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최근 중화권 증시, 베트남 위주 꾸준한 성장세 오미크론 확산에 신흥국 투자 신중론 급부상하고 있습니다. 

해외 주식투자 열풍을 타고 구갠 투자자들의 활동 영역이 확대되면서 미국과 유럽 등 선짓국 주식시장뿐 아니라 아시아 증시에 투자하는 K-머니의 규모과 눈에 띄게 증가하고 있습니다. 중국을 비롯한 홍콩, 대만, 베트남 등의 외화증권 투자금이 늘어나고 있다는 게 이를 방증합니다. 

이런 가운데 코로나 19의 변이 바이러스인 델타 변이보다 더 강력한 것으로 알려진 오미크론이 전 세계로 확산할 조짐을 보이면서 주요 변수로 급부상했습니다. 글로벌 증시 전반의 변동성이 금격히 커지고 있는 만큼 아시아 신흥국 투자에도 주의가 필요해 보이고 있습니다. 

1. 몸집 키우는 신흥국 투자.

한국 예탁결제원 증권 정보 포털 세이브로에 따르면 지난달 30일 기준 중국(중국 B주 R-QFII, 후가 통, 선강 통 합산), 홍콩(항셍, 항셍차이나 기업, 항셍차이나대기업 합산), 대만, 베트남 증시의 외화증권 보관잔액은 70억 3000만 달러(약 8조3400억우너) 달한다고 합니다. 지난 2017년 32억 7400만 달러(항화 약 3조 8850억 원)에서 2.5배가량 급증한 것입니다. 

그만큼 국내 투자자들이 아시아 증시에 투자해 보유하고 있는 주식이 늘었다고 해석할 수 있습니다. 오해 마지막 거래일까지 한 달 가까이 남아 있는 점을 감아하면 이 수치는 더 늘어날 가능성이 큽니다. 

증가세 면에서 홍콩 증시에 대한 투자가 가장 두드러진다고 합니다. 국내 투자자들의 홍콩 증시 투자 규모는 2017년 15억 5500만 달러 (약 1조 8500억 원)에서 현제 37억 9000만 달러(4조 5000억 원)로 2배 이상 증가했습니다. 

베트남 시장에 대한 투자 규모도 이에 못지않습니다. 이 기간 국내 투자자들이 보유한 메트남 증권은 2억 1400만 달러(약 2543억 원)에서 4억 7800만 달러(약 5681억 원)로 200% 넘게 급증했습니다. 

중국의 경우 시장별로 편차가 있는 편입니다. 국내 투자자들이 후강통(상해, 홍콩 교차매매)을 통해 거래한 중국 주식 규모는 11억 2400만 달러(약 1조 3400억 원 0에서 16억 5900만 달러(약 1조 9700억 원)로 6300억 원가량 증가했지만 지난해 21억 3800만 달러(약 2조 5427억 원)와 비교하면 5800억 원 가까이 감소했다고 합니다. 

반면 선강 통(심천, 홍콩 교차매매) 투자 규모는 꾸준하게 증가하고 있습니다. 

2017년 3억 300만 달러(약 3601억 원)에서 2019년 3억 6400만 달러(ㅇ9ㄱ 4326억 원)로 21%가량 늘었고 지난달 말 현제 9억 1500만 달러(약 1조 900억 원)로 2년 새 150% 넘는 증가세를 기록 중입니다. 

2. 오미크론 변수 부상에 빨간불입니다. 

이처럼 아시아 신흥국 투자가 지속적으로 늘어나는 와중에 오미크론이라는 변수가 등장했습니다. 델타 변이의 파급력을 능가하는 것으로 알려진 오미크론의 확산 공포가 글로벌 증시에 거대한 충격파를 주고 있는 것입니다. 

아시아 신흥국 증시는 발등에 불이 떠졌습니다. 시장별로 차이는 있지만 선진국 증시 대비 더 큰 폭의 변동성을 보일 가능성이 크기 때문입니다. 

실제 선진국 증시와 신흥국 증시의 온도차는 모건 스테리 케피털 인터내셔널(MSCI) 지수를 통해 확인할 수 있습니다. 블랙 프라데가 연출된 지난달 26일 MSCI 선진국 지수는 3200포인트 부근에서 3130포인트대까지 떨어진 뒤 치난 29일 3150선을 넘어서며 일정 부분 낙폭을 줄였습니다. 

반면 MSCI 신흥국 지수는 이틀 연속 미끄러지며 1253.15포인트에서 1218.99포인트까지 내려왔습니다. 

지수 내에서 유의미한 비중을 차지하고 있는 중국과 대만 가권지수 등이 하락한 여파입니다. 

2-1. 증권가 의견 

오미크론 글로벌 증시에 미치는 영향과 관현해 미국 외 시장에 더 충격이 클 가능성이 크다고 판단하고 있습니다. 올 한 해 래리를 이어온 미국 증시는 원래 조정이 예상된 상황이지만 그 외 시장에서는 주수의 추가 하락을 부치길 수 이 쓴ㄴ 재료가 될 수 있다는 이유에서 입니다. 

2-1-1. 대신증권의 의견 

오미크론 출혈이 미국과 미국 외 증시 간 미치는 영향력에는 차이가 있을 것이라는 의견과 스텐 더 앤드 푸어스 (S&P) 500이나 나스닥 등 미국 증시는 과열 부담이 거론되는 상황에서 조정 국면 진입이 자연스러운 시점이지만, 그 외 증시는 추가 하락의 빌미로 작용할 가능성이 크기 때문이라는 의견입니다. 

미국 외 시장 중에서도 아시아 신흥국 증시에 대한 투자는 더욱 신주 할 필요가 있다는 조언이 나오고 있고 과거 델타 변이로 촉발된 코로나 19 4차 대유행 당시에도 선진국 대비 신흥국 증시의 성과각 상대적으로 부진했던 데다 봉쇄 조치 등으로 인해 증시 방향성에 영향을 미치는 경제지표 등도 단기적으로 둔화될 수 있기 때문이라는 의견을 내놓았습니다. 

2-1-2. 신한금융투자 의견 

아시아 신흥국 증시의 선짓국 대비 수익률 상회 가능성에 대한 기대는 내년 초 이후로 미뤄두는 것이 적절하다는 의견이고 지난 7~8월 델타 변이 발 코로나 4차 대유행 당시 신흥국 증시는 11.2% 하락한 경험이 있다는 의견을 제시 하하였고 현제 신흥국 증시는 단기적 저가 매수 매력이 높아진 것이 사실이며 다만 추세적 상승장이 형성되려면 주요국에서 오미크론이 우세종으로 자리매김하지 못하고 이번 재확산세가 진정되는 조건이 필요하다고 의견을 내놓았습니다. 

신흥국 증시의 추세 상승에 대한 기대는 신중을 가해야 한다는 의견입니다.