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인플레이션을 자극하는 국제유가와 리 오프닝 효과에 대한 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

베네수엘라 인프레이션 관련 이미지 돈의 가치의 하락 

 

1. 러시아 발 원유 공급 차질 가능성을 반영하며 천정부지로 오른 국제유가

러시아 우크라이나 침공 이후 국제 유가가 가파르게 상승하고 있으며 WTI와 브렌트유 모두 배럴당 $110을 상회하는 모습을 보이고 있습니다. BP, 쉘 등 글로벌 에너지 기업들이 러시아의 석율, 가스 산업을 주도하는 국영기업 로스네프트와 가즈프롬과의 투자 관계를 끝내고 사업을 철수하고 있습니다. 

원유생산 이미지 

미국은 러시아 정유사를 대상으로 원유 및 가스 추출 장비의 수출을 통제하는 조치를 발표했으며, 러시아 석유 및 가스에 대한 물리적 제제 가능성도 열어두고 있다고 언급했습니다. 

금일 러시아와 우크라이나의 2차 회담이 예정되어 있지만 아직까지 의견이 좁혀지고 있지 않습니다. 한편 OPEC + 회의는 러시아 발 공급 부족 우려에도 불구하고 4월 증산 규모를 일일 40만 배럴로 유지하며 유가의 상방 압력을 높였습니다. 

원유 시장의 편 더 멘 털은 균형적이며, 현재의 변동성은 펀더멘털이 아닌 지정학적 리스크 때문이라고 평가했습니다. 서방국가들의 대러 경제 제재가 이어지고 있어 국제유가를 비롯한 주요 원자재 가격은 당분간 높은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 

2. 고빈도 데이터들의 회복세 감안 시, 리오프닝 인한 물가 상승도 고려해야 한다. 

지정학적 리스크는 원자재 가격 상승과 공급망 차질과 같은 공급 측 물가 압력을 높이고 다만 최근 경제 재개방과 관련된 고빈도 데이터들의 회복 추세를 감안해보면 당분간 수요 측 물가 압력도 함께 높아질 것으로 전망됩니다. 

1월 말 이후 오미크론의 확산세가 피크 아웃하고 각국의 방역 조치가 완화 댔습니다. 소매/여가 부문 이동량이 늘어나면서 레스토랑에서의 외식 비중이 높아졌습니다. 항공 탑승객 수도 회복되는 모습입니다. 

가계 소비 여력을 감안할 때 리오프닝 효과는 일시적인 가능성이 높습니다. 하지만 서비스업의 수요 회복과 구인난으로 인한 임금 상승을 고려하면 인플레션 압력이 장기화되면서 민간 경제 주체들의 부담이 커질 수 있어 보입니다. 바이든 미국 대통령은 국정연설에서 인플레션을 억제하는 것을 본인의 최우선 과제로 꼽습니다. 

3. 인플레션을 경계하는 파월 의장, 3월 25BP인상을 시작으로 긴축 사이클 돌입하다. 

파월 연준 의장은 반기 의회 증언을 통해 통화정책 정상화에 대한 강한 의지를 보였습니다. 

3월 FOMC에서는 25BP금리인상을 예고했으며, 인플레이션이 심화될 경우 향후 인상폭을 50BP로 높일 수 있다며 여지를 열어두었습니다. 당분간 미국 경제와 고용시장은 견고하고 물가 압력은 높은 국면이 이어질 것입니다. 

미연준 3월 베이지북은 미국 경제가 완만한 수준에서 보통 수준으로 선장 했다며 지난달에 비해 평가를 상향 조정했습니다. 미국 2월 ADP 신규 고용지수도 서비스업을 중심으로 늘어나며 전월비 47만 5천 명을 기록했습니다. 미국 경제가 양호한 성장세를 이어간다면 연준은 3월 FOMC를 시작으로 상반기 중 가파른 금리 인상 기조를 유지할 가능성이 높습니다. 

4. 미국 소비자 심리 반등 기대 인플레이션 경계감 지속하다. 

미국 소비자 심리 반등 기대 인플레이션 경계감을 나타내는 그래프 이미지 

  • 미국 소비자 심리 반등 기대, 인플레션 경계감 지속
  • 미국 2월 소비자물가는 전년비 7.9% 전망, 기저효과 영향으로 에너지 부문의 기여도가 하락할 것이나, 우크라이나 사태 발 유가 급등 고려 시 에너지 가격 부담은 지속, 주거비 서비스 등 물가 상승을 이끄는 품목이 광범위해지고 있어 경계감 상존
  • 미국 3월 미시간대 소비자 기대지수는 저점 확인 후 반등 전망. 
  • 미국 내  코로나 19 확진자수가 줄어들고 있고 방역조치도 완화되며 소비 회복 가시화.
  • 미국 2월 개인 소비는 전원 비 2.1%를 기록하며 플러스(+) 전환

5. 중국 생산자물가는 당분간 완만한 하락세 보일 전망이다. 

중국 생산자물가지수와 중국 소비자 물가 지수 그래프 이미지 

  • 중국 생산자물가 당분간 완만한 하락세 보일 전망
  • 지난해 상반기부터 원자재 가격 상승이 본격화되며 중국 생산자 물가가 급등했으나, 이는 최근 들어 중국 정부의 강력한 가격 통제를 기반으로 진정되는 모습
  • 전방 산업들의 출고 가격 하락 감안 시 중국 2월 생산자물가는 하락 추세를 유지할 전망
  • 중국 2월 소비자물가는 전년비 0.8%로 소포 하락 기대
  • 원자재 가격 상승에도 불구하고 중국 정부의 상품 가격 통제가 이어지고 있습니다. 
  • 위안화 강세 용인 등이 수입물가 상승을 완충하며 중국 소비자물가 부담은 제한될 가능성

6. 지정학적 리스크로 불확실성 심화되며 유로 준 금리 동결 전망

유로전 기준금리 그래프 이미지 

  • ECB는 2월 통화정책회의에서 기준금리를 동결했으나 역내 기록적인 인플레션에 대해 우려를 표하며 매파 전환 신호를 보내었고 이에 금융시장에서 연내 ECB의 완화적 통화정책 기조가 변화할 수 있다는 시선이 늘어나게 됩니다.
  • 유로존 2월 소비자물가 전년비 5.8%로 상승 추세를 이어가고 있어 물가 부담은 지속되고 있습니다. 다만 우크라이나 사태로 인한 유럽 경기 부진 가능성을 고려할 때 ECB의 정책적 대응은 보다 어려워질 전망입니다. 
  • 3월 ECB 회의는 금리 동결 전망
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2021년4.14
1. 주가지수
1) 코스피
3,122.11(-1.25%)
개인 + 14,384억
외국인 -14,293억
기관 +70억

2)코스닥
-951.77(-1.59%)
-개인 +1,363억
외국인 -321억
기관 -1,124억

코멘트
외국인 1.4조 매도 및 기관 매수세 축소에 증시 하락 마감
개인 전잉에 이어 금일 1.5조 순매수 기록
외국인 통신, 금융, 음식료 업종은 매수
코스닥은 기관매도 압력 우위
코스닥 필수 소비재, 운송 업종만 상승

2. 주요 이슈

1) 식약처, 모더나 백신 국내 허가 초읽기
-중앙야사심의위원회, 모더나 두 번째 검종도 통과시켜
-식약처 백신 허가 단계는 검증자문단 에서 중아야사 심사위원회를 거쳐 최종 점검위원회로 진행
- 모더나와 국내 업체간 위탁 생산 논의 도 진행 중인 것으로 알려져 주목

2)인플레 우려 확대.... 증권가 "증시 단기조정후 재반등"
- 인플레이션 기스크 여파로 증시 3거래일 연속 조정
-경기회복세, 기업의 실적 개선세가 증시 하락 지지 전망
-"인플레이션은 경기 회복 국변에 자연스레 나타나는 것"
-경기 민감주 중 지주사, 산업재, 소재 금융 중심으로 담아야

3)반도체 벨트 구축 .. 기업 510조 투자에 정부 파격 지원
-정부와 민간 손잡고 2030년까지 "K-반도체 벨트" 구축
- 삼성전자, SK하이닉스 등 기업 10년간 510조투자
-정부는 R&D세액공제 최대 50% 1조 특별자금 신설
-연간 반도체 수출액 2030년 2000억 달러까지 증가 전망

3. 내일 주요일정
-에이치피오 신규상장 예정
- 한화, 삼성생명, 넷마블, 미래에셋생명 등 실적 발료 예정
-4월 수출임 물가지수
- 미국 4월 소매판매 , 산업생산

4. 강세 업종
1)금융
-미국 소비자 물가지수 전년 동기 4.2% 상승.. 13년 이후 가장 높아
-가파른 인풀레 상승에 금리 조기 상승 우려 발생
-은행 보험주는 금리 상승시 수혜 업종.. 관련주 부각

상승종목

한화생명
동양생명
롯데손해보험
현대해상
기업은행
제주은행


2)윤활유, 정유
-WTI글로벌 원유 수요 증가 기대감에 3월 이후 최고치
- 국제 에너지기구, 올해 원유 수요 코로나 이전 회복 전망
- 미국 휴가 등 드라이빙 시즌 진입, 원유 수요 기대감에 상승

상승종목
흥구석유
극동유화
한국쉘석유


5. 특징주

-셀루메드: 아이진 에 BMP원료 제공 및 국채과제 수행 소식에 상승
- 풀무원: 국제곡물선물 가격 급등.. 판매가 승승 전망에 음식료 주 동반 부각
-휴온스 글로벌: 러시아 코로나 19백신 9월 출하 예정 소식에 급등
KSS해운: 2144억원 규모 LPG운송 계약 체결에 상승
-경방: 29억원 자사주 최득 결정에 상승

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세계적으로 주요 원자재 가격이 들썩이고 있는 가운데
중국의 4월 생산자 물가지수(PPI) 상승률이 3년반 만에 최고치를 기록

11일 중국 국가 통계국에 따르면 4월 중국의 PPI는 작녁 같은달보다 6.8% 올랐다.

원자재 중간재 가격, 제품 촐고가 등을 반용해 산출하는 PPI는 제조업 등 분야의 활력을
나타내는 결기 선행 지표 중 하나로 여겨진다.

중국 PPI의 강한 반등은 작년 코로나19 대유행 충격으로 인한 기저효과속에서 중국 경제 지속적
회복추세를 보여주는 것이디고 하지만 다른 한편으로 세계적인 인플레이션자극 우려를 낳고 있다.


블름버그 통시은 "수요증가와 공급 감소가 겹쳐 원자재 가격이 상승함에 따라 세계적으로
인프레션 우려를 자극하고 있다" 며 생산자들이 높은 가격을 유통업자에게 전가할 수 있어
세계 최대 수출국인 중국의 PPI상승은 세계적인 인플레션의 워험요인" 이라지거했다.

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인플레이션 이란?
통화량의 증가로 화페가칭가 하락하고 모든 상품의 물가가 전반적으로
꾸준히 오르는 경제 현상.
예> 어제 엄마에게 용돈을 올려 달라고 했다. 혼만 났다.
엄마는 어리적에 나보다 적은 용돈을 받고도 저금 까지 했다 잔소리만 늘어놓으시는 거야
옛날엔 어묵 한개에 1000원, 떡볶이 한 접시에 500원이었다면서?
요즘은 떡볶이 1,000원어치는 팔지도 않는다. 또 어제 가보니 1,000원 짜리 공책이1,200원으로
오른 거거 있지
물건 갑은 자꾸 오르는데 내 용돈만 제자리니, 어를 어쩌면 좋아

인플레이션의 원인과 해결책


인플레이션원인

1. 수요 인플레이션
수요는 크게 늘어나는데 그것에 맞추어 공급량이 늘어나지 않기 때문에 일어나는 인플레이션
가계에 돈이 많아지면 소비가 늘어나느데 그만큼 물건 공급이 되지 않을 경우에 발생 이를 과익 유동성 공급이라 합니다.

2. 비용 인플레이션
제품의 생산 비용이 오르면 제품 가격도 함케 올라서 전반적인 물가가 모두 올라.
예를 들면 수입하는 석유 갑이 오렴 석와 관련된 제품은 모두 오르게 되는 것
이것이 비용 인플러이션

3. 단순한 수요의 이동이나 공공요금의 인상, 저샌산성으로 인한 공급의 부족 등도 인플레션의의 원인이다.

4. 화페 가치가 시간이 갈수록 떨어지게 되면 저축을 할 경우 손해를 볼 수 있기 때문에 저축하는 일이줄어들어
그로 인해 은행은 자금이 안들오 오니 자본 부족으로 대출이 줄어들게 되고 경제성장에 지장을 주게 됨

인플레이션 해결책
물가를 내리기 위해서는 돈으로 줄이거나 상품 공급량을 늘려야. 합니다.
물로 둥다 하면 좋아지겠지만 사회에 돈이 많아지느면 저축을 장려하고, 사람들이 물건을 많이
사도 부족하지 않게 공급량을 늘리는 방법
만약 물가 상승의 원인이 특전 산업의 생산이 적기 때문이면 그분야의 생산성을 높여주고
유통, 구조의 개선등르로 공급량을 늘려줘야 합니다.

또다른 방법으로는 디플레선 정택을 쓰는 경우도 있습니다.

디플레션 정책이란
통화량을 줄이고 수요도 억제하고 재정지출을 축소해서 물가를 안정시키는 정책이다.
2차 세계대전 이후에 인플레션이 심해지면서 많은 나라들이 디플레션 정팩을 폈다.
그러나 디플레션도 너무 심해질경우 오히려 경제가 악화될수 있다.

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