서흥 기업분석-영업이익 최대 실적을 나타내고 있습니다.

오늘은 서흥기업을 알아보도록 하겠습니다. 간단한 회사 소개, 연구개발, 재품 소개, 주가정 보등을 알아보도록 하겠습니다. 

목차

1. 기업소개
2. 제품소개
3. R&D Center
4. 주가정보
5. 전문가 의견

1. 기업소개

1973년 설립되어 1990년 한국거래소에 상장하였으며 하드캡슐, 의약품 및 건강기능식품, 페인트볼 및 젤라틴 부문 사업을 영위하는 제조 전문기업입니다.

주요 사업부문- 캡슐 부문, 젤라틴 등 원료 부문, 화장품 부문으로 구성되며 캡슐 부문에서 동사가 국내 시장 95% 이상을 지배하고 있습니다.

연결대상 종속법인을 8개 보유하고 있으며 각 기업들은 젤라틴, 캡슐 등 제조업, 건강기능식품 제조업, 부동산 임대업 등을 영위하고 있습니다.

2. 제품 소개

GELATIN CAPSULE

• 일반 GELATIN CAPSULE은 고객의 요구에 따라서 cow hide 100%, pig skin 100% 또는 cow hide와 pig skin을 적절히 blending 한 캡슐이 있습니다.
• 서흥은 BSE Free GELATIN만을 사용하고 있습니다.
• 캡슐 제조에 사용되는 모든 원료는 USP, EP, JP, KP 등의 공정서에 적합한 원료만이 사용되고 있습니다.
• 미국 FDA, 일본 후생성 및 캐나다 Health Canada에 Drug Master File 등록되어 있습니다.
• 서흥의 GELATIN CAPSULE은 길이 편차, 수분함량 편차, 중량 편차를 감소시킴으로써 충전 성과 안정성이 우수합니다.

VG CAPSULE

• 투명 캡슐을 비롯하여 각 호수별로 천연 색소와 광물성 색소를 사용한 유색 캡슐 (백색, 적색, 녹색, 황색 등) 제조가 가능하며 고객의 요구에 따라 FD&C 색소를 사용하여 다양한 색상의 캡슐 제조가 가능합니다.

• EMBO CAPS® VG-PRO
• EMBO CAPS® VG-PRO는 종래의 VG 캡슐의 취약점을 혁신적으로 개선한 차별화된 캡슐로서, 기계적 필름 강도가 탁월하여 최상의 충전 성을 보증할 수 있으며, 저수분 영역에서 깨짐 성도 극히 우수합니다. 또한, 캡슐의 투명도는 젤라틴 캡슐과 유사한 수준으로 높이 평가됩니다.

• EMBO CAPS® AP
• EMBO CAPS® AP(Acid Protection)는 히 프로 멜로 오스 원료로 제조된 저수분, 내산성 캡슐로서 캡슐이 위에 도달했을 때 내용물 방출을 지연시키고 효과적으로 장까지 운반할 수 있는 새로운 캡슐입니다. 이 캡슐은 산 영역에서는 용해가 지연되고, 알칼리 영역에서는 용해가 빠른 특징으로 산에 민감한 유산균제와 효소제 등을 장까지 효과적으로 운반시켜 줍니다.

• EMBO CAPS® VG-ALPHA
• EMBO CAPS® VG ALPHA는 히 프로멜로오스를 원료로 사용하여 특수공법으로 제조된 저수분 캡슐로서 수분에 매우 민감하고 흡습성이 강한 제제를 충전하는데 적합합니다. 투명도, 강도 및 광택이 우수한 특징을 가지고 있으며, 용출을 지연시키는 성분이 포함되어 있지 않아 어느 액성에서나 우수한 용출 특성을 나타냅니다. 또한 식물성 원료를 기원으로 하기 때문에 모든 종교와 채식주의자에게 적합합니다.

FISH GELATIN CAPSULE

• EMBO CAPS® FISH는 어류의 skin 또는 scale에서 추출한 단백질 구성체입니다.
• EMBO CAPS® FISH는 일반 젤라틴 캡슐에 비하여 hydroxyproline의 함량이 적기 때문에 제조 시 낮은 온도에서 피막이 형성되는 특성을 갖고 있으며 이 제조 방법은 세계 여러 국가에 특허 출원되어 있습니다.
• EMBO CAPS® FISH는 BSE-FREE 캡슐로서 종교적 이유로 소나 돼지고기를 회피하는 사람에게 적합하며 일반 젤라틴 캡슐과 동일한 규격 및 안정성을 갖고 있습니다.

OTHER GELATIN CAPSULE

• EMBO CAPS® PEG
• EMBO CAPS® PEG는 저수분 영역에서 캡슐 깨짐을 방지하고 저습 환경 조건에서 흡습성이 강한 내용물을 충전하더라도 깨짐에 의한 내용물 유출을 최소화할 수 있는 특성을 갖는 캡슐입니다.

• EMBO CAPS® SLS-FREE
• EMBO CAPS® SLS-FREE는 Sodium Lauryl Sulfate를 사용하지 않는 식품용 캡슐입니다.

• EMBO CAPS® LPR
• EMBO CAPS® LPR(Low Powder Retention)는 충전된 제제를 흡입기를 사용하여 신체(폐)에 투여하는 캡슐제로 캡슐 내부에 잔류하는 제제량이 흡입 시 5% 미만으로 그 약효를 보증할 수 있는 기능성 캡슐입니다.

• EMBO CAPS® LP+
• EMBO CAPS® LP+는 액체 충전 및 미세 분말 제제 충전에 적합하도록 특별하게 고안된 캡슐입니다. Cap과 Body의 접합부의 Clearance를 최소화함으로써 충전 후 밴딩 또는 포장 이전에 충전된 액상의 제제가 Leak 될 가능성을 최소화하고 있습니다.

cGMP Compliance

• 서흥은 cGMP에서 요구하는 품질보증 절차들을 준수하고 있습니다.

cGMP Control & Test

• 서흥은 원료에서부터 제품의 출하까지 여러 단계의 품질 검사를 실시하여 양질의 제품을 출하하고 있습니다.

캡슐 자동 검사기(EXC-21V)

• EXC-21V는 서흥에서 다년간 연구 개발한 캡슐 자동 외관 검사기로서 3개의 CCD Line Scan Camera로 캡슐의 영상을 capture 하고 Image를 분석하여 불량을 검출해 낼 수 있으며 미인 쇄 캡슐 불량뿐만 아니라 인쇄 캡슐의 불량도 검출해 낼 수 있는 고성능의 검사 장비로서 고객의 까다로운 품질 요구에 대응하고 있습니다.

• 미인쇄 캡슐
• 색상 차이, 이중 캡, 길이, 구멍, 버블, 작은 반점, 절단면 불량 등을 선별할 수 있습니다.

• 인쇄 캡슐
• 인쇄 위치 불량, 인쇄체 흐림, 미인 쇄, 잉크 반점 등을 선별할 수 있습니다.

다양한 색상 제안 / Hand-Made 색상 샘플

• 색상 조절의 기본원칙
• 고객 요구 색상을 100% 만족시키는 정확한 색상 조절
• 색상의 안정성을 고려한 색소 선택
• 국가별 허용 색소 기준에 준한 색소 선택
• 색소로 인한 캡슐의 품질 저하 방지를 위해 최소량의 색소로 색상 조절이 가능한 색소 선택

• 색상 관리 방법
• 색채 색차계를 이용한 과학적이고 합리적인 색상 관리
• 색상 전문가에 의한 색상 관리
• TLC 색소 분석을 통한 사용 색소 확인

캡슐 인쇄 및 인쇄체 제안

• 인쇄 캡슐의 경우, 우선 고객으로부터 인쇄된 캡슐 또는 logo / monogram을 수령한 후 인쇄 artwork를 제작합니다. 신제품의 경우 캡슐에 가장 적합한 인쇄 글꼴, 색상, 크기 등을 제시하여 제품의 가치를 향상하도록 노력하고 있습니다.

다양한 규격

• 서흥은 14종류의 Capsule Size를 보유함으로써 고객의 요구를 충족시킴과 동시에 세계적인 캡슐 maker로서 면모를 다지고 있습니다.

3.R&D Center

Suheung R&D Center

㈜서흥 연구소는 고객의 만족과 이익을 위하여 최고의 기술과 품질을 적용한 신제품으로 보답하고자 최선의 노력을 다할 것입니다.

1992년에 ㈜서흥 연구소를 설립한 이래 30년간 건강기능식품, 의약품, 화장품의 신제형, 신기술, 신소재 분야에서 효능이 우수하고 안전성, 안정성이 과학적으로 입증된 제품을 꾸준히 개발하고 있습니다.

2011년에 현재의 판교로 연구소를 확장 이전하여 다양한 제형의 제제연구실, pilot 생산실, 분석연구실 등을 운영하고 있습니다. 현재는 연구 1팀(분석 허가), 연구 2팀(연질캡슐연구), 연구 3팀(고형 제연 구), 연구 4팀(액상 젤리 연구), 신규프로젝트팀(신소재 연구), 화장품연구팀 등 6개 팀에 다수의 우수 석박사들이 고객이 만족하는 신제품 개발을 위하여 끊임없이 연구에 매진하고 있습니다.
㈜서흥 연구소는 고객의 만족과 이익을 위하여 최고의 기술과 품질을 적용한 신제품으로 보답하고자 최선의 노력을 다할 것입니다.

연구개발 목표

01. 소비자가 만족할 수 있는 기성 성 유용한 신제품 개발

02. 고객이 이익은 충족시킬 수 있는 신제품 개발

03. 고객이 신뢰할 수 있는 품질 안정성 확보

제제 연구실 Formulation

다양한 건강기능식품, 의약품, 화장품 분야의 신제품 개발 연구실 보유

• Soft Capsule Lab.
• 의약품, 건강기능식품, 일반식품, 화장품 연질캡슐 제형 연구 개발

• Solid Form Lab.
• 정제, 하드캡슐, 분말, 과립 제형 연구 개발

• Liquid Form Lab.
• 액상, 젤리, 구미 제형 연구 개발

• Cosmetic Lab.
• 기초화장품, 기능성 화장품 제형 연구 개발

• Functional Material Lab.
• 기능성 원료의 메커니즘 기반 실험 연구 개발

분석 실험실 Analysis

제품의 안정성 확보와 유통기한 설정을 위한 체계적인 분석 시스템을 보유하고 있습니다.

의약품, 식품, 화장품 시험을 위한 최첨단 정밀 분석 장비 보유로 신속 정확한 분석은 물론 신원료, 신소재 개발을 위한 지표성분의 표준화된 시험법을 개발하고 있습니다.

4. 주가정보

5. 전문가 의견

21년 2분기 Review 서흥의 2 Q21 실적은 매출액 1,547억 원(+7.6% yoy), 영업이익 230억 원(+7.9% yoy, OPM 14.9%), 순이익 188억 원(+5.1% yoy, NPM 12.1%)을 기록하였습니다.

이는 영업이익 기준 분기 최대 실적으로서 수익성이 큰 폭으로 개선(OPM 1 Q21 13.7% → 2 Q21 14.9%)되었다. 실적 개선 이유는 지난 1분기와 비슷합니다. 

첫째, 건강기능 식품 부문에서의 안정적인 성장흐름(21년 2분기 건강기능식품 622억 원, +4.4% yoy)이 진행되었는데, 동사뿐만 아니라 국내 건강기능식품 ODM/OEM 기업들이 대부분 외형성장을 보여 건기식 시장의 성장이 지속되고 있음을 확인할 수 있었습니다.

둘째, 하드캡슐 부문에서의 코로나19 이후 2020년 프로모션 마무리로 인한 공급 가격 정 상화로 수익성 개선(하드캡슐 ASP 2020년 3.9원/개 → 2 Q21 4.4원/개)이 나타났으며, 이 는 영업이익률 상승으로 직결되었습니다.

안정적인 성장성, 그리고 저평가 동사는 과거 10년 매출액 CAGR 12.7% 수준의 안정적인 성장흐름(역성장 없음)이 유지되었고, 그 이유는 하드캡슐 부문의 글로벌 수요 확대 + 건기식의 구조적인 성장요인 이 다. 향후에도 이러한 성장흐름이 지속될 가능성이 높은 상황에서 현재 12MF P/E 9.2배 (EPS growth 2020년 ~ 2023년 CAGR 13.0%)는 저평가 상태로 판단됩니다.

Buy (maintain)

재무상태표

펄어비스- "연내 검사 모바일 중국 론칭 가능성 주목하라"

목차

1. 회사 소개
2. 연구소 소개
3. 펄어비스가 만든 게임 소개
4. 주가정보
5. 투자정보
6. 전문가 의견
7. 재무정보

안녕하세요, 주식 지창 고지기입니다. 오늘은 모바일 게임 전문회사인 펄어비스를 소개해 드리고자 합니다. 

간단한 기업소개, 연구 소개, 만드는 게임 소개, 주가정보와 투자정보, 재무정보를 확인해보고 투자전망에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

1. 펄어비스 소개

새롭고, 흥미롭고, 잊지 못할 모험을 선사하는
자기 혁신적인 게임 회사, 펄어비스

세계 최고의 MMO 게임을 만든다는 목표로  유저들에게 한 번도 느껴보지 못한 재미와 잊지 못할 경험을 선물하고 싶어 하는 사람들이 모여 만든 회사 놀라운 세상을 실감 나게 경험할 수 있도록 우리는 시스템, 그래픽, 사운드 등 유저들이 접하는 모든 부분에서 최상의 퀄리티를 구현하고자 노력하고 있습니다.

펄어비스는 유저들이 사람과 사람 사이에서 즐거움을 찾을 수 있기를 바라며. 때로는 경쟁하고 때로는 협력하며 소중한 기억을 만들길 바랍니다.

게임 소프트웨어의 개발 및 퍼블리싱 사업 등을 영위하는 업체이며

펄어비스는 '검은 사막' 및 '섀도 아레나', '검은사막 모바일', '검은사막 콘솔', 'EVE Online'을 지역별로 직접 또는 퍼블리셔를 통해 서비스하고 있습니다.

2020년 4월 일본 지역 서비스를 직접 서비스로 전환하고 5월 '섀도우 아레나' 얼리 액세스(Early Access) 글로벌 서비스를 시작하였습니다.

2. 연구소 소개

게임을 넘어 최상의 경험을 전달하기 위해
펄어비스는 오늘도 기술을 연구합니다.

1) 게임 엔진

펄어비스 게임의 경쟁력은 자체 개발 게임 엔진에 있습니다. 개발자가 원하는 바를 빠르고 손쉽게 표현할 수 있어 더욱 높은 퀄리티를 선보일 수 있습니다.
빠르게 변화하는 글로벌 시장의 흐름에 맞춰 사실적인 질감 표현과 자연스러운 광원 효과 등 최고 수준의 그래픽 구현, 완성도 높은 게임 품질 지원, 빠른 개발 속도, 플랫폼 호환성, 5G 기반의 스트리밍, 클라우드 서비스 대응 등을 목표로 차세대 게임 엔진을 개발하고 있습니다.

2) 국내 게임업계 최초 로자 체적 모션 캡처실 운영

국내 게임업계 최초로 모션 캡처실을 자체적으로 운영하 여정 교한 액션을 구현합니다. 3D 스캔 스튜디오를 통해 그래픽 품질을 한계까지 끌어올리고 있습니다.

오디오 스튜디오

펄어비스 오디오 스튜디오에서는 게임 속 세계를 더욱 실감 나게 느낄 수 있도록 정교한 작업을 진행합니다. 다양한 음악가들과 협업을 통해 게임 음악의 예술성을 끌어올리는데 집중하고 있습니다.

3. 펄어비스가 만든 게임 소개

검은 사막

전 세계 2000만 명의 선택, 검은사막

강렬한 전투와 모험이 펼쳐지는 오픈월드 MMORPG.
PC부터 콘솔까지 다양한 플랫폼을 통해 펄어비스가 직접 서비스합니다.

멀티미디어

리마스터링으로 더욱 현실에 가까워진 검은 사막의 영상, 월페이퍼 등
다양한 자료를 감상하거나 다운로드하실 수 있습니다.

검은 사막 모바일

짜릿한 액션과 타격감, 현존 최강의 모바일 그래픽, 놀랍도록 섬세한 커스터마이징, 세계관을 아우르는 방대한 콘텐츠! 검은 사막 모바일의 광활한 세계로 모험가 여러분을 초대합니다.

• 2,800만+ 다운로드
• 17개 수상

섀도우 아레나

최후의 승자를 가리는
팀 액션 배틀 로열

역동적인 팀 액션 배틀 로열. 긴장감과 타격감이 전장 전체를 훑는, 새로운 스타일의 팀 PvP 액션을 경험해 보세요.

• 얼리 액세스

새로운 스타일의 팀 PVP 게임 긴장감 넘치는 전투와 강렬한 타격감 최고의 액션으로 다시 태어난 배틀 로열을 경험해 보세요.

붉은 사막

붉은 사막

개발 중

• Open World Action Adventure
• PC & Console 처절한 용병들의 서사시. 광대한 파이웰 대륙, 피로 써 내려가는 생존과 투쟁의 기록.붉은사막의 세계를 만나보세요.

-처절한 용병들의 서사시

광대한 파이웰 대륙, 피로 써내려가는 생존과 투쟁의 기록

-전설이 사라지는 시대

의도하든, 의도하지 않든 당신은 이 세계의 역사와 운명에 깊숙이 관여하게 됩니다.

-이야기

전쟁으로 물든 중세 판타지의 세계, 그 속에서 펼쳐지는 처절한 이야기

도깨비

개발 중

• Open World MMO

PC & Console세상을 흔들어! 도깨비! 독특한 세계관, 모두가 공감할 이야기를 담은 캐주얼 오픈월드 어드벤처. 사람들의 꿈에서 힘을 얻고 함께 성장하는 도깨비들을 찾고, 그들과 함께 새로운 모험을 떠나보세요. 

플렌 8 

플랜 8

개발 중

• Exosuit MMO Shooter
• PC & Console기억에 없는 장소, 잊을 수 없는 메시지. 사실적인 그래픽과 스타일리시한 액션을 오픈월드에 담 은펄 어비스의 차기작 플랜 8을 확인하세요.

4. 주가정보

2021년 8월 16일 현제 주가 63,600원을 장을 마감하였습니다. 전일 대비 -6.61% 떨어진 가격입니다. 거래량은 851,632

시가 67,200이며 거개 대급 54,568백만입니다. 

5. 투자정보

6. 전문가 의견

21년 2분기 실적부진. 검사 모바일 기존 지역 부진 지속 + 일회성 인건비 증가함.

21년 2분기 연결영업실적은 매출 885억원(qoq -12.3%), 영업이익 -60억원(qoq 적전)으로 서 전분기 대비 부진했을 뿐만 아니라 펄어비스 및 시장 컨센서스 전망치에도 미달했습니다.

21년 2분기 실적 부진 자체는 예상되었던 부분입니다. 검은 사막 모바일 부진 지속이 이어지고 있 는 가운데 21년2분기은 자사주 보너스 지급 100억원 등 대규모 일회성 인건비가 발생하는 시 기였기 때문입니다.

21년2분기 영업실적이 당사 전망치에 크게 미달한 것은 검은 사막 PC 매출 이 북미/유럽 직접 서비스 전환 효과가 예상보다 커 당사 전망치를 상당수준 초과했음에 도 검은사막 모바일 매출 감소폭이 예상치를 훨씬 초과했기 때문입니다.

21년 3분기 실적은 검사 PC 증가세 지속, 인건비 안정화로 qoq 대폭 개선 전망

21년3분기 실적은 qoq 대폭 개선될 것으로 전망합니다. 검은 사막 PC 북미/유럽의 직접 서비스 전환 효과에 따른 매출 증가세 지속, 8/5 론칭한 이브 에코스 중국의 신규 매출 기여 등으 로 매출은 증가하는 가운데 전분기 100억원의 대규모 일회성 인건비에 대한 역기저 효과 로 인건비는 대폭 감소하기 때문입니다.

연내 검은사막 모바일 중국 론칭 가능성 주목

검은사막 모바일 기존 지역 부진을 감안한 실적 전망치 하향 및 당사의 목표주가 괴리율 조정 규칙을 준수하여 목표주가는 114,000원에서 92,000원으로 19% 하향하나, 투자의 견은 Buy를 유지합니다.

펄어비스 주가는 6월 말 검은 사막 모바일 중국 판호 획득 뉴스로 큰 폭으로 상승한 후(7/20 84,400원으로 6/28 61,900원 대비 36% 상승)

최근엔

1) 붉은 사막 론칭 일정 조정 우려,

2) 중국 정부의 청소년 보호 관련 게임 규제 강화,

3) 21년 2분기 실적 부진 우려 등으로 전고점 대비 상당 수준 조정을 거쳤다.

(금일 종가 68,100원은 전고점 대비 19% 조정) 따라서, 새 목표주가도 현재 주가 대비 여전히 35%의 상승여력이 존재합니다. 그리고, 검은 사막 모바일 중국 론칭은 연내 단행될 가능성이 충분하다고 판단하는 바, 동사는 연말 검 은 사막 모바일 중국 론칭 관련 승부주라 판단합니다.

붉은 사막 론칭 일정은 잠정 조정이나, 검사 모바일 중국이 이에 못지 않 은큰 기대일정이라는 점 주목

 검사 PC 중국 판호 획득 가능성도 주목 붉은사막 글로벌 론칭일정 조정은 아쉬울 수도 있으나, 연내 론칭 가능성이 큰 검은 사막 모바일 중국이 이에 못지 않은 큰 기대일정이라는 점을 감안하면 우려할 부분은 아닙니다.

그리고, 검은 사막 PC 중국 판호 획득 가능성이 충분한 상황이라는 점도 주목할 필요가 있습니다. 본연구원은 검은사막 모바일 중국은 론칭일정을 12월로 가정하여 추정에 반영하고 있 고, 검은사막 PC 중국은 아직 판호 획득 전이라 추정에 반영하지 않고 있습니다. 검은사막 모바일 중국, 검은사막 PC 중국이라는 막강한 기대일정를 새롭게 확보함에 따 라 붉은 사막은 컨텐츠 보강 등 게임성을 더 강화한 후 출시할 수 있는 여유를 갖게 되었습니다.

물론, 붉은사막 글로벌 론칭도 내년 내에는 단행될 것으로 예상하며 본연구원은 론칭 일정을 22년 3분기로 가정하여 추정에 반영하고 있습니다.

7. 재무정보

연결 재무상태표   (단위 : 백만 원)

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한화 시스템에 새로운 소식이 있어 알려드리고자 합니다.
변경된 소식을 통해 한화 시스템에 목표주가 변동사항에 대해 알아보도록 하겠습니다.

원웹과 오버 에어 투자로 미래 신사업 확대

1. 원웹에 3억 달러 지분투자
2. 오버 에어에 전환사채 3천만 달러 투자
3. 투자의견 매수와 목표주가 23,000원 유지

한화 시스템은 영국의 원웹(OneWeb)에 3억 달러(3,465억 원, 지분율 8.8%)를 투자하 기로 결정하였습니다.
원웹은 전 세계에 위성서비스를 제공하는 최초의 저궤도위성(LEO) 운영 업체. 한화시스템은 원웹 투자를 통해 새로운 위성통신 생태계에 빠르게 진입하였습니다. 특히 한화 시스템이 투자하고 있는 전자식 위성통신 안테나 업체인 카이 메타와 한화 페이저를 통해 기술 파트너로서의 위치를 확보한 것으로 평가. 영국, 미국 등 관련국 승인 절차 완료 시 투자가 완료되므로 지분율 8.8%에 대한 지분법 손익 반영은 이르면 올해 12월 한 달 정도일 것으로 보이고, 실질적으로는 내년부터 반영될 전망입니다.
웹진- 2021 년 7월말 기준 254개의 활성화된 군집 위성을 쏘아 올렸고, 2022년 말까지 588개의 활성화된 군집 위성을 운영한다는 계획입니다. 저궤도위성을 통한 전자통신망 사용 주파수 대역이 있는데 세계적으로 조율된 국제전 기통신동맹(ITU)의 주파수를 선점(2019년 8월). 원웹은 Ku-대역에서 최우선 순위 사 용권을 가지고 있는 것으로 알려지고 있습니다.
주파수 우선권을 가지면 나중에 신청하는 업체는 간섭 위험을 최소화하기 위해 먼저 신청한 업체의 동의가 필요합니다. 따라서 아무리 네트워크가 훌륭해도 적절한 주파수를 확보하지 못하면 성공하기 어렵다는 의미. 원웹은 코로나19로 2020년 3월 파산 이후 2020년 10월 영국 정부와 인도 Bharti 그 룹(인도의 다국적 통신사업자 및 세계 3대 이동통신 사업자)이 각각 5억 달러씩 투자해 서 인수하였습니다.
그 이후 2021년 1월 일본의 Softbank가 4억달러 투자 및 미국 Hughes(미국 기반 정지궤도 위성 및 네트워크 사업자)의 투자 등이 있었고, 2021년 4월에는 프랑스 Eutelsat(전 세계 톱클래스 GEO 위성 사업자)이 5.5억 달러를 투자한 바 있습니다. 이어서 이번에 한화 시스템이 3억 달러를 투자한 것입니다.
원웹이 파산 이후 2021년 7월까지 조달한 총 자금 규모는 24억 달러로 알려지고 있습니다. 최근까지 파악되는 원웹의 주요 주주는 인도 Bharti 38.6%(추가 5억 달러 콜옵션 행사하였습니다, 2021년 하반기 완료 예정), 영국 정부 19.3%, 프랑스 Eutelsat 19.3%, 한화 시스템 8.8% 등으로 파악되며 한화 시스템은 의결권도 확보한 것으로 알려졌습니다.
한화 시스템의 원웹 투자는 2021년 4분기 완결될 예정. 영국, 미국 등 관련국 승인 절 차가 완료 시 투자가 완료되므로 지분율 8.8%에 대한 지분법 손익 반영은 이르면 올해 12월 한 달 정도일 것으로 보이고, 실질적으로는 내년부터 반영될 전망입니다.
한화 시스템은 원웹 투자를 통해 새로운 위성통신 생태계에 빠르게 진입. 특히 한화 시 스템이 투자하고 있는 전자식 위성통신 안테나 업체인 카이 메타와 한화 페이저를 통해 기술 파트너로서의 위치를 확보한 것으로 평가합니다.
참고로 2020년 6월 영국의 위성 안테나 기술 벤처기업 페어저 솔루션(Phaser Solution)의 사업 및 자산을 인수(지분율 100%, 150억 원)해 한화 페이저를 설립했고, 2020년 12월에는 미국의 전자식 빔 조향 위성안테나(ESA) 기술 선도기업인 카이 메타 (Kymeta)에 3000만 달러(약 330억 원, 지분율 9%)를 투자함으로써 위성통신안테나 사 업을 강화한 바 있습니다.

위성통신 산업시장 전망

글로벌 위성산업 혁신기업들

위성통신 안테나 구동방식에 따른 구분

한화 시스템은 또한 미국의 도심 항공(UAM) 기체 개발 및 제작업체인 오버 에어 (Overair)의 연내 시리즈 B 투자에 앞서 신규투자유치 지원 및 신규투자유치까지 운 영 효율성 강화를 지원하기 위해 브리지론 형태의 전환사채에 3천만 달러(346.5억 원)를 투자를 하였습니다.
참고로 한화시스템은 2020년 1월 오버 에어의 시리즈 A 투자 1,130억 원을 통해 보통주 지분율 45.18%를 보유 중. 오버 에어가 발행한 오픈형(Convertible Note) 전환사채는 전환가액이 아직 미정이므로 2년 만기 후 우선주 전환 시 지분법 손익 반영 전망입니다.
오버 에어는 한화 시스템이 이미 2020년 1월 시리즈 A 투자를 통해 보통주 지분율 45.18%(1,130억 원 투자, 스톡옵션 행사 시 30%로 낮아질 수 있음)를 보유하고 있는 미 국의 UAM(도심 항공) 기체 개발 및 제작회사입니다. 오버 에어의 연내 시리즈 B투자에 앞서 신규투자유치 지원 및 신규투자유치까지 운영 효율성 강화를 지원하기 위해 브리지론 형태의 전환사채(만기일은 대금 지급일 8/13로부터 24개월, 표면금리 3%, 전환비율 100%, 전환가액 미정, 전환에 따라 발행할 주식 은 우선주)에 3천만 달러(346.5억 원)를 투자한 것입니다.
오버 에어가 발행한 오픈형(Convertible Note) 전환사채는 우선 기업에 투자한 뒤 후속 투자를 통해 기업가치가 정해지면 전환가액과 발행주식수가 결정되는 투자 방식. 따라 서 전환가액이 아직 미정이므로 2년 만기 후 우선주 전환 시 지분법 손익 반영 전망입니다.
Overair의 Butterfly 기체 형상

한화시스템에 대한 매수 의견과 목표주가 23,000원을 유지. 6월 1.2조 원의 성공적인 유상증자를 바탕으로 한 이번 원웹 지분투자와 오버 에어 전환사채 투자 결정은 미래 신사업(저궤도 위성통신, 도심 항공 모빌리티, 디지털 플랫폼) 성장 기대감을 뒷받침해주는 긍정적인 이벤트로 판단하고 있습니다.

주가 추이

2019년 11월 29일 이후 지금 현제까지 꾸준히 우상향하고 있는 주가를 보이고 있습니다.
아래 링크도 참조하시면 기업을 이해하고 투자하시는데 도움이 되실 겁니다.
https://young76.tistory.com/4

https://young76.tistory.com/61

https://young76.tistory.com/152

https://young76.tistory.com/162

https://young76.tistory.com/209

코리아 에프티 기업분석을 통해 투자하시는데 도움이 되고자 해서 글을 작성하게 되었습니다. 

안녕하세요 주식 지식창고지기 입니다. 오늘 알아볼 기업은 자동차 부품회사인 코라이 에프티입니다. 

1.기업현황

2. 시장 동향

3. 기술 분석

4. 재무분석

5. 주요 변동사항 및 전망

6. 주가정보

위 6가지 사항을 알아보도록 하겠습니다. 

1. 기업현황

코리아에프티(주)는 1996년 7월 설립하였고, 2012년 3월 코스닥 증권시장에 상장되었으며, 2021년 3월 말 기준, 상시종업원 541명이 근무하고 있는 중견기업입니다.

주요 관계회사로는 BKFTC(중국), KFTC Chongqing(중국), KFTI(인도), KFTP(폴란드), KFTS(슬로바키아), KFTA(미국)가 있습니다.

최근 코리아에프티(주)는 글로벌 자동차 부품기업으로 성장하기 위해 세계 완성차업체를 주요 매출처로 하여 지구 오존층을 파괴하는 연료 증발 가스를 포집하는 친환경 자동차 부품 등을 연구 개발하고 있습니다.

코로나19 여파로 신차 수요가 줄었으나, 2020년 3분기 이후 세계 각국에서 경기부양책을 펼치면서 누적됐던 대기수요가 실현되고 있으며 시장규모가 회복되고 있는 상황입니다.

특히, 2020년 9월부터 미국 자동차 판매시장의 회복과 SUV, 친환경 자동차 등의 판매 호조에 따른 생산 확대로 회복세를 나타내 기 시작하였고, 이에 따라 자동차 부품 시장 역시 21.4억 달러로 큰 폭으 로 성장하게 되었습니다.

국내 자동차 시장이 2021년 6월 기준 일정 수준 이상의 판매실적을 꾸준히 유지하고 있어 코리아에프티(주) 역시 실적 회복에 긍정적인 영향을 받을 것으로 기대되고 있는 상황입니다. 

코리아에프티(주)는 대기오염을 방지하는 친환경 카본 캐니스터의 국산화를 통해 국내 시장 점유율 1위, 세계시장 4위의 위상을 확보하고 있습니다. 최근 각 국의 환경 규제로 인해 친환경차에 대한 수요가 높아지고 있는 추세인데, LCA로 대표되는 강화된 온실가스 배출규제 도입 시 코리아에프티(주)의 캐 니스터 부품 수혜가 예상되고 있습니다.

친환경 자동차 부품 제조 전문기업

코리아에프티는 글로벌 자동차 부품기업으로 성장하기 위해 현대자동차, 기아자동차, GM GLOBAL, RENAULT GLOBAL 등 세계 완성차업체를 주요 매출처로 하여 다양한 친환경 자동차 부품들을 제조하고 있습니다.

코리아에프티(주)는 1996년 7월 자동차 부품 제조업 등을 목적으로 데이 코코 리아(주)로 설립되었으며, 1997년 현재 사업체명으로 상호 변경하였습니다. 2012년 2월 교보 KTB 기업 인수 목적(주)가 코리아에프티(주)를 흡수 합병하였고, 합병과 동시에 업종을 피흡 수합병법 인인 코리아에프티(주)의 주력 업종인 자동차 부품 제조업으로 변경하였습니다.

상호 역시 코리아에 프티(주)로 변경하였습니다. 이후 2012년 3월 코스닥 증권시장에 상장되었으며, 현재까지 피흡수합 병법인의 경영진 및 대주주가 합병회사를 지배하고 있습니다.

또한, 동사의 연결대상 종속회사는 BKFTC(중국), KFTC Chongqing(중국), KFTI(인도), KFTP(폴란드), KFTS(슬로바키아), KFTA(미국)가 있습니다. 코리아에프티는 글로벌 자동차 부품기업으로 성장하기 위해 현대자동차, 기아자동차, GM GLOBAL, RENAULT GLOBAL 등 세계 완성차업체를 주요 매출처로 하여 지구 오존층을 파괴하는 연료 증발 가스를 포집하는 친환경 자동차 부품인 CARBON CANISTER와 자동차 연료를 연료탱크까지 원활하고 안전하게 이송시키는 연료 부품을 비롯하여, 최첨단 성형 공법을 이용한 흡배기 부품과 태양광선을 자동 및 수동으로 차단하는 의장 부품을 연구 개발하고 있으며, 세계 자동차 산업에 맞추어 신기술에 대한 연구개발을 수행하고 있습니다.

제품별 매출 비중(좌), 연도별 매출 현황(우)

2. 시장 동향

자동차 부품 수출 회복세와 친환경차 시장의 성장

국내 자동차부품 시장은 2020년 3분기부터 신차 출시와 미국 시장의 SUV, 친환경차 판매 호 조로 회복세에 접어들기 시작했으며, 특히 전기차를 중심으로 한 친환경차 시장의 성장으로 글 로벌 자동차 시장은 전환기를 맞이할 것으로 보이고 있습니다.

자동차 부품산업은 각종 자동차용 부품을 생산하여 완성차 업체에 공급하는 자동차산업의 중요 한 역할을 수행하는 산업으로서, 1차 부품업체와 이 1차 부품업체에 부품을 납품하는 2차 및 3 차 이상의 부품업체로 구성되어 있으며, 이들 업체들에게 자동차 부품용으로 가공된 소재(주물, 단조, 가공된 소재 등)를 납품하는 업체를 포함합니다.

대규모 부품기업은 자본 집약적인 엔진, 변속기, 차축 등 1차 조립품을 대량 생산하고, 중규모 기업은 기능 부품의 중간제품과 정밀기계 가공품(주조, 단조, 기계가공, 프레스, 도금, 도장 등)을 생산하며, 소규모 업체는 대규모 부품기업의 하청으로 단순가공품(스프링, 나사, 와이어 등), Sub-단품, 단순공정으로 부품을 생산하는 경우가 많습니다.

최근 자동차 부품산업을 둘러싼 국내외 환경은 급격하게 변화하고 있으며, 완성차업체들은 세계적 시장 경쟁에서 생존하기 위해 부품의 지속적인 단가인하와 품질향상을 요구하고 있고, 이를 충족시키기 위해 부품 조달체제를 보다 경쟁적이고 개방적으로 전환하고 있습니다. 또한, 세계적 부품업체의 국내 진입, 중국의 부상, 한·EU FTA 추진, 하이브리드·연료전지·지능형 자동차 등 미래형 자동차의 개발 및 생산, 자동차의 전자화 및 경량화 등으로 자동차 부품업체들은 새로운 도전 및 기술 환경에 직면하고 있어 국내 자동차 부품업체들의 기술개발 능력, 품질 및 가격경쟁력이 더욱 중요해지고 있습니다.

*출처 : Korea Ratings, 2014 Methodology Report, Automotive part, 한국기업 데이터(주) 재가공

현대차 그룹 글로벌 경영연구소에 따르면, 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 침체됐던 글로벌 자동차 시장이 2021년에는 회복세로 돌아설 것이란 전망이 나왔다. 다만 대부분 국가에서 완만한 경기 회복으로 2019년 수준까지 돌아가는 데는 최소한 3년 이상 걸릴 것으로 관측됐으며, 2021년 글로벌 자동차 시장은 2020년보다 10.9% 성장한 8,402만 대로 예상된 다. 이는 지난해 3분기 이후 세계 각국에서 경기부양책을 펼치면서 누적됐던 대기수요가 실현되면서 시장규모가 회복됐기 때문이다.

다만, 코로나19 여파로 신차 수요가 줄었을 뿐만 아니라, 락다운(이동제 한령) 등으로 생산에 차 질을 빚는 등 공급 부문에서도 충격이 동시에 온 만큼 회복에 더 시간이 걸릴 것이고, 게다가 중국, 미국을 제외하면 정부 지원을 통한 자동차 판매 독려도 힘든 상황입니다. 특히 스페인, 이 탈리아 등 남유럽 발 재정위기 재발 가능성이 커지고 있어, 자동차 시장 성장은 제한적일 것으로 예측하고 있습니다.

코리아에프티의 주력 제품인 자동차 부품은 전방산업인 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 제품이며, 완성차 제조업과 더불어 후방산업인 소재, 전기, 전자, 비철금속, 철강산업 등에 큰 영향을 미치는 산업입니다.

자동차 부품 수출액은 완성차 수출액과 별도로 산정하더라도 국내 전 체 수출에서 매우 큰 비중을 차지하고 있습니다. 한국자동차산업협회에 의하면, 2020년 초부터 이어진 코로나19의 영향으로 국내 자동차부품 시장은 급격히 침체하기 시작하였습니다. 한국은행의 국제수지 통계에 따르면 2020년 1분기까지 국 내 자동차 부품 수출액은 월평균 17억 달러부터 19억 달러 사이를 기록하였으나, 2분기부터는 절반 이하로 감소한 것으로 나타났으며,

특히 2020년 5월은 글로벌 판매 수요의 위축으로 평소의 1/3 수준인 6.4억 달러로 나타났습니다. 다만, 2020년 3~6월 경기침체로 인한 정부의 개별소비세 인하 확대 시행과 현대기아자동차의 GV80, G80의 출시, 신형 K5 판매의 호조 등으로 내수 실 적이 전년 대비 상승하여 어느 정도 실적을 유지할 수 있었습니다.

이후 2020년 9월부터 미국 자동차 판매시장의 회복과 SUV, 친환경 자동차 등의 판매 호조에 따른 생산 확대로 회복세를 나타내기 시작하였습니다. 2020년 12월은 역대 최다 수출 규모인 17.4 만 대를 달성하였으며, 이에 따라 자동차 부품 시장 역시 21.4억 달러로 큰 폭으로 성장하게 되었다. 2021년 6월 기준 일정 수준 이상의 판매실적을 꾸준히 유지하고 있어 동사 역시 실적 회복에 긍정적인 영향을 받을 것으로 기대되는 상황입니다.

2020년 코로나19의 악재 속에서도 글로벌 친환경차(전기차, 수소연료전지차(이하‘수소차’)) 만큼은 높은 성장세를 달성하고 있습니다. 한국자동차산업협회에서 발표한 2020년 주요국 전기 동 격차 보급현황과 주요 정책 변화 보고서에 따르면, 세계 10대 전기차 판매업체의 총판매량은 2019년 203만 대에서 2020년 294만대로 약 44% 성장한 것으로 나타났습니다.

세계 10대 그룹의 2019-2020년 친환경차 판매실적 (단위 : 만 대)

코리아에프티 역시 이러한 친환경차 시대의 진입에 맞추어 하이브리드 자동차용 히터 전자제어 통신 모 둘이 융합된 카본 캐니스터 개발사업을 진행하였고, 이를 통해 친환경차와 같은 저 탈착 조건에 서의 캐니스터 성능 한계를 극복하고 증발 가스 강화 법규에 대한 선제적 대응을 하고 있습니다.

카본 캐니스터 국내 1위, 글로벌 4위 기업

코리아에프티의 주력 생산제품 중 카본 캐니스터는 국내 점유율 1위, 글로벌 점유율 전체 4위를 차지하 고 있으며, 소재부터 제조공법까지 높은 기술 진입 장벽을 구축하여 시장에서의 점유율을 점차 확대해 나가고 있습니다.

코리아에프티는 자동차 연료계통의 친환경 부품인 카본 캐니스터(Carbon Canister)와 부품 경량화를 통 한 연비증가에 효과적인 플라스틱 필러넥(Filler Neck), 국내 유일의 차량용 자동 차양 장치를 비롯한 차량의 내부 인테리어 부품 등을 생산하며 국내외 완성차업체와 자동차부품 전문기업에 제품을 공급하고 있는 친환경 자동차 부품기업입니다. 주력 생산제품 중 카본캐니스터는 국내 점 유율 1위, 글로벌 점유율 전체 4위를 차지하고 있으며, 소재부터 제조공법까지 높은 기술진입 장벽을 구축한 플라스틱 필러넥은 국내시장의 100%를 공급하고 있고, 국산화에 성공한 자동 차양 장치는 시장에서의 점유율을 점차 확대해 나가고 있습니다.

내연 기관 자동차에서 발생하는 유해한 가스는 보통 3가지로 나눌 수가 있습니다.

첫째는 자동차 엔진의 연소 후 배기가스로 60% 정도를 차지합니다.

둘째는 자동차 엔진 크랭크 케이스에서 나 오는 연소 배기가스로 25% 정도입니다.

셋째는 자동차 연료탱크 공급 시스템에서 발생하는 증발 가스(HC)로 약 15% 정도입니다.

이들 중 세 번째로 발생하는 증발 가스(HC)가 대기오염의 원 인이 되고 있다. 특히, 기존 자동차의 연료탱크(Fuel Tank)는 가솔린의 온도가 상승 시에 탄화수소(HC)가 발생하여 연료탱크 공간을 다 채우고 나면 연료 탱크 밖으로 새어 나가 대기 오염의 원인이 되고, 연료 소모도 많아지게 되는 문제점이 있습니다.

카본 캐니스터는 이러한 연료탱크에서 발생하는 증발 가스(Vapor gas)를 활성탄에 흡착하여 엔 진에서 연소시킴으로써 대기오염을 방지하는 제품입니다. 이 증발 가스는 스모그의 원인물질로, 각국마다 엄격한 환경 법규를 통해 증발 가스 배출을 규제하고 있어 이 기준을 충족시키지 못 하면 자동차 생산이 불가능합니다. 이러한 이유로 카본캐니스터는 각 자동차 회사마다 요구하는 높은 품질 기준을 갖춰야 하기 때문에 시장 진입 장벽이 높은 제품입니다.

캐니스터 내부는 활성탄으로 구성되어 있으며, 연료 증발가스는 엔진이 작동하지 않을 때에는 캐니스터 내부에 흡수·저장되었다가 엔진이 작동되면 PCSV(Purse Control Solenoid Valve)의 오리피스를 통하여 서지탱크로 유입됩니다.

활성탄에 흡착된 증발 가스를 탈착 시키는데 필요한 시간과 에너지의 제한으로 완전히 퍼지 (Purge)되지 않는 연료 증발 가스가 존재하는데, 이를 무효 잔량(HEEL)이라고 부르며, 무효잔 량은 대부분 활성탄 표면의 소형 기공(Pore)에 부착된 분자들이지만, 시간이 지나면서 무효잔 량은 고분자 성분의 증기압이 낮은 성분으로 대체되며, 캐니스터는 이 무효 잔량이 일정 수준을 유지하면서 작업 능력(Working Capacity)이 안정됩니다. 

카본 캐니스터의 구조

코리아에프티는 최근 기존의 카본 캐니스터 제조기술을 기반으로 하이브리드 자동차용 히터전자제어 통 신 모듈이 융합된 카본캐니스터 개발 사업을 진행하였고, 이를 통해 하이브리드 자동차와 같은 저 탈착 조건에서의 캐니스터 성능 한계를 극복하고 증발 가스 강화 법규에 대한 선제적 대응 을 하고 있습니다.

주요 지역의 규제를 만족하는 동사의 카본캐니스터

필러넥은 연료 주입구로부터 연료 탱크까지 연료가 이동하는 유로관으로, 코리아에프티가 플라스틱 필러 넥을 개발하기 전까지 국내 자동차에는 전부 스틸로 만든 필러넥이 장착돼 있었습니다.

기존의 스틸 제품은 플러스틱제품보다 무거워 자동차 하중이 늘어나 연비효율이 떨어지며, 스틸 재 질이기 때문에 필러넥 내부가 부식된다는 문제가 있었으나, 최근에는 차량 경량화를 통한 연비개선 이 세계적인 트렌드를 형성하고 있으며, 스틸에서 플라스틱으로의 교체가 진행되는 추세에 있다.

코리아에프티의 플라스틱 필러넥 종류는 MFI(MISFUEL INHIBITOR) 플라스틱 필러넥, 요소수 플라스 틱 필러넥, 북미용 멀티레이어 플라스틱 필러넥, Capless 필러넥 그리고 최근 최초로 기존 소 재에 나노 클레이를 첨가한 플라스틱 필러넥 등이 있습니다. 특히, 기존 소재(PA6)에 나노클레이를 첨가하여 개발된 플라스틱 필러넥은 기존 소재 대비 증 발 가스 차단성이 12배 이상 우수하고 스틸 및 다층구조 대비 각각 약 45%, 32%의 경량화 효과를 통해 연료 소비효율이 뛰어난 제품으로 2018년부터 시장에 공급하고 있으며, 이 제품을 통해 2019년 IR52 장영실상을 수상했습니다.

코리아에크티는 이러한 다양한 플라스틱 필러넥을 통해 차량 경량화를 통한 연비 감소 및 사용자 편의 성 강화, 친환경 플라스틱 소재 사용을 통한 부식 방지 효과를 시현하고 있습니다.

코리아에프티의 플라스틱 필러넥

코리아에크티를 대표하는 또 다른 제품은 의장 부품 및 차양 장치입니다. 최근 차량의 고급화, 전장화의 흐름에 따라 그 중요성이 높아지고 있으며, 동사는 이러한 추세에 맞추어 의정부 부품의 기능과 편의성뿐만 아니라 제품 외관에 디자인 감각을 더해 소비자의 니즈를 만족시키고 있다. 동사가 제조하고 있는 의장부 부품으로는 Connection Duct Parts, Cluster Facia, Glove Box, Panel Lower RH, Pillar Trim, Luggage Board, Console Parts, Portable Ash Tray, Radiator Grille, FR Bumper Grille 등이 있습니다.

또한, 자동차 자동 차양 장치(Auto Sunshade)는 Rear Glass로 유입되는 태양광선을 차단하여 후방 차량 전조등에 의한 시야를 방해하는 것을 방지하는데 도움을 주며, 차량 내부의 안락한 분 위기 조성과 전동으로 작동되어 탑승객의 편의성과 안락함을 더하는 부품으로 운전자의 프라이버시 보호 및 야간 운전의 안전성 확보를 위한 제품입니다.

코리아에프티의 플라스틱 필러넥

코리아에프티는 글로벌 자동차 부품기업으로 성장하기 위해 한국산업기술진흥협회에서 인정한 기업부설 연구소를 2곳(KFTC 부설 기술연구소 2001.11.05. 인정, KFTC 기술 연구소 II 2019.02.22. 인정) 운영 중에 있으며, 약 70명의 기술개발인력이 차량 경량화를 통한 에너지 절감형 및 친 환경 부품개발을 비전으로 국내외 자동차산업의 환경변화와 요구 수준에 앞서 나가는 차별화된 부품 기술 확보를 위한 연구개발을 수행하고 있습니다.

연구개발 담당조직

또한, 급변하는 세계 자동차 산업에 맞추어 신기술/신공법에 대한 연구개발을 장기비전과 목표, 전략에 따라 체계적으로 진행하고 있으며, 기술연구소는 중국, 인도, 폴란드에 위치한 동사 해 외공장 기술지원을 통하여 해외 선진 완성차업체의 요구에 대응하고 있습니다. 코리아에프티 기술연구소는 미래 자동차 부품시장에 적극 대처하고, 고객의 니즈에 선행하는 기술 제공자의 역할을 다하기 위하여 사업전략과 연계된 핵심기술 발굴 및 연구개발, 전문화된 기술인력 양 성을 위한 체계적인 교육을 실시하고 있으며, 미래기술 발굴 및 신규 사업 창출을 위하여 지속적인 노력을 아끼지 않고 있습니다.

연구개발 투자비용 (단위 : 백만 원, %)

*출처 : 동사 연도별 사업보고서, 분기보고서(2021년 3월), 한국기업 데이터(주) 

최근 10년간 연구개발 실적

*출처 : 동사 분기보고서(2021년 3월), 한국기업 데이터(주) 

지식재산권 현황

*출처 : 동사 분기보고서(2021년 3월), 특허청, 한국기업데이터(주) 

해외시장 확대 등으로 안정적인 매출 및 시장점유율 유지 기대

코리아에프티는 현재 현대자동차, 기아자동차뿐만 아니라, GM, VW 등으로의 수주가 증가하고 있어 글로벌 OEM 향 납품 확대가 긍정적이며, 향후 LCA 방식의 온실가스 배출규제 강화 도입 시 HEV·PHEV용 캐니스터의 비중이 빠르게 늘어날 것으로 전망됩니다.

코리아에프티는 캐니스터, 필러넥, 의장 부품 등을 생산해 완성차에 납품하는 부품업체로, 현대자동차, 기아자동차, GM GLOBAL, RENAULT GLOBAL 등 거래 안정성이 우수한 다수의 고정거래처와 다년간 거래 관계를 유지하고 있습니다.

코리아에프티의 최근 3개년 연결기준 매출액은 2018년 3,880억 원, 2019년 4,387억 원, 2020년 4,097억 원을로 보합세에 있으며, 영업이익(영업이익률)은 2018년 68억 원(1.74%), 2019년 82억 원(1.87%), 2020년 62억 원(1.51%)입니다.

2021년 1분기 누적 매출액은 1,130억 원으 로 전년 동기 대비 22.98% 증가하였고 영업이익(영업이익률)은 78억 원(6.92%)으로 전년 동 기 대비 증가하였습니다.

이는 2020년 상반기 코로나19로 인해 글로벌 생산기지의 생산중단 영향으로 영업 손실이 지속되었으나, 하반기부터 국내 법인의 지속적인 성장과 중국, 유럽, 인도 등 해외 법인의 매출 증대와 더불어 수익성이 개선된 것의 영향으로 보입니다.

또한, 최근 GM, VW 등으로의 수주가 증가하고 있어 글로벌 OEM 향 납품 확대가 긍정적이며, 향후 LCA(생애 전주기 평가, Life Cycle Assessment) 방식의 온실가스 배출 규제 강화 도입 시 HEV·PHEV용 캐니스터의 비중이 빠르게 늘어날 것으로 전망됩니다.

2021년에도 품질확보, 기술혁신, 신설된 미국 법인을 통한 현지 공급 등 리스크 관리와 친환경 캐니스터 매출 증대, 적극적인 글로벌 시장 공략을 통해 세계 최고의 글로벌 자동차 부품기업의 로 계속 발전해 나갈 계획을 가지고 있어 꾸준한 매출 성장이 기대됩니다. 

요약 포괄손익계산서 분석 [K-IFRS 연결기준] (단위 : 억 원, %)

코리아에프티의 2021년 1분기 말 기준 자산총계는 유형자산 등의 증가로 2020년 말 대비 5.03% 증가하였고, 부채비율은 2018년 말 175.88%, 2019년 말 164.60%, 2020년 말 182.68%로 장단 기 차입금 증가 및 사채 발행에 따라 부채비율이 증가하였습니다. 유동비율은 2018년 말 94.81%, 2019년 말 97.33%, 2020년 말 109.39%로 증가 추세로, 이는 단기금융상품 및 매출채권 증 가 등에 기인한 것으로 보인다. 2021년 1분기 말 부채비율은 181.15%, 유동비율은 106.20%로 2020년 말 대비 소폭 변동하였는바, 이는 장단기 차입금 감소 및 매입채무 증가에 따른 것으로 보입니다. 향후 코리아에프티는 시장 내에서의 지배력 확대 및 신규사업(ADAS 소프트웨어 알고리즘 개발, Advanced Driver Assistance Systems) 분야 진출에 따른 인적·물적 집중 투자로 안정적인 사업수행과 수익 증대가 계속될 것으로 기대됩니다.

코리아에프티의 영업활동 현금흐름은 당기순이익 증가 등으로 2018년, 2019년, 2020년 3개년 연속 정 (+)의 흐름을 나타내었고, 투자활동 현금흐름은 단기금융상품 및 유ᆞ무형자산 취득에 따라 2018년, 2019년, 2020년 연속 부(-)의 흐름을 나타내었으며, 재무활동 현금흐름은 장단기 차입 금 증가 및 사채 발행 등으로 2020년 정(+)의 흐름을 나타내고 있습니다.

코라이 에프티의 2021년 1분기 말 현금 및 현금성 자산은 투자 및 재무활동에 대한 현금유출로 기초 대비 56억 원 감소한 122억 원을 보유하고 있습니다.

친환경 차량 수요 증가에 따른 매출 확대

 지속적인 기술개발을 통해 최근 친환경 차량 수요 증가에 대응할 수 있는 사업 경쟁력을 강화하고 있으며, 특히 LCA 방식의 온실가스 배출규제 강화 도입 시 동사의 캐니스터 부품의 수혜가 예상됩니다.

최근 환경 규제 강화로 자동차 분야에서도 LCA(생애 전주기 평가, Life Cycle Assessment) 방식의 규제 도입 가능성이 높아지고 있는데. LCA는 Vehicle Cycle(자동차 생산, 폐기 및 재 활용 등)과 Well to Wheel(연료 생산에서 주행 시 사용까지)로 구성됩니다.

자동차 동력원 별 전주기 CO2 배출량(중형 승용차, 10년 사용 시 기준 : tCO2-eq)

EU는 CO2 규제를 가장 강력히 추진 중인데, 2020년 95g/km에서 2030년 59g/km로 현행대 비 37.5% 감축하기로 합의하였습니다.

특히, LCA 관점에서 온실가스 배출규제를 강화할 예정인데 2019년부터 자동차 LCA 기준 검토를 시작했고, 2023년까지 평가 방법과 법제화를 보고하여도 록 하였습니다.

이미 EU는 2020년 12월 배터리 분야의 경우 배터리 생산부터 재활용에 이르기까 지 전주기의 친환경성 및 안전성 입증을 EU 시장 진출 조건으로 규정한 신배터리 규제안을 발 표하였습니다.

구체적으로는 2024년 7월부터 전기차 및 충전식 산업용 배터리의 탄소발자국 공개를 의무화하고, 2027년 7월부터 배터리 탄소발자국의 상한선을 제시하였으며, 2030년부터는 원자재 의무사용 비율을 적용할 것이라고 발표했습니다.

통상 우리가 일컫는 전기차 범주에는 BEV(Battery Electric Vehicle) 뿐만 아니라 PHEV(Plug-in Hybrid Electric Vehicle)도 포함되어 있는데, LCA 관점으로 연비규제 기준 이 변경되면 각국의 에너지 믹스나 정책, 업체의 전략에 따라 PHEV(CO2 배출량은 평균 20~32 f/km)에 대한 니즈도 높을 것으로 전망됩니다.

또한, VW 그룹의 전동화 계획에 따르면 2030년까지 EV(Electric Vehicle) 2,600만 대, HEV(Hybrid Electric Vehicle) 1,900만 대를 생산할 계획이고, 70개의 EV 모델(이중 20개는 이미 생산 중)과 60개의 HEV 모델(이중 절반 이상은 이미 제조 중)을 출시할 것으로 밝힌 바 있으며, 중국의 경우 중국자동차공정협회의 자동차 기술 로드맵 2.0에서 2035년 내연 기관 차 생산중단, PHEV 신에너지차(BEV, FCEV-Fuel Cell Vehicle) 50% 신차 판매를 목표로 제시하였습니다.

일본의 경우 LCA를 고려한 장기 목표를 강조하면서 2030년 HEV 비중을 30~40%로 설정하였으며, 우리나라에서도 2021년 2월 산업자원 통상부에서 제4차 친환경차 기 본 계획을 발표하면서 자동차 온실가스 기준에 전주기 온실가스 평가 반영을 검토하고, 배터리 전수명 품질·적합성 기준의 별도 도입도 검토하겠다고 공언하였습니다.

이러한 분위기 속에서 코리아에프티는 연료 탱크 내 증발 가스 환경 규제 적용대상을 활성탄으로 흡착 해 엔진 작동 시 엔진으로 환원시켜 연소되도록 하는 대기오염 방지 친환경 카본 캐니스터를 생산하고 있으며, 현재 국내 독점적 시장지위를 가지고 있고, 글로벌시장도 9% 정도로 전체 4위 를 차지하고 있습니다.

향후 LCA 방식의 온실가스 배출규제 강화 도입 시 동사의 캐니스터 부품 수혜가 예상되며, 특히 HEV/PHEV용 캐니스터의 비중이 빠르게 늘어날 것으로 전망됩니다.

코리아에프티 캐니스터 매출액 중 친환경 비중(좌)과 HEV/PHEV용 카본캐니스터 매출액 추이(우)

코리아에프티는 지금까지 하던 사업 외에도 점점 첨단화되어가는 자동차산업에 발맞춰 자율주행 자동차 등 차세대 스마트카에 공통적으로 사용되는 딥러닝 기반의 ADAS 소프트웨어 알고리즘 ‘SKND(Smart Kftc Neuromorphic Detector)’개발에 성공하며 신성장동력을 확보했습니다.

여기서 ADAS란, 첨단 운전자 보조 시스템, Advanced Driver Assistance Systems으로 첨단 감지 센서와 GPS, 통신, 지능형 영상 장비 등을 이용하여 주행 중 발생할 수 있는 수많은 상황 가운데 일부를 차량 스스로 인지하고 상황을 판단하여 자동차를 제어하거나 운전자가 미리 위험요소를 감지할 수 있도록 소리, 불빛, 진동 등으로 알려주는 운전자 보조 시스템이며, 복잡한 차량 제어 프로세스에서 운전자를 돕고 보완하며, 궁극적으로는 자율주행 기술을 완성하기 위해 개발된 기술입니다.

코리아에프티는 이러한 ADAS 소프트웨어 알고리즘을 머신러닝 기반으로 개발하였으며, 현재는 주야간 모두 사람, 차량, 표지판 등 다양한 객체를 정확하게 인식하는 Camera Sensor 기술에 대한 신 뢰도를 100%에 근접하게 만드는 데 집중하고 있습니다.

자율주행 자동차에 적용된 ADAS 시스템 구성

코리아에프티는 친환경 자동차 부품을 제조하는 기업으로서, 환경(E) 부문에서 환경(대기, 수질, 폐기 물, 화학물질 등) 관련 법규 준수를 위한 ‘ISO 14001(환경경영시스템)’기반 환경경영체제를 구축하여 운영하고 있으며, 유해화학물질 관리를 통해 사용이 제한되는 법정 규제물질과 자발적 제한물질을 엄격하게 관리·검사하고 제품의 제조, 유통, 사용 및 폐기의 전 과정에 걸쳐 환경 영향을 최소화하기 위해 노력하고 있다. 또한, 환경법규 준수, 조직원의 환경관리 능력 배양을 위한 교육 프로그램, 환경 감사, 환경캠페인 등을 실시하여 친환경 기업문화를 조성하고 있습니다.

기후변화 대응 측면에서 에너지 사용은 전기가 대부분이며, 동사의 2020년 에너지 사용량은 77,995TJ, 온실가스 배출량은 3,732,457 kgCO2-eq로, 2019년 대비 개선 추세를 보이고 있습니다.

코리아에프티는 사회(S) 부문에서 기본적으로 IATF 16949, OHSAS & K-OHMS 18001 기반 산업 안전 및 품질 안전을 위한 시스템을 갖추고 있으며, 2019년 자동차 연료 증발가스 투과 방지 플라스틱 단층 연료 필러넥 개발을 통해 IR52 장영실상을 수상한 이력이 있습니다.

또한, 직원 수 가 2019년 말 532명에서 2020년 말 541명으로 증가하는 등 지속적으로 고용을 창출하고 있으며, 고용노동부에 강소기업으로 등록되는 등 고용성과도 대외적으로 인정받고 있는 가운데 지 역사회 발전을 위해 저소득 학생 학업 지원비 기탁, 대학교 및 고등학교 교육환경 개선금 지원, 어린이 도서 후원금 지원, 기업 자원봉사단 운영, 상공회의소 활동 등을 통한 지역경제 발전기여 및 사회적 책임 활동에도 앞장서고 있습니다.

지배구조(G)의 경우, 정보공개와 주주 권익 보호 측면에서 ESG 관련 정보의 공개는 부족한 수 준이나, 매년 상장회사로서의 공시 의무를 준수하며, 홈페이지에 최신자료와 IR BOOK을 게시하는 등 이해관계자의 권익 보호를 위한 노력은 일정 수준 전개하고 있는 것으로 판단됩니다.

안녕하세요. 주식 지식 창고 창고지기입니다.
오늘은 자동차 관련 주식 중 하나인 한온 시스템의 목표주가 변경사항이 발생하여 알려드리고자 합니다.
목차

1. 영업이익 1,004억원(YoY 흑전), 시장 기대치 소폭 하회
2. EV매출 증가 = 손익 개선이 시작되는 구간
3. 투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 유지: EV 실적 부각 기대
4. Stock Data
5. 한온시스템 Valuation
6. 재무상태표
7. 손익계산서

1. 영업이익 1,004억 원(YoY 흑전), 시장 기대치 소폭 하회

한온 시스템의 2 Q21 매출액 및 영업이익은 각각 1.85조 원(YoY +54.9%), 1,004억 원 (YoY 흑전)을 기록했습니다.
영업이익은 시장 기대치와 부합했습니다만, 주력 고객사인 Ford, GM등에서 매출액이 전분기 대비 감소세를 보였으며, 원자재/운임비용 증가가로 인한 원가 상승 요인이 발생했습니다. 한편 영업 외손익에서는 콘덴서 사업부에서 염가매수차익이 344억 원가량 발생해 순이익은 997억 원을 기록했습니다. 외형 측면에서는 고객사 영향으로 인해 차 질이 발생한 수준이나 회사는 연간 가이던스 7.8조 원을 그대로 유지하고 있는데요 이는 하 반기 HMG, VW 등 주력 고객사의 신규 매출 증가가 본격화되기 때문인 것으로 보이고 있습니다. 한편 EV비중은 2Q21에는 약 22%가량 발생했으며, 금액으로 환산 시 YoY +80%의 큰 증가세를 보이며 수익성 개선에 일조한 것으로 판단됩니다.

2.EV매출 증가 = 손익 개선이 시작되는 구간

2H21에 가장 기대되는 부분은
1)EV 매출 급증
2)이로인한 손익 개선 효과
3) GM/Ford발 볼륨 리커버리가 될 것이다.
-2Q21의 경우 총외형이 QoQ 기준 감소했음에도 불구하고 고 부가 전동식 컴프레서 공장 가동률이 상승하기 시작하며 손익은 오히려 개선되었습니다. 이러 한 현상은 특히 판관비 축소 등 손익 개선 작업과 함께 3Q21에도 지속될 전망이고, 4 Q21 에는 Ford/GM의 가동률 재개로 인해 큰 폭의 손익 개선세가 나타날 것으로 기대되고 있습니다.

3. 투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 유지: EV 실적 부각 기대

한온 시스템에 대해 목표주가 23,000원을 유지하고 있습니다. 금번 실적 발표 콘퍼런스에서도 확인되었듯, 한온 시스템의 신규수주는 이미 Non-HMG/Ford, 전동화 분야가 이미 모두 91%, 96%를 구성하고 있어 강력한 성장 모멘텀을 뒷받침하고 있습니다. 펀더멘털은 2Q21에 저점을 확인한 것으로 판단되며, 하반기 전반적으로 견고한 기업가치 상승흐름을 보일 것으로 예상하고 있습니다.

4.Stock Data

5.한온시스템 Valuation: 기존 23,000 원 유지

6.재무재표

7. 손익계산서

☆참고자료: 이베스트 증권 정보
https://young76.tistory.com/155

https://young76.tistory.com/156

안녕하세요. 주식 지식창고 창고지기입니다. 

오늘은 코웨이 기업에 대하여 소개해보도록 하겠습니다. 

기업 관련 정보, 주가정보, 재무상태 등을 파악하고 전문가 투자의견을 재시하고 투자하는데 도움되었으면 합니다. 

목차

1. 기업소개
2. 사업영역
3. 재무정보
4. 주가정보
5. 투자정보
6. 전문가의견
7. 투자전략

1. 기업소개

1989년 창립 이래, 1998년 혁신적인 렌털 비즈니스 개념을 업계 최초로 도입하였으며, 정수기, 공기청정기, 비데 등 환경가전제품을 생산, 판매하는 환경가전 전문기업입니다.

정수기, 공기청정기, 비데, 연수기에서 매트리스, 의류 청정기, 전기레인지 등으로 렌털 제품 Line-up을 지속적으로 확대해 나가고 있습니다.

말레이시아, 미국, 중국, 태국, 인도네시아, 베트남에서 동종업종을 영위하는 6개의 해외법인을 가지고 있습니다.

2. 사업영역

2-1. 사업 소개

코웨이가 하는 일
코웨이가 건강하고 편리한 삶을 케어합니다.

1) 코웨이가 만드는 제품 코웨이가 다섯 가지 라이프 케어를 통해 삶의 질을 높입니다.

2) 코웨이는 차별적 핵심역량인 '케어(Care)'의 가치를 확장해 워터 케어, 에어케어, 바디케어, 슬립 케어, 홈케어 제품을 제공하여 고객이 물과 공기, 수면을 포함한 모든 생활환경을 안심하며 누릴 수 있도록 합니다.

2-2 사업영역

-환경가전사업

-코웨이가 사랑하는 가족의 일상을 건강하게 케어합니다.

-코웨이 환경가전사업은 '많은 사람들이 매일 깨끗한 물을 마실 수 있게 고가의 정수기를 적은 금액에 빌려주자’는 착한 생각으로 성장했습니다.

-세계 최초 정수기 렌털을 시작으로 공기청정기, 비데, 연수기, 매트리스로 확장된 렌탈 비즈니스와 코디 서비스로 혁신을 거듭하며 시장을 이끌고 있습니다.

-정수기:생명의 근본인 건강하고 깨끗한 물의 가치를 제공합니다.

-공기청정기:세계 최고의 공기질 연구 역량을 집약한 필터 기술로 건강한 숨을 케어합니다.

-비데와 연수기:더욱 정교하고 완벽한 위생 기술로 쾌적한 욕실 문화를 만들어 갑니다.

-생활편리 가전:삶의 질을 높여주는 건강하고 편리한 생활가전을 제공합니다.

-홈케어 사업

수면까지 케어하는 코웨이의 혁신, 매트리스 케어 렌털

코웨이는 2011년 국내 최초로 매트리스 렌털· 케어 서비스를 시작했습니다. 침대를 사용할 때 가장 큰 골칫거리 중 하나는 매트리스 청소입니다. 관리가 쉽지 않아 집먼지 진드기, 세균, 곰팡이 등의 원인이 되기 때문입니다. 코웨이 는 여기에 착안했습니다. 고객이 매트리스를 렌탈하면 관리 전문가인 '홈케어닥터'가 가정을 방문해 매트리스 오염도를 측정하고, 침대 프레임과 매트리스를 살균 청소합니다. 매트리스 시장에 렌탈 판매 방식을 도입하고 청소, 살균 등 주기적인 관리 요소를 추가한 혁신은 고객의 호평을 받았습니다. 수면까지 케어하는 코웨이의 혁신은 지속적인 성장으로 이어지고 있습니다.

아이오케어 사업

-고객이 코웨이와 만나는데 걸리는 시간, 0 코웨이는 사람들의 삶을 보다 근본적으로 케어하기 위해 제품과 서비스에 사물인터넷을 접목한 새로운 사업모델 ‘아이오케어(IoCare: Internet of Care)’를 구축했습니다.

-코웨이는 사람이 매일 마시고, 숨 쉬고, 잠자는 일상을 케어하는 제품을 다룹니다. 이들 제품에 쌓이는 개인의 생활습관 데이터를 모아 서로 융합하고 분석해, 고객이 24시간 안심하며 생활할 수 있도록 맞춤형 케어 설루션을 제공합니다. 코웨이가 사람과 사물, 서비스가 유기적으로 연결된 새로운 케어의 세상을 만듭니다.

해외사업
코웨이가 전 세계 물과 공기를 케어합니다.

-코웨이는 세계 최고 수준의 물과 공기 연구개발 인프라를 기반으로 해외시장을 공략하고 있습니다. 주력 제품은 공기청정기, 정수기, 비데, 주서기 등 생활환경가전이며, 해외 통합 브랜드 ‘Coway’와 글로벌 생활가전 제조업체와의 활발한 판매 협력을 통해 해외사업을 가속화하고 있습니다. 현재 미국, 말레이시아, 중국, 태국, 인도네시아 법인을 중심으로 현지에 적합한 제품 및 서비스 개발과 마케팅 전략을 구사하며 지속적인 성장을 이루고 있습니다.

세계 속의 코웨이

세계가 인정한 혁신성 코웨이가 제공하는 혁신 가치는 해외 무대를 통해 세계인의 열망을 이끌어내고 있습니다. 세계 최대 가전 전시회 CES(Consumer Electronics Show)에서 6년 연속 혁신상을 수상하며 전 세계적으로 기술력을 인정받고 있습니다.

지역별 차별화 전략 코웨이는 지역별 전략 제품 라인업과 특화된 서비스 모델을 개발하고 있습니다. 말레이시아 정수기 업계 1위는 코디와 렌털 시스템의 현지화가 일군 결실입니다.

3. 재무정보

재무 하이라이트(연결기준)

4. 실시간 주가

2021년 8월 10일 주가 75,300원 전일대비 -1,300원 하향 거래량은 335,258 시가 76,907원이고 등락률(%)-1.7으로 장 마감했습니다. 

5. 투자정보

6. 전문가 의견

-단기 실적 둔화 우려를 매수 기회로 삼자

-역대 최대 매출 기록 지속
2분기 매출액 9,054억 원으로 전년비 12.4% 증가, 역대 최대 매출액 기록했습니다.

-국내 환경가전사업 매출 5,589억 원(+1.1% YoY)으로 역대 최대 매출액 기록하였고 ICON 등 혁신 제품 출시로 안정적 계정수 성장하고 있습니다. (640.9만 개, +1.3% YoY)

-해외법인 매출액 2,860억 원(+46.7% YoY)으로 고성장 지속. 계정수 224.7만 개로 전년비 33.8% 증가, 말레이시아 등 해외법인 판매 호조 영향을 받고 있습니다.

-영업이익 1,664억 원으로 전년비 1.6% 감소했으나, 충당금 비율 조정 감안하면 실제로는 전년비 5% 수준 성장한 것으로 추정입니다. 

-향후 전망

말레이시아 락다운으로 3분기 실적 둔화 우려로 주가 하락하였습니다.

-호실적 불구하고, 실적 발표 이후 주가 하락했는데 말레이시아 락다운에 따른 단기 실적 둔화 우려 때문으로 판단되고 있습니다.

- 코웨이는 6월부터 택배 배송이 가능한 공기청정기 제품 위주로 영업활동 중이라고 밝혔습니다.

-3분기 실적 둔화 가능성 높으나, 이는 동사의 중장기적인 경쟁력 훼손 요인으로 보기는 어렵다고 판단하고 있습니다. 

-투자의견 및 목표주가

단기 실적 우려에 따른 주가 하락은 매수 기회로 판단하고 있습니다.

- 말레이시아 정상화 시기가 관건, 시간의 문제일 뿐 완화될 것으로 판단하고 있습니다.

- 동남아 지역 렌털 시장에서 동사의 본질적인 경쟁력은 여전히 견고, 신규 시장 확대로 성장세 지속할 수 있을 것입니다.

투자의견 매수 및 목표주가 98,000원 유지

♣미래에셋 리처시 참조하였습니다.

7. 투자전략

차트를 보시면 2016년 최고가를 기록하였고 최고가는 113,500원이었고 지금 현제가 75,300원으로 -33.66% 떨어져 있는 상황입니다. 코로나 19 사태 이후 주가가 상향되고 있고 앞으로 사업 방향성으로 볼 때 전망 있는 기업이므로 지금이 저가라 볼 수는 없지만 분할매수를 통하야 장기 투자하신다면 좋은 결과를 낳을 수 있을 것입니다. 

안녕하세요. 주식 지식창고 창고지기입니다. 

오늘은 쎄미시스코라는 코스닥상장기업을 소개해 드리고자 합니다. 

쎄미시스코는 EV전기차 사업부와 반도체 디스플레이 사업부로

2가지 사업을 영위하고 있습니다. 

그럼이지 시작해 보겠습니다. 

목차

1. 기업소개
2. 전기차사업부 소개
3. 반도체 디스플레이 사업부 소개
4. 주가정보
5. 투자정보

-위 내용을 알아보고 전문가 위 견과 투자 관련 정보를 알아보도록 하겠습니다. 

1. 기업소개

쎄미시스코는 2000년 반도체 및 평판 디스플레이 공정장비 제조업 등을 목적으로 설립했으며, 반도체, 디스플레이 생산과정에서 사용하는 플라스마 진단장비, 유리기판 검사장비를 생산하고 있습니다.

플라즈마 진단장비의 경우 높은 점유율을 유지하고 있으며, 동 제품과 관련된 기술에 대한 특허를 보유하고 있어 후발업체의 진입 장벽은 높습니다.

매출은 전기차 사업부 59.98%, 반도체/디스플레이 40.02% 등으로 이루어져 있습니다.

https://youtu.be/34 mpnz5 tVqY

2. 전기차 사업부 소개

-이브이 제타

-SMART EV D2P스마트 EV (smart-ev.co.kr)

-SMART EV D2C스마트 EV (smart-ev.co.kr)

-이브이 제타

1.Enjoy New Driving Z전기차의 새로운 표준

-2인승 미니 전기차 ‘이브이 제타’ 만의 탄탄한 주행 퍼포먼스와
첨단 안전 성능으로 고속도로와 자동차 전용도로를 마음껏 달리는
드라이빙의 신세계가 열립니다.

2.Feel New Life Z

가고 싶은 모든 곳, 하고 싶은 모든 것이 브이 제타와 함께 하세요

-고속도로와 자동차 전용도로를 무제한으로 넘나들며 충전과 주차도 어디서나 쉽게.

-스마트폰 하나로 차 문을 여닫고 차 키 공유까지 편리하게.

-첨단 안전장치와 다양한 편의 기능은 물론, 전기차 혜택까지 알차게.

-크기를 넘어서는 성능으로 기대 이상의 만족을 선사할 국내 유일 미니 전기차, 이브이 제타입니다.

3. 국내 유일의 차별화된 존재감

-콤팩트 한 바디에 스마트한 디자인을 가득 채웠습니다.
주행 퍼포먼스를 위한 유선형 라인과 완성도 높은 LED 램프,
안전과 성능을 동시에 책임지는 가볍고 단단한 차체 구조까지 빈틈없이 설계했습니다.

4. 코로나로 인한 새로운 일상 언택트 시대의 놀라운 선택

-이제, 드라이빙에도 스마트가 필요합니다.
-인체공학적으로 설계된 편안한 실내 공간에 디지털 키,
-대화면 터치스크린 등 이브이 제타 운전자를 위한 첨단 기능을 가득 채웠습니다.

5. 위급 시 생명을 지키는 최첨단 안전장치

-미래지향적 전기차의 자존심에 걸맞은 프리미엄급 안전 사양과 첨단 디지털 테크놀로지를 탑재하여
 어떤 길에서도 안심하고 주행할 수 있습니다.

6. 운전자의 안전을 최우선으로 스마트 에어백

-충돌 발생 시 충격의 강도와 속도, 운전자의 상태를 종합적으로 분석,

-최적의 대응을 통해 상해를 최소화하는 첨단 안전 스마트 에어백

7. 안전 주차를 도와주는후방안 전 시스템

-운전자의 시야가 닿지 않는 사각지대까지 생생하게 보여줍니다.
(후방 모니터 / 후방감지 센서 / 후방감지 카메라)

8. 우수한 승차감을 책임지는 모노코크 세이프티존 바디

-엔진룸과 트렁크룸이 외부 충격을 흡수해주는 강한 일체형 차체로 탑승자를 안전하게 보호하여
주행에 안정감과 정숙성을 더합니다.

3. 반도체 사업부 소개

-제품 소개

-제품 특징

1.Smart-EPD

– 당사의 국산화 성공으로 외산품 대체효과
– 건식 식각시 사용하는 Plasma를 발광 분석법을 이용, 해당 막질의 제거 여부를 실시간 검사

Applications:
 – 반도체, LCD, OLED의 각종 Plasma 식각 공정

• 국내 LCD 시장 점유율 100%
• 영국, 미국, 프랑스, 일본, 대만 중국 등에 수출 중
• 주요 매출처: 삼성전자, LG디스플레이, 하이닉스 등

-EPD(End Point Detection) : 반도체 및 LCD 공정에서 Plasma를 이용하여 식각 공정을 하는 Etch 장비의 식각 종료 시점을 결정해 주는 장비로써 OES(Optical Emission Spectroscopy) 원리를 이용하여 Plasma를 Monitoring 하여 사용자가 설정한 Endpoint시점을 실시간으로 결정하고 Etch 장비에 이 시점을 통신으로 전달하여 식각을 종료하게 함.

2.Smart-HMS

– 진공장비의 공정 챔버 외부 공기 유입여부 자동 검출
– 신개념 Leak Detection System으로 세계 최초 상용화
– 생산중지 없이 In-Situ, 실시간 모니터링

Applications:
반도체, LCD, OLED의 각종 박막 증착장비

• 2010년 해외 수출 개시
• 주요 매출처: 삼성전자, LG디스플레이, BOE(中)등

-HMS(Health Monitoring System) : LCD와 반도체 산업 그리고 진공과 Plasma를 이용하는 장비는 Leak 발생 및 Plasma 이상 시 불량 제품이 발생함. HMS는 Leak 및 Plasma 이상 발생 시 Fault Detection 하는 장비로써, 진공장비의 관련 사고를 미연에 방지할 수 있는 세계 최초의 OES 방식 Leak Detection 장비.

3.EGIS

– 유리기판의 깨짐, 흠집 및 이물질 여부 검사
– 유리기판 대형화에 따라 검사가 필수적으로 증대
– 업계 최초 4면·표면 복합검사 기능 실현
– 공정 중 전수·실시간 검사로 생산효율 증대

Applications:
LCD의 유리기판, OLED용 유리기판 검사

• 2009년 국내 매출 및 해외 수출 개시
• 주요 매출처: 삼성전자, LG디스플레이, BOE(中), NEG(日) 등

4.OWI

– 유리기판의 평탄도, 너울 발생 여부 검사
– 이전에 없던 응용분야를 발굴해 세계 최초로 적용
– 측정원리 등의 특허등록으로 후발업체 진입 차단
– 공정 중 전수. 실시간 검사로 생산효율 증대

Applications:
LCD의 유리기판, TAC 필름 검사, OLED용 유리기판 검사
주요 매출처: PEG(NEG와 LG디스플레이 국내 합작사), NEG(日)등

• 주요 매출처: PEG(NEG와 LG디스플레이 국내 합작사), NEG(日)등

5.myPET™(Intense Pulsed Light Equipment)

– 소결 시간의 단축으로 생산성 향상(~milliseconds)
– 대기/상온에서 소결 가능
– 다양한 소재/기판에 적용 가능
– 사용자 편의를 고려한 S/W 인터페이스 지원

1. 주가정보

2021년 8월 9일 장 마감 기준 38,750원으로 전일대비-2.02% 떨어진 상태이며, 거래량은 871,840이고 거래대금은 35,403백만입니다.  시가는 41,300원으로 마감하였습니다. 

2. 투자정보

- 전문가 의견

쎄미시스코(136510)가 300% 무상증자 결정하였습니다.

7월 20일 오전 9시 22분 기준 현재 코스닥시장에서는 쎄미시스코가 전 거래일보다 6.17% 오른 4만 450원에 거래되었으며. 장 중 주가는 19% 넘게 뛴 4만 5,700원을 기록했습니다. 

전일(19일) 쎄미시스코는 주당 3주를 배정하는 무상증자를 결정했다고 공시했으며 이번 결정으로 2,058만 2,742주의 신주가 발행됩니다 신주 배정기준일은 오는 8월 31일이며, 상장예정일은 9월 27일입니다.

쎄미시스코는 디스플레이 검사장비와 초소형 전기차 사업을 영위 중입니다. 

전기차 사업은 정부 보조금을 지원받는 사업이 이여 앞으로 발전 가능성 좋은 종목이라 판단하고 있습니다. 

재무상태는 지금 현제 좋지 못한 상황입니다. 전기차 사업은 신생기업이 감당하기 어려움이 있기 마련이며

장기적인 관점에서 투자하여야 할 것입니다. 

반도체 시스템의 핵심 부품 파트너, 심텍

안녕하세요.

주식 지식창고 창고지기입니다. 

오늘은 반도체관련기업중 하나인 심텍에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

목차

1. 기업소개
2. 생산제품
3. R&D
4. 주가정보
5. 재무정보

1.기업소개

심택은 인적분할로 설립된 신설 회사로 2015년 8월 재상장하였으며, 분할 전 회사인 심텍 홀딩스의 인쇄회로기판 제조사업부문 일체를 영위하고 있습니다.

글로벌 Big 4 메모리 칩 메이커인 삼성전자, SK하이닉스 등과 Big 5 패키징 전문기업 ASE, Amkor 등을 고객사로 확보하여 안정적인 성장을 지속 중입니다.

심텍의 제품은 지속적인 기술개발을 바탕으로 선도기술인 패턴 매립형 기판(ETS)은 2016년 세계 일류화 상품에 지정된 바 있습니다.

2. 생산제품

PRODUCTS

전사적 역량을 One Level Up 하여 고객 가치를 실현하겠습니다.

-HDI-

High Density Interconnection

정밀한 전자부품이 실장 되어 슬림화, 고집적화와 고신뢰성 요구에 부응하도록 제작된 PCB입니다.
주로 서버, 데스크톱 PC, 노트북 PC, 태블릿 등에 사용됩니다.

OverviewSSD 

• OverviewSSD (Solid State Drive) 솔리드 스테이트 드라이브는 메모리 반도체를 이용하여 데이터를 저장하는 장치로 기존의 하드디스크 드라이브를 대체한 장치 임 하드디스크는 기계적인 방식으로 고속 회전 시 소음, 발열, 긴 탐색 시간, 연속적인 읽기와 쓰기에 시간 지연의 단점이 있으나 이를 완벽하게 대체한 것이 SSD입니다.
• Core Technology
  • Impedance Control
  • Registration of layer
  • Build-up Technology
  • Any Layer Full Stacked Via

Product Image

Memory Module PCB

• OverviewDIMM (Dual Inline Memory Module) 여러 개의 DRAM 칩을 전면과 후면의 전자회로기판 위에 탑재한 메모리 모듈로 컴퓨터의 주 기억 메모리로 사용됨SO-DIMM (Small Outline DIMM)일반 DIMM의 약 절반 크기인 메모리모듈로 노트북, 프린터, 라우터와 같은 네트워킹 하드웨어 등에 사용 RDIMM (Registered DIMM) 메모리에 버퍼(레지스터)를 추가하여 DIMM의 주소와 명령 신호를 관리하는 모듈로 High-end sever 등에 사용
• Memory Module PCB는 DRAM 반도체의 기억용량을 증가시키기 위해 복수의 메모리 반도체 패키지를 표면에 실장 하여 모듈화 한 PCB임
• Core Technology
  • Impedance Control
  • Registration of layer

Product Image

Multi-layer Module PCB

1. Overview
2. 고속화, 고신뢰성, 고전 기적 측정이 필요한 Sever에 들어가는 고 다층(20L ↑) PCB

1. Core Technology
   • Impedance Control
   • Registration of layer
   • Build-up Technology
   • Signal Loss control Technology
   • Back Drill
   • Signal Propagation Pulse Control

Product Image

1. Application
   • Server, Super computer, etc.

   Automotiver Board

• Overview
• 전자부품 수요가 증가함에 따라 고신뢰성을 요구하는 Automotive용 PCB
• Core Technology
  • Registration of layer
  • Build-up Technology
  • Any Layer Via
  • Thin core Capability and via filling technology

Product Image

• Application
  • ECU (Engine Control Unit) / Connectivity Board / ADAS

R & D

전사적 역량을 One Level Up 하여 고객 가치를 실현하겠습니다.

개요

PCB 혁신의 중심에 심텍이 있고 미래 기술 선도에
심텍 R&D 센터가 있습니다.

1987년 회사 설립 후 1990년 초 국내 생산이 불가능하다고 여겨졌던 SIMM PCB 독자 기술개발에 착수하여 국산화에 성공했고 지속적인 기술개발로 2000년 세계 최대의 반도체 설계업체인 미국 램버스사의 차세대 DRAM용 PCB 기술 개발을 위한 단독 파트너로 선정되었으며 2001년에는 일본 CMK사와 차세대 빌드업 플립칩 BGA를 공동 개발하였습니다. 2003년에는 메모리 패키지의 필수 부품인 BOC (Board on Chip) 제품을 개발하여 현재 세계 일류상품에 등재됨과 동시에 세계 1위 기업이 되었습니다.

1993년에 부설연구소 설립 이래로 2006년 오창과학산업단지에 심텍 R&D 센터를 설립하여 메모리 모듈 기판과 IC 패키지 기판을 핵심 축으로 첨단부품의 선행기술과 차세대의 신제품을 개발하는 한편,

Integrity의 기본이념과 Technology Only의 기술지향으로 경쟁력 있는 고품질의 제품 개발과 핵심기술을 개발하여 미래의 성장엔진을 끊임없이 발굴하고 성장하고 있습니다.

심텍 R&D 센터는 고객과 함께하는, 고객이 원하는 제품과 기술개발에 집중하고 있으며, 앞으로도 차세대 융복합 기술개발을 통하여 메모리 및 비메모리 분야의 첨단부품 개발과 설루션을 제공합니다.

R & D 실적

심텍 SIMMTECH Co., Ltd. (KOSDAQ : 222800)

4. 주가정보

2021년 8월 6일 전일 대비 +5.92% 오른 30,400원에 장 마감을 하였습니다. 시가는 29,800원 거래량은 3,221,145이고

거래대금 97,038백만입니다. 

투자정보

전문가 의견

2021년 2분기: 컨센서스 부합

심텍의 21년 2분기 매출액은 3,247억 원, 영업이익은 312억 원을 기록했습니다.

매출액은 컨센서스를 5% 상회하고, 영업이익은 컨센서스에 부합했습니다. 모듈 PCB의 매출액이 전망치를 상회했는데, 서버 및 SSD 모 들이 전분기 대비 큰 폭으로 증가해 분기 매출액 800억 원을 초과했습니다. 20년 4분기와 21년 1분기 고객사의 재고조정 및 경쟁사의 정상화로 인해 주춤했던 매출액이 다시 회복되며 전사 이익에도 기여한 것으로 추정됩니다. 패키지 기판은 모바일용 메모리에 주로 채택되는 MCP 기판이 실적을 견인했습니다.

21년 하반기 실적 및 22년 실적 상향

심텍의 21년 하반기 영업이익을 기존 대비 34% 상향한 874억원 으로 전망하고 패키지기판의 수급이 당초 예상보다 타이트한 상황으로 파악되어 이를 반영하기 때문입니다.

2022년 연간 영업 이익도 기존대비 45% 상향한 1,866억 원으로 전망하고 있습니다. 비 메모 리 부문의 패키지 기판은 2019년부터 수급이 타이트했고, 관련 업체들의 실적도 유의미하게 개선되고 있습니다.

지금은 메모리향 패키지 기판 수급도 타이트한 것으로 파악되고 있으며 이는 고용량 기 기의 확대로 인해 메모리향 패키지기판 역시 대면적화, 고다층 화되었기 때문입니다. 아울러 메모리용 패키지기판의 공급 증가는 제한적이었습니다.

패키지기판 대장주, 삼박자를 갖추었고 심텍에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 36,000원으로 상향 조정합니다.

2021년과 2022년 영업이익을 기존 대비 각각 21%, 45% 상향한 것에 기안합니다.

심텍을 추천하는 이유

1) 메모리용 패키지 기판의 타이트한 수급과 DDR5 출하 개시로 판가 인상 가능성,

2) 비 메모리향 매출 확대로 고객사 및 전방산 업의 다변화,

3) 2022년 PER 6.01배로 밸류에이션 매력을 확보했기 때문이다.

   패키지 기판 대장주로서 시가총액 1조 원 돌파가 가능해 보인다.

투자의견 컨센서스

신한금융투자, 대신증권 한국 투자증권 등 5개 사는 심텍 투자의견 매수로 의견을 내놓았고 평균 목표가 36,000원으로 설정하였습니다. 

5. 재무정보

심텍 SIMMTECH Co., Ltd. (KOSDAQ : 222800)

재무 정보는 위 링크를 클릭하시면 자세한 내용을 보실 수 있습니다.