder 

앞으로도 sk에코 플랜트는 지금까지 성고적으로 축적해온 사업실적을 바탕으로 명실상부한 Global Green Infrastructure Builder 로서 성 잔해 나갈 것이며, 국내외 곳곳에서 Civil Infrasture를 가장 혁신적으로 제공할 것이라 합니다. 

sk에코 플랜트는 국내 시장에 안주하지 않고 아시아 및 중동 시장에 진출하였고, 이러한 경험과 자신감을 바탕으로 전 세계를 향해 Market Coverage를 확대하고 있습니다. 

 

5. 에코하이테크 ECO HI-TECH

미래사회를 BUILD -UP 하는 Global Tech. Solution Provider

sk에코 플랜트의 에코 하이테크는 반도체, 전기차 배터리 및 배터리 소재 제조 시설 등 산업플랜트 사업부터 수소/친환경 사업분에 이르기까지 다 야한 포트폴리오 구축하고 있습니다. 

품부 한 시공실적과 고도의 기술인력 및 노하우를 바탕으로 Project life Cycle 전 분야에서 세계 최고 수준의 역량을 보유하고 있으며 이를 바탕으로 세계 도처 유수의 고객에게 최적화된 서비스를 제공하고 있습니다. 

산업플랜트 사업으로 Super- Fast Track으로 진행된 초대형 반도체 제조 시설 공사인 M14, M15, M16프로젝트를 준공하여 최고의 사업 파트너로서의 입지를 다지고 있습니다. 뿐만 아니라 전기차 배터리의 핵심 소재인 리튬이온 전자 분리막(LiBS: Lithium-ion Battery Separator) 생산설비인 LiBS프로젝트를 성공적으로 수해하며 사업영역을 넓히고 있으며, 해외 배터리 프로젝트 Project Management Consultiog 수행역량을 바탕으로 SKBA Phase 2 PROJECT를 신규 수주하여 고부가가치 산업플랜트를 요구하는 고객 니즈에 적극 부응하고 있습니다. 

뿐만 아니라 모듈러 데이터센터 및 친환경 도심형 데이터센터 표준화 모델 구축 등 기술 경쟁력을 강화하여 친환경 TECH&SOLUTION 기반 데이터센터 Developer 로서 사업을 확장해 나가고 있습니다. 

수소/친환경 사업분야인 Hydrogen Liquefaction, Battery Metal Rechcle 및 Waste Plastics Recydhing 사업의 진출을 통해 지속 가능한 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다. 

앞으로 축적된 다양한 Product 지식과 역량을 활용하여 산업플랜트 사업에서의 Total Solution Package Provider로서의 입지를 견고히 다질 것입니다. 

 

SK 에코플렌트- 5000억 프리 IPO 추진 하다. :: 주식스토리 (tistory.com)

테슬라, 벤츠, 저렴한 LFP 채택 움직임 삼원계 쓰는 국내 3사도 적극 대응 중입니다. LFP 배터리가 무엇이며 어떻게 되는지 알아보도록 하겠습니다. 

글로벌 전기차 배터리 시장에서 중국 업체들이 LFP(리튬인산철 배터리가 주목받고 있습니다. 최근 배터리 원재료 가격이 올라가면서 테슬라, 메르세데스-벤트 등 주요 전기차 업체들이 저렴한 LFP를 채택하면서입니다. 

NCM(네켈, 코발트, 망간), NCA(니켈, 코발트, 알루미늄 등 삼원계 배터리를 주력을 하는 LG에너지 설루션과 삼성 SDI, SK 온 등 국내 업계 발등에도 불이 떨어졌습니다. 자치하면 시장 경쟁에서 뒤처질 수 있기 때문입니다. 

대응책은 둘로 나뉘고 LG와 삼성은 기존 제품의 가성비 (가격대비 성능)를 더욱 높이는데 주력할 방침이지만, SK 온은 LFP 배터리 개발에도 나고 있어 눈길을 끌고 있습니다. 

1. 전기차 업체들 저가 배터리에 관시을 가지는 상황이다. 

세계 최대 전기차 사업자인 테슬라가 최근 3분기 실적 발표를 하면서 LFP 배터리 채택을 확대하겠다는 계획을 공개하자 국내 배터리 업계는 술렁이고 있는 상황입니다. 

LG에너지 설루션(LG화학 자회사), 삼성 SDI, SK 온(SK이노베이션 자회사)등 국내 업체들은 NCM을 주로 쓰고 있는 상황이고 NCM은 니켈, 코발트, 망간 등 3가지 금속을 말하며 이를 소재로 한 배터리를 삼원계 배터리라 부릅니다. 

테슬라는 이미 중국 상하이 공장에서 LFP 배터리를 장착한 전기차를 생산해 중국을 포함한 아시아 지역과 유럽에 판매하고 있는 것으로 알려졌습니다. LFP는 철인 많이 사용하는 까닭에 NCM 대비 저렴한 것이 가장 큰 장점입니다. 

테슬라가 이익을 더 많이 남긱 위해 이런 선택을 했다는 평가도 일각에서 나오고 있습니다. 

LFP는 삼원계보다 에너지 밀도가 낮고 부피가 크다는 단점이 있습니다. 밀도가 높아야 주행거리를 더 늘리고 부피가 작아야 차량 설계 때 집어넣기 좋습니다. 하지만 가격 경쟁력이 이런 단점을 넘어서고 있는 것입니다. 

테슬라뿐만 아니라 메르세데스 밴츠도 차세대 전차 모델 중 EQA, EQB 등 소형, 준중형 라인에 LFP 배터리를 탑재하겠다고 선언하였고 폭스바겐, 포드 등도 가격 경쟁력을 가진 LFP에 관심을 보이고 있는 상황입니다. 

특히 LFP는 중국 배터리 업체 중심으로 세를 불리고 있습니다. 이들의 세계 시장 점유율을 고려하면 무시할 수 없는 수준입니다. 

1-1. 증권가 의견 

CATL의 배터리 출하량 가운데 36%가 LFP이고, BYD의 경우 이것이 71% 수준'이라고 설명했습니다 SNE리서치에 따르면 CATL은 올해 9월까지 세계 1위, BYD는 4위입니다. 국내 LG에너지 설루션은 2위 , SK 온과 삼성 SDI는 각각 5.6위입니다. 

2. SK만 LFP 진출 -미세한 온도차를 보이고 있다. 

국내 업체는 기존 삼원계 배터리 성능과 가격 경쟁력으 더울 강화한다는 게 공통적인 기본자세입니다. 

미세한 온도차도 보이고 있습니다. 일단 LG에너지솔루션과 삼성 SDI는 현제로서는 전기차용 LFP배털을 만들 계획이 없다고 밝혔으며 LG의 경우 지난 3분기 실절 발표 이후 -LFP를 이미 개발해서 양산한 바 있으나 현재는 ESS(에너지 저장장치) 시장에 우선 적용하기 위해 개발하고 있다고 했습니다. 

기술은 갖고 있지만 전기차용으로는 쓰지 않겠다는 이야기 입니다. 삼원계를 기반으로 프리미엄 시장을 주로 공략하면서 코발트와 같은 비싼 원재료 비중을 줄여 가격 경쟁력 측면도 높이겠다는 전략입니다. 

2-1. LG에너지 솔루션

전기차용을 가격 경제력을 높이는 방안

코발트 프리(없는) 제품으로 하는 게 적합하다는 판단이고 LFP도 강점이 있으나 프리미엄 시장으로 가는 방향에는 한계가 있다는 판단입니다. (LG에너지 설루션 의견 )

2-2. 삼성 SDI 측 의견 

삼성 SDI 역시 LFP를 고려하지 않고 있고 대신 니켈, 코발트, 알루미늄으로 구성하는 NCA배터리로 방향을 틀고 있습니다. 

NCA는 NCM보다 출력과 에너지 밀도가 높은 특성이 있고 차세대 배터리 젠 5에 NCA를 적용했고, 앞으로도 전기차 배터리는 NCA로 전환할 것이라 설명했습니다. 

내부적으로 LFP는 이미 중국 업체들 중시로 레드오션이 됐다는 진단을 내린 것으로 전해집니다. 프리미엄 시장을 주로 공략하면서 원재료 비중을 조정하며 가격 경쟁력을 높이는 방향이 유리하다는 판단인 것입니다. 

2-3. SK 온 측 의견 

SK 온은 이들과 달리 기존 LFP의 성능을 개선하는 방향성도 함께 갈 것이라고 밝혔습니다. LFP 배터리는 NCM보다 에너지 밀도가 60% 수준으로 낮다고 말하며 고에너지밀도 역량을 바탕으로 기존보다 에니지 밀도가 뛰어난LFP 개발을 목적으로 연구 개발을 진해하고 있다고 합니다. 

연구개발은 마무기 단계지만 상용화까지는 여전히 고민 중이라 하며 포드를 포함한 SK온의 고객사는 모두 NCM을 사요 하고 있기도 합니다. 

전기차 대중화하면 저가형에서도 수요가 있을 것이란 판단으로 해달 포트폴리오를 준비하는 것이라고 하면서도 상용화는 시장 상황에 따라 판단할 계획이라고 설명하였습니다. 

SK 온은 또한 NCM 배터리의 고도화에도 힘을 싣고 있는 상황이며 2019년 NCM9배터리를 개발했는데 이를 내년부터 미국 포드 전기트럭에 공급할 계획이라 합니다. 

NCM9배터리는 니켈, 코발트, 망간 중 니켈 비중이 약 90%에 달하는 적용된 고밀도 제품입니다. 니켈 비중이 높아지면 고성능을 구현하지만 안전성이 낮아질 수 있는데, 이를 극복했다는 것입니다. 

3. 대세 VS한계 논란 속 뜨거워지는 경쟁을 하다. 

이처럼 업계에서는 LFP가 국내 배터리 업계에 위협이 될 것이라고 보는 가운데서도, 기존 역량을 강화하는 방향이 유리한 대응전략이라는 분서가 함께 나오고 있습니다. 

3-1. 배터리 업계 관계자 의견

중국 배터리 업체들의 주력 LFP이고 중국 정부도 이를 지원하는 까닭에 전 세계 트렌드가 어떻게 변할지 예단할 수 없고 글로벌 전기차 업체의 선택에 대응해 배터리 업체들이 벌이는 가격과 성능 경쟁이 더욱 치열해질 것이란 예측이 나오고 있는 상황입니다. 

에너지 밀도 측면을 볼 때 LFP의 한계는 명확하며 한국 배터리 업체들은 삼원계 기술 격차 확대를 통해 고수 이성 제품에서 입지를 견고 화가 필요한 시점이라는 의견이 대세입니다.