동학개미 체력 하락 -증시하락으로 반대 매매까지....

개인투자자 거래대금 연 최대 비 거의 반토막 통신, 지주사, 금융주 등이 대한 투자처를 찾아야...

최근 국내 증시가 롤러코스터를 타면서 동학 개미들도 힘이 빠지고 있습니다. 

주식시장이 크게 흔들리면서 투자 열기가 시들해진 상황입니다. 이른바 '영끌', '빗투'블리는 신용거래에 따른 반대 매매까지 벼 비면서 거래가 확 줄고 있습니다. 

다만 전무가 들은 그동안 가파르게 올랐던 증시가 크게 빠지면서 오히려 벨류에이션 측면에서 매력적인 구간으로 접어들고 있다는 평가를 내놓고 있습니다. 

특히 상대적으로 경기 변동에 따른 영향이 덜한 통신주나 자회사주 그리고 가치주는 물론 배당주 성결을 함께 띠고 있는 금융주 등을 변동성 장세에 관심을 가져볼 만한 투자처로 꼽았습니다. 

동학개미들 반대 매매 이미지

1. 주식시장 이른 한파에 투자심리도 찬바람 쌩쌩

개인투자들의 체력은 거래 대금이 잘 말해주고 있는 상황입니다. 

한국거래소에 따르면 코스피와 코스닥, 코넥스를 모두 합한 국내 증시에서 개인 투자자의 일평균 거래대금은 지나 1월 61조 9480억 원에서 9월엔 35조 4830억 원으로 26조 원, 42% 넘게 급감했습니다. 

약 9개월 만에 거의 반토막이 난 셈입니다. 

8월 전까지 상승장이 이어지면서 꾸준히 차익실현 물량이 늘어난 데다 최근에는 증시 급락에 따른 반대매매 물량마저 속출하면서 그만큼 투자여력이 줄어든 게 그 배경으로 꼽히고 있습니다. 

실제로 같은 기간 개인이 대출을 받거나 주식을 빌려 거래하는 신용공여(싱용거래용지+신용거래 대주) 규모가 크게 증가했습니다. 

금융투자협회

지난 1월 19조 3520억우너 수준이던 신용공여 총액은 올해 8월 중순 사상 처음으로 25조 원을 돌파했습니다.

이달 6일 기준으로 24조 1040억 원으로 소폭 감소했습니다. 이 과정에서 위탁매매에 따른 반대매매가 크게 늘고 있습니다. 위탁매매는 개인 투자자가 증권사에서 돈을 빌려 주식을 사고 사흘 후 갚는 방식입니다. 그 사이 주가가 하락해 담보비율을 유지하지 못하면 비 수금이 발생하고 이를 채우지 못하면 즐 구너 사가 반대매매를 톤해 주식을 강제로 처분하게 됩니다. 

DB금융투자 의견

미수금을 채우지 못해 반대매매가 속출한다는 것은 그만큼 투자 재원이 부족하다고 해석할 수 있습니다. 

수익률 측면에서 악영향을 미치는 부정적인 사이클이 계속될 경우 개인들이 투자심리를 회복하는 데도 상당한 시간이 걸리 수 있습니다. 

2. 주식 하락한 만큼 투자 매력은 UP

개인 투자자들은 투자 역기는 식었고 역 석적으로 주가각 하학 한 만큼 투자매력은 높아지고 있는 것이 현실입니다. 

실제로 한국 거래소에 따르면 코스피와 코스닥의 주가 수익비율(PER)은 꾸준히 하락하고 있는 모습입니다. 

PER은 현재 주가를 주당 순이익으로 나눈 수치로 고평가 여부를 판단하는 대표적인 지표로 꼽고 있습니다. 코스피의 PER은 올해 4월 32.60배까지 올랐다가 9월 말 현제 14. 72배까지 떨어진 상황입니다. 

과거 평균 PER이 9.9배에서 11배  수준임을 고려하면 코스피가 전반 것으로 예전만큼 싸졌다고 볼 수 있습니다. 

개인투자자 월평균 매매 추이   출처 한국거래소

코스닥 역시 동학 개미 운동이 한창이던 지나 해 11월 75.33배로 장점을 찍은 후 직금은 절반도 안 되는 36.25배 까지 내려왔습니다. 

교보증권 관련 내용 의견

현제 시장은 충분히 진입 기회를 찾아볼 만한 매력적인 수준까지 도달했다는 의견의 제시하였고 흔히 말하는 최적의 매수 기회를 찾은 건 사실상 불가능한 만큼 이런 시점마다 매수 관점에서 시장 진입을 염두에 두는 대응이 필요한 상황이라 판단한다고 했습니다. 

3. 경기 둔화 국면에서는 방어주에 관심을 가질 필요

증시 변동성이 여전히 존재하는 만큼 방어업종을 위주로 최대한 보수적으로 접 금할 필요가 있다는 게 전무가들의 조언입니다. 

대표적인 방어주는 통신주나 지주회사주 등이 거론되기도 합니다. 

신영증권 투자의견

현제 주식시장의 조정은 아주 이레적이지 않으며 올 2월 3월에도 코스피가 10% 이상 밀린 적이 있었던 것을 거론하면서 다만 당시에 조정 이후 V반등이 나왔지만 현제는 횡보장이 이어질 가능성이 커 보인다고 의견을 제시한 상황입니다. 

이런 관점에서 봤을 때 벨류 에이션이나 모멘텀 그리고 경기 둔화 사이클에서 비교적 자유로운 통신주와 지주회사 쪽이 방어적 투자 측면에서 긍정적일 수 있다라며 이 상황을 진단하는 견해를 내비치고 있습니다. 

또한 배당주 특히 과거 금리 인상 시기에 좋은 성과를 낸 바 있는 금융주 등도 관심을 가질만한 셀터로 거론되고 있습니다. 

성정주와 가치주로 나누면서  4차 산업과 언텍트, 친환경과 같은 성장주들의 성과가 많이 훼손됐지만 대척점에 있는 가치주 쪽은 수익이 상당히 양호하다며 가치주 중에도 금리 인상에 대한 내성과 함께 배당 서향도 높은 은행과 보험 등이 투자처로 고려해 볼만하다고 추천하고 있습니다. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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