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글로벌 호환성, 기술 차별화 내세워 2022년 가맹택시 2만 대 확보가 목표!

지금 현제 카카오 택시 호출로 사실상 국내 택시 호출 모빌리티 사업은 카카오가 독주해온 것이 사실입니다. 국내 모빌리티 시장이 재편될 조짐이 보이고 있다는 소식입니다. 

SK텔레콤에서 물적 분할로 떨쳐 나온 티맵 모빌리티가 세계 최대 모빌리티 기업인 우버와 손잡고 이달 '우티'를 야심 차게 선보인다는 소식입니다. 그리고 한때 대형 밴 '타다 베이식'으로 이름을 떨친 타다가 핀 태그 기업인 토스 운영사인 비바리 퍼글 리카 품에 안기면서 심기일전한다는 소식입니다. 

우리나라 주요 모빌리티 서비스 3개사의 특징을 짚어보고 시장의 변화를 예상하고 있습니다. 

SK텔레콤의 자회사 티맵 모빌리티가 글로벌 모빌리티 기업 우버와 손잡고 카카오가 장악한 시장에서 전열을 가다듬고 있습니다. 티맵과 우버 두 업체는 카카오 모빌리티와 비슷한 시기에 국내 시장에 뛰어들었지만 뚜렷한 성과를 거두지 못했습니다. 

두 회사의 동맹 결과인 합작법인 우티는 글로벌 모빌리티 서비스로 갈고닦은 기술력을 승부수로 내걸고 있습니다. 

여기에 다 글로벌 호환성을 카카오와의 차별 화로 제시하고 있습니다. 이를 위해 내년까지 가맹 택시 규모를 확장하는 등 대대적인 공세를 나설 계획입니다. 

1. 경쟁 대신 동맹을 택한 티맵과 우버 

티맵 모빌리티는 지난해 말 SK텔레콤 내 모빌리티 사업단이 독립법인으로 분사한 회사입니다. 

미래 먹거리로 점찍은 모빌리티 사업을 본격화하기 위해 전문 기업을 설립한 것입니다. 핵심 자산은 모빌리티 플랫폼 티맵과 국내 2위 택시 호출 서비스 티맵 택시입니다. 완성차용 티맵 오토, 티맵, 대중교통, 티맵 주자 등 성장 사업도 있습니다. 

티맵 모빌리티는 모빌리티 생태계 확 잔을 위해 국내외 다양한 기업과 협력하기로 했습니다. 그중 하나가 글로벌 모빌리티 기업 우버와의 동맹입니다. 

두 회 사는 카카오 모빌리티와 비슷한 시기에 국내 모빌리티 시장에 뛰어들지만 택시 호출 시장에서 별다른 결과물을 내지 못한 공통 접이 있습니다. 

SK텔레콤은 지난 2015년 4월 출시한 택시 호출 서비스 티맵 택시를 출시했으며 2위 사업자에 위치하고는 있지만 시장점 율 80%를 차지하는 카카오 모빌리티와 비교하면 존재감이 크지 않았습니다. 

지난 2013년 한국 시장에 진출한 우버 역시 국내 시장에서는 잇따라 쓴맛을 봤습니다. 승차 공유 서비스 우버 X는 위법성 논란과 택시업계의 반발로 사업을 접었고 이후 선보인 택시 호출 서비스에서도 이렇다 활 성과를 내재 못했습니다. 

두 회 사는 결구 경쟁 대신 동맹을 택했습니다. 우버는 지난해 10월 티맵 모빌리티에 약 5000만 달러(약 591억 원)를 투자했으며 합작회사 '우티'에는 1억 달러(약 1182억 원) 이상을 투자했습니다. 

우버가 합작 법인을 설립해 새로운 브랜드를 만든 것은 이번이 처음이며 우티의 지분은 우버가 51%, 티맵 모빌리티가 49%를 티맵 모빌리티가 49%를 보유하고 있습니다. 

2. 통합 앱 통해 시장 영향력 확대에 나서다. 

우티는 양사 앱을 통합한 UT앱을 출시하여였고 본격적인 시장 영향력 확대에 나섰습니다. 

우선 카카오 모빌리티, 반반택새(코나투스)등 경쟁사가 이미 시행하고 있는 서비스를 빠르게 도입할 계획입니다. 혼잡시간대에 빠른 배차 서비스를 제공하는 UT프래시 택시 합승 서비스인 UT풀(가칭)등을 선보이고 있습니다. 

관계 기관의 허가를 받는 대로 사전 화정 요금제 도 추가할 예정입니다. 

사전 확정 요금제는 실제 이용 금액과 관계없이 탑승전 안내받은 요금을 지불하는 방식입니다. 

기존 기계식 미터기와 달리 GPS 기반 앱 미터기를 도입하는 것으로 지난해 규제 샌드박스를 통과했습니다. 

경쟁사들도 앱 미터기를 활용한 탈력 요금제, 사전 확정 요금제 등 다양한 서비스를 준비하고 있는 것으로 전해졌습니다. 

서비스 등에서 뚜렷한 차별화를 내세우진 못했지만 우티가 내세운 결정적인 승부수는 기술입니다. 국내 1위 네비게이셩기업 티맵 모빌리티가 보유한 내비게이션 기술을 우버의 글로벌 스비스 운영 경험을 바탕으로 시너지를 낼 계획이라 합니다. 

티맵 내비게이션 기술을 통해서는 정교한 출발지와 도착지를 설정할 수 있을 뿐 아니라 이를 통해 기사에게는 더욱 효과적인 운행을 승객에게 빠르고 안전하면 편리한 서비스를 제공할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 

우버는 세계 1만여 개 이상의 도시에서 다년간 운행하며 축적한 노하우를 가지고 있습니다. 우티는 약사의 기술을 결함해 잠재력을 발휘할 수 있을 것으로 기대하고 있으며 글로벌 호환성도 강점으로 꼽히고 있습니다. 

경쟁사들과 달리 국내나 해외에서 별도 애 설치 없이 돌일 서비스를 이용할 수 있어 이용자 확보에 동 무이 도리 것으로 보입니다. 우티앱은 메시지 번역 기능도 탑재해 국내외 승객이 기사오 원활하게 소통 하수 있도록 했습니다. 

택시 업계와의 상생도 간조 되고 우티는 가맹 택시 수수료율로 업계 최저 수준인 2.5%를 책정한 것으로 알려졌습니다. 

최근 카카오 모빌리티가 과도한 가맹택시 수수료 등으로 비판을 받은 만큼 수수료를 낮게 책정해 경제력을 확보하겠다는 계획입니다. 카카오 모빌리티의 가맹택시 기사는 3.3%의 수수료를 부담하는 것으로 전해졌습니다. 

우티는 가맹택시 수를 연내 1만 대까지 늘리 방침이라 합니다. 

2022년 말까지 누적 2만대로 확정하는 것이 목표라 합니다. 카카오 모빌리티는 2만 6000여 대의 가맹택시를 확보했지만 우티 출범 전 우버택시는 1200대 정도에 머물렀습니다. 

한국 택시 시장은 세계 5대 시장 중 하나로 우버의 글로벌 전략 측면에서 매우 중요합니다. 앞으로 기사와 고객을 모두 생각하는 다양한 서비스를 선지적으로 선보이며 사생을 기반으로 하는 모빌리티 시장 성장에 기여하겠다고 합니다. 

앞으로 어떻데 될지 관심을 가지고 지켜봐야 될 듯합니다. 

이번에 알려드릴 소식은 한국은행이 내년 6월까지 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 모의실험을 완료하겠다고 합니다. 20211년 지급결제제도 콘퍼런스에서 CBDC의 기술적 구현 가능성을 검증하고 있다고 합니다. 

한국은행은 2017년 부터 CBCD관련 연구를 시작하였고 올해 3월에 CBDC의 기술적 기반 확보를 위한 컨설팅을 완료했다고 전하고 8월부터 컨설팅 결과를 토대로 CBDC의 발행, 유통, 환수 등 기본 기능과 오프라인 결제 등 확장 기능에 대한 기술적 구현 가능성을 검증 중이라 합니다. 

그럼 디지털 화폐가 무언인지 알아보면 

1.디지털 화폐란?

디지털 방식으로 사용하는 형태의 화폐로, 금전적 가치를 전자적 형태로 저장해 거래할 수 있는 통화를 말합니다. 여기에는 전자화폐, 암호화폐, 중앙은행 디지철 화폐(CBDC)등이 포함됩니다. 

디지털 화폐는 실물 화폐가 아닌 디지털 방식으로 사용하는 형태의 화폐로, 금전적 가치를 전자적 형태로 저장해 거래할수 있는 통화를 가리키며 디지털 화폐를 발행하는 목적은 화폐 발행비용을 줄이고, 개인, 기업 등 경제주체들의 상품 거래 지불 수단의 편의성 제고를 추구하기 위함입니다. 

디지털 화폐에는 전자화폐, 암호화폐, 중앙은행 디지털 화폠(CBDC- Central Bank Digital Currency)등이 포함됩니다. 다만 구조적인 측면에서 볼 때 가상화폐와 디지털 화폐가 이들을 관리하는 중앙기관이 있는 반면 암호화폐는 탈 중아화 된 블록체인상에서 이뤄진다는 점에서 이들 모두를 디지털 화폐 항목에 포함시킬 수 없다는 의견도 분분합니다. 

1-1. 전자화폐

IC침이 내장된 카드나 공중정보 통신망과 연결된 PC 등의 전자기기에 전자 기호 형태로 화폐적 가치를 저장하였다가 상품 등의 구매에 사용할 수 있도록 하는 전자지급 수단을 말하며 전자화폐는 그 운용방식에 따라 PC의 하드디스크에 저장해 사용하는 네트워크형과 칩 카드에 가치를 저장해 사용하는 IC카드형 (칩 카드, 스마트카드, 인텔리전트 카드)로 나뉘고 있습니다. 

1-2. 암호화폐

지폐 , 동전 등의 실물이 없고 온라인에서 거래되는 화폐로, 블록체인 기술을 활용하는 분산형 시스템 방식으로 처리됩니다. 암호화폐는 각국 정부나 중앙은행이 발행하는 일반 화폐와 달리 처음 고안한 사람이 정한 규칙에 따라 가치가 매겨집니다. 암호화폐는 컴류터 하드 디스크 등에 저장되기 때문에 보관비용이 들지 않고, 도난 분실의 우려가 없기 때문에 가치 저장 수단으로써의 기능이 뛰어나다는 장점을 가지고 있습니다. 

그러나 거래의 비밀성이 보장되기 때문에 마약 거래나 도복, 비자금 조성을 위한 돈세탁에 악용될 수 있고, 과세에 어려움이 생겨 탈세수단이 될 수도 있어 문제가 된다는 의견도 있습니다. 

한편 대표적인 암호화폐로는 비트코인을 비롯한 이더리움, 비트코인 골드, 비트코인 캐시, 리플, 대시, 라이트 코인 모네로 등이 있습니다. 

1-3. 중앙은행 디지털 화폐

중앙은행을 뜻하는 'Central Bank와 디지털 화폐를 합친 용어로 실물 명목 화폐를 대체하거나 보완하기 위해 각국 중앙은행이 발행한 디지털 화폐를 뜻한다고 합니다. CBDC는 블록체인이나 분산 원장 기술 등을 이용해 전자적 형태로 저장한다는 점에서 암호화폐와 유사하지만, 중앙은행이 보증한다는 점에서 비트코인 등의 민간 암호화폐보다 안전성이 높습니다. 

또 국가가 보증하기 때문에 일반 지폐처럼 가치 변동이 거의 없다는 점에서, 실시간으로 가격 변동이 큰 암호화폐와 차이가 있습니다. CBDC는 전자적 형태로 발행되므로 현금과 달리 거래의 익명성을 제한할 수 있으며, 정책 목적에 따라 이자지급, 보유한도 설정, 이용시간 조절이 가능하다는 장점이 있습니다. 

이 많은 디지털 화폐 중 중앙은행 CBDC를 한국은행이 모의시험할 계획인 것입니다. 

한국은행 통 세는 CBDC의 발행이 통화정책, 금융안정, 발권 등 한국은행의 책무에 미칠 영향 등 제반 고려 사항에 대한 연구를 끝내고 내년 중 CBDC종합보고서를 발간할 계획이라 합니다. 이후에도 한국은행은 우리나 상황에 적합한 CBCD모델과 운영 구조 설계, 추가 기술 실험 등 후속 준비 업무를 이어갈 것이라고도 했습니다. 

한국은행은 현금의 역할이 축 새되고 있지만 완전히 사라지진 않을 것이라 판단하고 있으며 중앙은행 발행 화폐와의 태환 가능성은 선불 충전금이나 예금 등 다양한 민간 지급수단의 신뢰의 근간이 되고 있다고 언급하고 있으며 중앙은 해은 발행 화폐의 위상이 흔들리지 않도록 대중의 신뢰를 보호할 책임이 있고 민간에게 제공할 수 없는 지급 결제 백업 시스템을 제공할 책무가 있기 때문입니다. 

앞으로 방향성은 CBDC로 가는 것인 맞는 것으로 보이며 한국은행이 어떻게 결정할지 주목해야 할 것입니다. 

앞으로 추가 정보가 들어오면 바로 알려드리도록 하겠습니다. 

3분기 5조 원대 최대 매출 

매출 성장세는 지속되고 있는 가운데 흑자전환은 불확실하며 활성 고객 첫 감소... 풀필먼트 사업 주목하고 있습니다. 

쿠팡이 로켓 성장 기조를 이어가고 있는 가운데 올해 3분기 역대 최대 분기 매출을 기록했습니다.

올래 누적 매출액은 15조 원을 넘어섰습니다. 이대로라면 올해 매출액 20조 원을 돌파할 것으로 전망됩니다. 국내 유통 업계에서 연 매출 20조 원을 넘어선 건 이마트가 유일합니다. 

쿠팡의 3분기 매출 증가율은 50%에 달하고 국내 이커머스 업계 평균의 두배를 훌쩍 뛰어넘는 수치입니다. 

그만 클 시장을 빠르게 장악하고 있다는 의미인 것입니다. 다만 시장에 여전히 쿠팡에 언제 흑자 전황에 성공할 수 있을 지에 관심을 두고 있습니다. 아울러 지금까지의 빠른 성장세를 앞으로 유지할 수 있을 지에 대한 우려의 시선도 있습니다. 

1. 두 분기 연속 5조 원대 연 20조 원 전망하고 있습니다. 

지난 3분기 매출 46억 4470만 달러(약 5조 4700억 원)를 기록해 지난해 같은 기간보다 48% 성장했다고 합니다. 

쿠팡은 지난 분기에 처음으로 5조 원대 매출액을 기록한 바 있습니다. 3분기에는 이를 넘어서 분기 기준 역대 최대치를 찍었습니다. 

1-1. 쿠팡 측 설명

3분기 성장률은 같은 기간 국내 이커머스 시장의 평균 성장률 20%보다 2배 이상 높은 것이라 강조했습니다. 

올해 누적 매출은 133억 2970만 달러(약 15조 7000억 원)에 달하고 지금까지의 추세가 이어지면 연 매출 20조 원을 넘어설 것이라 쿠팡 측은 예견하고 있습니다. 

쿠팡은 매출이 늘어난 만큼 영역 적자도 증가했고 쿠팡의 3 부닉 영업적 나는 3억 1511만 달러(약 3700억 원)로 전년 동기보다 45.7% 늘어난 수치입니다. 쿠팡은 지난 2분기 덕평 물류센터 화재로 인해 영업손실이 크게 늘어난 바 있습니다. 

이에 따랄 3부기 누적적자 규모 역시 1조 원을 훌쩍 넘어섰습니다. 

매출 대비 영업손실류도 제자리걸음을 하고 있습니다. 쿠팡의 3분기 영업손실률은 6.8%를 기록했습니다. 1,2분기에는 각각 6.4%, 11.5%를 기록한 바 있습니다. 

지난해 연간 영업손실률이 4.4%였던 점을 고려하면 영업손실 규모를 획기적으로 줄지어지는 못하는 분위기입니다. 

쿠팡 측은 그간 단순한 영업손실 규모보다 손실률을 줄여가고 있다는 점을 강조하고 있습니다. 

1-2. 이마트 측 내용

지난해 국내 유통 업체 중 처음으로 연 매출 20조 원을 돌파한 바 있습니다. 이마트의 올해 3분기까지 누적 매출은 18조 원가량으로 쿠팡이 뒤를 빠짝 뒤쫓는 형국입니다. 

2. 로켓배달로 성장 이어갈 수 있을까? 위드 코로나가 변수. 

쿠팡 측에서는 앞으로 빠른 성장세를 이어갈 것이라고 자신하고 있습니다. 

실적 발료 콘퍼런스 골을 통해 한국의 이커머스 시장이 금성장 하고 있다는 점을 강조하고 있으며 국내 온라인 쇼핑 시장이 앞으로 4년간 연 10% 성장해 오는 2024년에는 2000억 달러(약 240조) 주순을 커질 것이라는 전망을 내놨습니다. 

쿠팡 역시 앞으로 성장세를 유지할 수 있을 것이라는 이미라 사려됩니다. 

쿠팡이 추진하는 신사업의 전망이 밝다는 점도 강조했습니다. 우선 배달 엠 사업인 쿠팡 이츠는 우리나라에서 누적 앱 다운로드 수가 1위를 기록할 만큼 순항하고 있다고 설명했습니다. 

풀필먼트 사업의 경우 내년 하반기부터 사업을 본격화할 계획입니다. 플필먼트란 판매자의 상품을 대신 보관, 포장, 배송해 주는 등의 서비스를 자칭합니다.

여기에 더해 쿠팡은 일본과 대만 등 해외 진출도 본격화하고 있으며 우려의 시선도 여전한 가운데 국내 이커머스 시장 경쟁이 갈수록 치열해지고 있는 만큼 쿠팡의 성장세가 지속하기 어려울 수 있다는 지적도 나오고 있습니다. 

실제 쿠팡의 활성 고객 수(기간 내 1회 이상 구매고객)가 감소하기도 했고 쿠팡의 3분기 말 활성 고객은 1682만 명으로 전부기보다 1.2% 줄었습니다. 

2-1. 증권가 의견 

-한국투자증권

네이버와 11번가의 유로 멤버십 출시 및 경쟁력 강화, 국내에서 발 새했던 쿠팡 불매운동의 영향 때문일 것이라고 분석했습니다. 11월부터 단계적 일상 회복 (위드 코로나)에 진입했다는 점도 관건이 될 전망입니다. 

이커머스 업계는 코로나19 시대에 금성장 한 업계 중 하나입니다. 이에 따라 시장에서는 위드 코로나에는 온라인 유통 업체들의 성장세가 주춤할 것이라는 전망이 많습니다. 

-키움증권

단계적 일상 회복 진입에 따라 이커머스 시장 성장률, 쿠팡의 매출 성장률이 둔화될 것으로 전망하고 있으며 드불어 이커머스 업체들의 수익성은 성장 둔화에 투자 확대, 경쟁 심화 등으로 부진한 흐름이 지속될 수 있다고 지적했습니다. 

셀트리온 유럽 규제기관 승인 권고 의견 획득하였고 흡입형 렉키로나 개발도 속도를 낼 것으로 보입니다. 

셀트리온이 개발한 코로나19 항체치료제가 유럽 규제기관의 승인을 받을 것으로 보입니다. 셀트리온의 치료 젝 유럽 규제기관의 승인 권고 의견을 받으면서 글로벌 상업화에 청신호가 켜졌습니다. 

셀트리온은 코로나 19 항체치료제 -렉키로나(성분명 리그 단비 맙)가 현지시간 유럽의약품청(EMA) 산하 약물 사용자문위원회(CHMP)로부터 판매 승인 권고 의견을 획득했다고 합니다. 셀트리온이 렉키로 나의 신약 허가신청서(MAA)를 제출한 지 한 달 여만입니다. 

CHMP는 의약품에 대한 과학적 평가 결과를 바탕으로 EMA에 승인 여부 의견을 제사하는 기구입니다. 업계에선 , CHMP의 승인 권고를 사실상 유럽 규제기관의 의약품 승인과도 같다고 해석하고 있습니다. 

유럽연합 집행위원회(EC)는 보통 CHMP 의견 접수 후 1~2개월 이내에 정식 품목허가 여부를 발표합니다. 렉키로 나가 정식 품목허가를 받으면 EMA 승인을 획득한 최초의 국산 항체 산약이 됩니다. 

렉키로 나는 CHMP로부터 유럽 30개국을 대상으로 판매 승인 권고를 획득했습니다. 

CHMP가 권고한 렉키로 나의 적응증 대상은 코로나 19 확진을 받은 성인(만 18세 이상) 환자 중 보조적인 산소 공급이 필요하지 않고 중증으로 이환 가능성이 높은 환자입니다. 또 국내 품목 허가와 동일하게 정맥투여 60분으로 승인 권고 의견을 받았습니다. 

이번 승인 권고를 통해 렉키로 나의 글로벌 상업화가 가시화되고 있다는 전망이 나옵니다. 렉키로 나는 지나 7월과 8월 인도네시아 식약처(BPOM)와 브라질 식약 위생감시국(ANVISA)으로부터 긴급사용승인을 획득한 바 있습니다. 지난 9월에는 식품의약품 안전처의 정식 품목허가를 받았습니다. 

셀트리온은 이번 승인 권고 이후 흡입형 렉키로나 개발에도 더욱 속도를 낸다는 계획입니다. 

흡입형 렉키로 나는 약물을 흡입해 기도 점막으로 항체로 전달하는 방식으로 지난 8월 호주에서 임상시험에 돌입했습니다. 

☞셀트리온 의견 

이번 승인 권고를 통해 이미 한국 코로나19 치료 현장에서 충분히 검증받은 렉키로 나를 유럽 국가에서도 본격적으로 활용할 수 있는 길이 열렸다고 합니다. 렉키로 나를 통해 많은 환자가 조기에 코로나19 치료를 받을 수 있도록 글로벌 공급에 최선을 다하겠다고 하였습니다. 

셀트리온에 새로운 소식이 들어오는 데로 업로드하겠습니다. 

화학산업의 빅 4로 불리는 LG화학, 한화 설루션, 롯데케미컬, 금호석유화학에 대한 소식을 알아보도록 하겠습니다. 

LG화학, 한화 설루션은 신사업이 발목을 잡히고 코로나 효과 정점 지났지만 4분기는 대체로 좋을 전망이라 합니다. (롯데케미컬, 금호석유화학)

본업은 강했지만 신사업이 불안했습니다. LG화학, 롯데케미컬, 금호석유화학, 한화 설루션 등 국내 4대 화학업체의 지난 3분기 실절에 관한 내용입니다. 

이들 화학 사업 영업이익은 견조한 흐름을 보였지만 LG와 한화의 경우 각각 전기차 배터리와 태양관 등 신수종 사업이 저마다의 이유로 수익성이 약화되었습니다. 오는 4분기 유사한 흐름이 예상됩니다. 본체는 수익성을 이어가겠지만 미래 성장을 담보할 신사업은 불안요소가 될 것으로 관측됩니다. 

-화학 4 3분기 영업이익 

1. 여전히 강력한 본업(화학). 

LG화학, 롯데케미컬, 금호석유화학, 한화 설루션 등 국내 4대 화학 업체의 3분기 영업이익 합계는 ㄴ1조 81900억 원이었습니다. 작년 3분기 1조 5448억 원과 비교해 17.7% 증가한 것입니다. 하지만 직전 분기 3조 7086억 원과 비교하면 51%가량 급감한 수치입니다. 

업계 합산 영업이익이 출렁한 것은 덩치가 가장 큰 LG화학의 영업이익이 이회성 요인으로 급등락 한 탓입니다. 

1-1.LG화학

올해 2분기 LG화학의 영업이익은 사상 처음으로 2조 원을 넘겼는데 이는 소송전을 벌인 상대 SK 이노베이션으로부터 받은 합의금 2조 원 중 1조 원을 실적에 반영한 덕이다고 합니다. 그런데 3분기엔 자회사 LG에너지 설루션이 배터리를 납품한 제너럴 모터스(GM)의 전기차 '볼트'관련 리콜 충당금을 6200억 원 설정하면서 수익성이 급격히 악화했습니다. 

이 같은 특이사항을 제외하고 화학 사업만 놓고 보면 상당히 양호한 실적이었습니다. 

LG화학의 경우 3분기 영업이익은 지난해 같은 기간보다 19.6% 감소한 7266억 원이었지만, 석유 화하 사업부문 영업이익은 1조 870억 원으로 1년 전보다 51% 증가했습니다. 

이역시 전분기 서유화학 부문 영업이익 1조 3250억 원과 비교하면 주춤한 것이긴 합니다. 하지만 PVC(폴리염화비닐), ABS(아크릴로니트릴 부타디엔 스티렌) 중심 주요 제품 수요가 강해 매출액은 5조 6300억 원을 찍으며 부닉 사상 최대치를 갈아치웠습니다. 

1-2. 금호석유화학

합성고무와 페놀유도체 사업이 견조한 흐름을 보이며 사상 최대 매출액을 기록했습니다. 

이 회사 매출액은 2조 2363억 원으로 전년 같은 기간보다 88% 증가했고, 영업이익은 6253억 원으로 193%나 늘어났습니다. 3분기 영업이익 규모는 4개 화학업체 중 2위입니다. 

1-3. 롯데케미컬

매출액은 4조 4419억 원으로 전년 동기보다 46%, 영업이익은 2883억 원으로 49% 증가했습니다. 주력인 올레핀 사업 부문 영업이익만 1489억 원에 달했는데, 이는 1년 사이 88%나 급증한 것입니다. 

1-4. 한화 설루션

신사업인 큐셀(태양광) 부문 영업손실 957억 원을 기록하는 등 4개 분기 연속 적자를 냈습니다. 

이 회사 전체 영업이익은 전년보다 24% 감소한 1784억 원에 그치는 등 경쟁사보다 부진한 실적이었습니다. 하지만 케미컬 부문 영업이익은 전체 영업이익을 훌쩍 넘은 2668억 원으로 전년 동기 대비 68% 난 증가했습니다. 신사업이 발목을 잡은 셈이 되었습니다. 

2. 화학업계 4분기 성장세 유지 

오는 4분기에도 이들 4개사의 화학사업 실적은 전반적으로 견조한 흐름을 보일 것으로 업계는 예상하고 있습니다. 

코로나 1구 특수 효과가 정점을 찍었지만 수익성이 급격히 떨어지진 않을 것으로 관측됩니다. 또 3분기 변수가 됐던 LG와 한화의 신사업 실적의 방향은 다시 엇갈릴 전망입니다. 

LG화학은 본업에서의 매출 감소 요인이 있긴 하지만 수익성이 크게 훼손되지 않을 것으로 분석됩니다. 

회사 측은 대산 NCC 저 익 보수가 예정됐으나, 중국 전력 제한 조치와 석탄 가격 상승 영향으로 석유 화학 부문에서 견조한 실적이 유지될 것이고 관측했습니다. 

2-1. 전문가 의견

메리트 증권- 대산NCC정기보수 관련 기회손실은 약 2000억 원으로 예상하고 있고 석유화학 사업은 제품 공급에서 병목현상이 뚜렷해 긍정적으로 전망하고 있습니다. 

LG화학- 이번 분기의 발목을 잡을 리콜과 같은 일회성 요인이 제거됐다는 점이 긍정적이라 판단하고 자회사 LG에너지 설루션의 배터리 사업은 전기차 및 정보기술(IT)용, 수요 증가로 매출액이 성장할 것으로 기대했습니다. 

금호 석유의 경우 주력 분양 시황이 주춤한 상황이어서 3분기보다는 부진할 것으로 관측하고 있고 회사는 합성고무 부문에서 NB라텍스는 공급 증가로 인해 시장 가격이 하락할 것으로 전망됩니다. 

페놀유도체 부문은 페놀, 아세톤 가격은 보합세가 예상되고 BPA(비스페놀 에이)의 경우 수요 위축과 중국 수급 안정세로 스프레드 (원료와 제품 가격차)가 축소될 것이라 예측하고 있습니다. 

롯데 케미컬은 4분기에 올레핀 사업이 견조할 것으로 예상하고 올레핀 부문은 우너 재료비, 상승과 증설 부담이 지속될 것이라면서도 중국 전려 난에 따른 반사 수혜와 견조한 수요가 지속대 수익성은 보합을 전망한다고 합니다. 

한화 설루션은 태양광 사업은 여전히 부진하겠지만 케미컬 사업이 실적 개선을 이끌 것으로 보이고 케미 판 부문 PVC(폴리염화비닐), 가성소다 시화 강세로 양호한 실적이 예상된다고 보고 있고 큐셀은 출하량 증가에도 원가 부담이 이어져 적자가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 

덕산 네오룩스는 디스플레이용 OLED 재료를 다체 개발 생산하는 덕산의 핵심 계열사로 R&D 및 제조부문의 지속적인 투자와 기술 개발을 통해 OLED 재료 사업 분야를 주도하고 있는 기업으로 자세한 정보를 알아보도록 하겠습니다. 

1. 회사개요 

덕산 네오룩스는 전자부품 제조업을 주 업종을 2014년 12월 31일 설립하였습니다. 

2015년 2월 6일 코스닥 시장에 재상장되었습니다. 2014년 12월 30일을 분할기일로 하여 덕산하이메탈의 AMOLED유기물 재료 미치 반도체 공정용 화학제품을 제조 /판매하는 화학소재사업부문을 덕산 네오 록스로 분할 재상장하였습니다. 

OLED핵신 구성요소인 유기재료를 생산하는 회사이며, 현제 주력으로 HTL과 R Prime, Red Host를 남 품 중입니다. 

우수한 연구개발 인프라와 공정 노하우 및 제조 경쟁력을 기반으로 OLED Display 선도 고객사의 요구에 최적화도니 정공수송층 등이 재료를 공급하며 국내외 경쟁사 대비 공급 우위를 지속적으로 점유해 왔습니다. 

또한 적색인관 소재의 개발 및 공급, 조명용 재료 개발 추진 등 ltem의 다변화를 적극적으로 추진하고 있습니다. 

해외 Major 기업과 국내 대기업 준신의 업체가 경쟁하는 OLED 재료 시장에서 덕산 네오룩스는 독보적인 제조 경쟁력과 CAPA를 보유학고 있으며 글로벌 경쟁사와도 전략적 제휴 관계를 맺고 있으며, 우수한 연구인력 유치와 개발 인프라의 확충을 위해 과감한 투자를 지속적으로 진행하며 최선의 노력을 경주하고 있습니다. 

OLED 재료 전문 기업으로서 더욱 경쟁력 있는 회사로 발돋움하기 위해 2014년 말에는 덕산 하이메탈로부터 분리하였으며, 2015년 2월 성공적으로 신규 상장하여 새로운 도약을 위한 준비를 마쳤다고 합니다. 

2. 2021년 3분기 꾸준한 성장을 하다. 

OLED 유기재료 업체 덕산 네오룩스 3분기 실적은 매출 586억 원, 영업이익 163억 원으로 컨센서스를 상화 했습니다. 

컨센서스 영업이익 158억 원. 아이폰 신제품 출시 앞두고 3분기 삼성 디스 플레이 패널 출하량이 전분기 대비 크게 증가함에 따른 낙수 효과 확대됐고, 폴더블 스마트폰 향 제품 출하 본격화, 중국 하바닉 스마트 폰 신제품 출시에 다른 중국향 매출 증가 힘입어 분기 역대 최대 매출 시현했습니다. 가동률 상승 및 중국향 매출 증가로 영업이익률은 27.7% 기록했습니다. 

3. 2022년 영업이익 성장 +25% 전망

4분기 실적은 매출 551억 원 영업이익 156억 원 인 전망됩니다. 

4분기 삼성디스플레이 OLED 패널 출하량이 아이폰 수요 호조 및 중국 스마트폰 신제품 출시로 연분기 증가 예상됨에 따라 덕산 네오 록스 4분기 실적 수혜 예상되나, 설비 리모델링으로 인해 3분기에 일부 물량 선행 생산함에 따라 매출 및 이익이 전분기 기대비 소폭 감소할 전망입니다. 

중장기적으로 5G 스마트 폰 및 폴더블 스마트폰 시장 확대로 인해 저전력 패널, 폴더블 패널 수요 증가하며 전체 스마트폰 시장 내 OLED침투율은 2019년 28%에서 2022년에는 40%를 넘어설 전망입니다. 

노트북 시장 OLED 채택 비중도 ZERO에 단기간 내 5~10% 수준까지 상승할 것으로 전망합니다. 

이에 따라 연간 실적은 2021년 매출, 1,997억 원 , 영업이익 536억 원, 2022년 매출 2,327억 원, 영업이 이기 670억 원으로 성장세 지속될 전망입니다.

3-1. 증권가 목표주가 산정

목표주가 87,000원으로 목표주가 87,000원으로 유지하였습니다. 

단기적으로 상반기 OLED체인 비수기 진입으로 2022년 상반기까지 분기 실적 성장세 정체됨에 따라 주가 상승 탈력 둔화될 수 있습니다. 

다만 OLED 시장 구조적 성장 및 BLACK PDL 등 폴더블 스마트폰 향 신제품 출시 감안, 중장기 BUY&HOLD 전략 유효할 것으로 판단됩니다. 

4. 투자정보

5. 기업 실적 분석

배터리 수요가 불투명하지만 내연기관차보다 나아 원통형 배터리 성장과 완성차와 JV도 기대하고 있다고 합니다. 

LG에너지 설루션과 삼성 SDI, SK 온 등 국내 배터리 3사는 지난 3분기에 전기차 배터리 사업에서 다소 주춤한 실적을 보였습니다. 반도체 공급 부족 현상으로 인해 완성차 업체에서의 부품 수요가 불확실성이 생긴 것이 원인으로

완선 차 업계는 올 4분기도 반도체 부졸 문제거 지속될 전망이며 각사의 수주, 투자 속도나 전기차 배터리 시장 전망을 보면 중장기적으로 선장을 더울 거듭할 것으로 기대하고 있습니다. 

1. 반도체의 불확실성

일단 반도체 공급 부족 문제가 전기차 배터리 사업 성장에 앞으로 제한을 줄 것이란 시각이 많습니다. 

중대현 전지는 반도체 공급 부족으로 인한 전기차 배터리 매출 성장의 정채가 불가피하다는 지적이 지배적입니다. 국낸 1 위이자 세계 2위 사업자인 LG에너지 설루션도 3분기 실적 발표 후 진행한 콘퍼런스 콜에서 전기차 플랫폼 기반의 신규 모델이 지속 축시 되고 있어서 시장의 성장 추세는 이어갈 것으로 예측하고 있고 생산능력 계획은 올해부터 내년까지 차량용 반도체 수급 이슈가 영향이 있을 수 있다고 전문가들은 판단하고 있습니다. 

다만 자동차 산업 안에서도 전기차는 성장세가 크며 그런 만큼 반도체 등 부품 공급 여건은 내 연기과 차에 비해서 양호하다는 점을 감안해야 한다는 분석도 나오 있습니다. 

삼성 SDI 측은 완성차들이 전기차 시장 선점과 이산화탄소 규제를 충족하기 위해 전기차에 반도체를 우선 배정하고 있으며 내연기관차 대비 전기차는 생산 차질의 영향을 덜 받을 것이라고 말하고 있습니다. 

2. 3사가 3가지 색깔의 기대감은?

반도체 공급 문제 속에서도 각 사는 제품 개발이나 완성차 업계와 협업 등 각기 다른 이유로 성장 기대를 받고 있습니다. 우선 삼성 SDI는 BMW와 리버 안에 공급하는 원통형 배터리가 성장할 것이란 기대감이 나오고 있는 모습이며 

2-1. 삼성SDI측 설명

원통형 배터리 사업내 전기차 비중은 현제 10% 수준인데, 물량 증가와 신규 프로젝트로 내년에는 약 20%로 증가할 것이라 전망하고 있고 원통형 배터리 시장 규모도 올해 약 75 기가와트(GWH)에서 2026년 180 GWH까지 증가할 것이라고 전망했습니다. 

2-2. SK온 

미국 제 1공장과 유럽 제2공장이 양산에 돌입하는 내년에 더욱 빠른 속도로 성장해 6조 원 중반대 수준의 매출액을 달성할 것으로 기대했습니다. 

특히 이회사는 미국 포드와의 JV(합작법인) 설립에 따른 수주 잔고가 1.6 테라 와트시 수준으로 약 220조 원 규모에 달한다고 밝혔습니다. 

수주 잔고를 감안하면 SK는 더 이상 후발주자가 아닌 결과물이 나옵니다. 프도 JV규모 확대 등으로 배터리 사업의 성장 기대감이 더운 높아지고 있다는 분석입니다. 

2-3. LG에너지 설루션

리콜과 관련한 불확실성을 이번에 제거한 점이 긍정적입니다. 

긍정적 포인트는 GM 볼트 화제 원인을 분리막 밀림, 음극텝 단선으로 확실하게 규명했다는 점이라 합니다. 

회사는 추가로 대규모 리콜이 나타날 가능성도 적다고 강조했으며 최근 제품에 안전 강건 설계, 개선된 공정, 품질관리, 자동 검수 기능 등을 강화했습니다. 향후 대규모 리콜 가능성은 적다고 강조하고 있습니다. 

LG는 주력 배터리 유형이 파우치형이지만 원통현 배터리 시장의 성장에도 대응할 방침이라 합니다. 

오는 2025년 GM, 현대차 스텔란 티스 등 고객사 등 제휴를 포함한 캐파는 430WH로 확정할 계획이라 합니다. 

파우치가 310 GWH,120 GWH는 원통형이 될 것이란 설명입니다. 

SK에너지는 미기 가격을 정하는 선물 걸개 원인으로 변동 많은 유가 대비를 위한 필수 작업입니다. 

SK그룹 계열사 SK이노베이션과 이 회사의 초대 주주인 SK(주)지분 33.4%가 파생상품 거래 손실발생 이라는 제목의 공시를 동시에 발표하였습니다. 

내요은 모두 SK이노베이션의 완전 자회사 (지분율 100%) SK에너지가 1670억 원의 파생상품 거래 손실을 입었다는 내용입니다. 

SK에너지는 국내 4대 정유사 (GS칼텍스, 현대오일뱅크, S-OIL, SK에너지)중 하나입니다. 1670억 원은 결코 적지 않은 금액이며 한 기업의 펀더 멘틀을 판단할 수 있는 자기 자본을 놓고 보면 SK에너지의 자기 자본은 약(3조 5000억 원)의 4.73%에 달하는 금액입니다. 

이공시를 본 일부 투자자들의 SK에너지의 1600억 원이 넘는 손실 때문에 SK이노베이션 주가가 하학 했다며 분노하는 주주도 있다고 합니다. 

공시가 나온 날 SK이노베이션 주가는 7500원이나 하각 했고 SK(주)도 하락하여 -5500원을 면치 못하는 상황에 직면하였습니다. 

정말 1670억 원의 파생상품 거래 손실과 주가 하락이 관련이 있는 것일까? 물론 주가 변동은 여러 가지 상황, 환경의 영향을 받기 때문에 영향이 있다 또는 없다고 단정 지을 수는 없지만 그럼에도 이번 손실공시가 주가와 관련이 있는 없는지를 투자작 주체적 판단하려면 이손실이 어떤 의미인지 알아봐야 합니다. 

1. OIL 장사하는 SK에너지

SK에너지는 비상장사입니다. 옛 SK에너지가 물적 분할을 하면서 SK이노베이션(석유개발사업 및 연구 개발사업 중심)으로 사명을 변경하고 석유사업 부문은 새로운 'SK에 너니'를 설립해 만든 것이 현제의 SK에너지입니다. 

길거리에서 흔히 볼 수 있는 SK주유소가 SK에너지의 대표 사업이며 해외에서 원유를 가져와 전재 과정을 거쳐 휘발유등 제품으로 만들어 판매하는 것이 SK에너지의 주요 사업입니다. 

여러분들이 아시는 것과 같이 원유는 외부 영향을 많이 받는 제품입니다. 해외에서 원유를 수이하는 과정에서 국제 원유 수요와 공급, 운 입비, 관세, 보험료, 정제비용, 원유 보관에 따른 비용 등 여러 외부 환경에 의해 가격이 움직이게 되어 있습니다. 

또한 휘발유, 경유, 등 원유 완제품에도 각종 세금(교통에너지 환경세, 주행세, 교육세 등)이 붙어 최종 소비자도 외부 영향에 의한 유가 등락을 수시로 경험합니다.

참고

-물적 문할이란?

기존 회사가 신설 회사의 주식 100% 소유(자회사) 하는 방식. 기존 회사 주주들은 신설화 사의 주식을 별도로 받지는 않지만 기존 회사가 100% 신설회사의 지분을 보유하기 때문에 사실상 기준 주주들이 신설회사도 기존 회사 지분율만큼 지배하는 형태입니다. 

2. 거래방식이 만들어낸 손실 

파생상품 거래 손실을 이해하려면 SK에너지가 해외에서 원유를 어떻게 거래하는지를 이해해야 합니다. 

원유 거래방식은 크게 현물거래, 기간 계약거래, 선물거래 방식으로 나누어집니다. 

① 현물거래: 우리가 시장에서 물건을 사고 바로 값을 지불하는 것처럼 원유 자체를 바로 사고파는 방식입니다. 

 문제는 외부 영향을 많이 받는 유가에 따라 구매자와 판매자 역시 구매 당시 가격에 영향을 받는다는 단점이 있습니다. 

②기가 계약거래: 일정기간 동안 원유를 사고팔겠다고 계약을 맺고 지속적으로 거래를 하는 방식입니다. 원유 생산량이 줄어들어도 안정적으로 약속한 물량을 공급받을 수 있다는 장점이 있습니다. 반대로 원유 가격이 떨어져도 계약한 가격 그대로 지불행 하는 단점도 있습니다. 국내 정유사들 대부분은 기간 계약거래 방식으로 원유를 수입합니다. 

③ 선물거래: 혀 제시점에 미리 정한 가격으로 미래 특정 시점에 원유를 인도받겠다고 계약을 하는 방식이며 미래의 가격이 오를지 내릴지에 베팅하는 것입니다. 계약한 가격보다 미래 시점에 원유 가격이 오르면 구매자 입장에서는 이득이고 반대로 계약한 가격보다 미래 시점에 원유 가격이 내려가면 판매자가 이득입니다. 

선물거래는 대표적인 파생상품입니다. 변동이 심한 유가를 방어하기 위해 사용하는 일종의 위험회피 수단입니다. 이를 전문용어로 해지(HEGE)라고 합니다. 

SK에너지의 1670억 원 파생상품 거래손실은 3번째인 선물거래가 원인이 된 것입니다. 

즉 SK에너지가 특정 가격에 미래 시점에 원유를 이도 받게 다는 선물거래를 했는데 유가가 계약한 가격보다 떨어지면서 이에 따른 손해가 1670억 원이 발생했다는 것입니다. 

3. SK에너지 3분기 누적 손실액은?

3-1.SK에너지 주요 경영사항 신고 파생상품 거래 손실 발생

이번 1670억 원의 파생상품 거래 손실은 올해 1월~9월까지 누적된 손실 액수입니다. 이금액은 확정된 손익인 파생상품 거래손익과 이직 확정이 안되고 이만큼 손익이 나겠다고 추정한 파생상품 평가 손익을 합해 나온 수치입니다. 

SK에너지는 선물거래로 올해 1월~9월까지 4032억 원의 파생상품 거래손실이 발생했습니다. 다만 같은 기간 3554억 원의 파생상품 거래이익도 발생해 실제 파생상품 거래손실은 478억 원입니다. 여기까지는 올해 3분기까지 확정된 손실 액수입니다. 

다음은 4분기 발생할 수 있는 미래 추정치인 파생상품 평가 손실 금액(2595억 원)에서 파생상품 평가이익 금액(1402억 원)을 빼주면 1193억 원의 파생상품 거래 선실 금액 오는 것입니다. 

사실 SK에너지의 파생상품 거래손실은 이번이 처음이 아닙니다. 

2018년 1641억 원, 2020년 1771억 원의 파생상품 거래손실이 발사했습니다. 반대로 2018년 4분기에는 파생상품 거래로 6556억 원의 이익을 보기도 했습니다. 

위험회피는 정유사들이 원유를 안정적으로 도입하기 위해 필수적으로 진행하는 작업입니다. 유가는 수사로 들락을 반복하기 때문에 당장 손실이 났다고 해서 무조건 손해이거나 이익이 났다고 해서 무조건 좋은 것도 아닙니다. 당장 이익이 나도 추후에 선물거래 시 계약한 금액보다 유가가 하락하면 이익은 얼마든지 손실로 바뀔 수 있습니다. 

정유사들의 선물거래는 유가변동에 따라 발생할 수 있는 손실 제거하기 위해 하는 필수적인 영업활동 이라며 선물거래를 하지 않는 다면 오히려 기업이 위험회피를 적극적으로 하지 않았다고 봐야 한다는 것입니다.